GE Vernova가 부럽지 않다010060

• 01투자의견은 목표가 550,000과 매수 관점을 제시한다.
• 02우주 산업과 연계된 미국의 태양광 수요 확대가 OCI홀딩스의 가치 재평가 기대의 배경이 된다.
• 03SpaceX 텍사스 오스틴 태양광 10GW 프로젝트가 공정 진척이 진행 중이며 생산 관련 인력 채용이 본격화되고 있다.
• 04미국의 공급망 내재화 필요성과 경쟁사 대비 상대적으로 낮은 변동비를 고려할 때 OCI홀딩스의 SpaceX향 폴리실리콘 다년 공급계약과 3만톤/년 증설이 현실화될 가능성이 높다고 본다.
• 05미국 태양광 발전 핵심 업체로의 포지셔닝 변화로 인해 폴리실리콘의 고부가 판매 비중이 확대되고 계약 및 판매 가시성이 확보된다고 설명한다.
• 062026~28년 수주 CAGR이 +36%로 제시되며 추가 수주 가능성까지 감안하면 2030년까지 성장 기대가 가능하다고 본다.
• 072026~28년 OCI Capa의 CAGR이 +36%로 제시되며 이는 GE Vernova의 수주 CAGR +21%를 상회한다는 논리로 밸류에이션 할인폭이 축소될 수 있다고 판단한다.

목표가 550,000원을 제시하며 우주 산업 연계로 미국 태양광 수요 확대에 따른 가치 재평가 가능성을 배경으로 든다. SpaceX 텍사스 오스틴 10GW 프로젝트의 공정 진척과 생산 인력 채용이 진행 중이며, 2026~28년 수주 CAGR +36%를 근거로 2030년까지 성장 기대가 가능하다고 본다.