EPS증가+환원율 상승= Buy!

• 012026년에 5개사(4대 금융지주 및 카카오뱅크) 합산 순이익이 19.7조원으로 전망되며 전년 대비 6.9% 증가할 것으로 제시함
• 02실적 호조의 요인으로 증권을 포함한 비은행 계열사의 실적 개선과 대손비용 감소를 들고 있음
• 03대손비용 감소의 배경으로 3년간 발목을 잡았던 부동산 PF 관련 충당금 적립이 해소되었기 때문이라고 설명함
• 044대 금융지주의 밸류업 정책이 완료되는 흐름으로 총 환원율 50% 달성을 골자로 제시함
• 05우리금융지주가 2026년 1분기에 CET1비율 13%를 달성하며, 4대 금융지주 모두 50% 환원율에 도달할 것으로 전망함
• 06RWA 증가가 제한적인 환경에서는 수익성이 높은 계열사로 자본 배분을 집중할 필요가 있다고 제시함
• 072026년에 역대급 유동성이 자본시장에 유입된 가운데 지주 대부분의 RWA가 증권사로 배분될 가능성이 있다고 언급함
• 08최선호 투자대상은 우리금융지주이며, 동양생명 완전자회사화 이후 ABL생명과의 통합으로 보험사 PMI가 예상보다 빠르게 진행될 것으로 예상함
• 09최선호 투자대상으로 우리금융지주를 유지하는 이유로 증권 증자를 통해 리테일 신용공여를 포함한 영업 확장이 가능하다고 제시함
• 010비은행 계열사 실적 개선 속도가 커버리지 가운데 가장 빠를 것으로 전망한다고 제시함

2026년 4대 금융지주 및 카카오뱅크 합산 순이익이 19.7조원으로 전망되며 전년 대비 6.9% 증가할 것으로 제시됨.

증권을 포함한 비은행 계열 실적 개선과 대손비용 감소가 핵심 요인으로, 부동산 PF 관련 충당금 적립 해소 흐름이 언급됨.