1Q26은 다소 부진, 2Q26부터 영업실적 개선 ..

• 012026년 1분기 연결 매출액은 5.8조원으로 예상되며 전년 대비와 전분기 대비 증가가 전망된다.
• 022026년 1분기 연결 영업이익은 455억원으로 예상되며 전년 대비 흑자 전환과 전분기 대비 증가가 전망된다.
• 032026년 1분기 영업이익은 시장 컨센서스 1,194억원을 하회할 것으로 예상된다.
• 042026년 1분기 판재류 제품 중심으로 판매가 회복되어 전체 철강 판매량은 431만톤으로 전망된다.
• 05고로의 스프레드는 대략 6만원/톤 축소될 것으로 전망되며 전기로 스프레드도 대략 0.5만원/톤 축소될 것으로 추정된다.

• !고로와 전기로의 스프레드 축소 전망이 1분기 실적에 부담으로 작용할 수 있다.
• !판재류 내 제품 믹스에서 열연 및 후판은 증가하나 냉연은 전분기 수준 유지로 제품 믹스가 악화되는 흐름이 나타날 수 있다.

2026년 1분기 연결 매출액은 5.8조원, 영업이익은 455억원으로 예상되며 전년 대비 흑자 전환과 전분기 대비 증가는 전망된다. 다만 영업이익은 시장 컨센서스 1,194억원을 하회할 전망이며, 판재류 중심 판매 회복으로 철강 판매량은 431만톤으로 예상된다. 스프레드는 고로 약 6만원/톤, 전기로 약 0.5만원/톤 축소 전망이며 제품 믹스 악화 가능성도 리스크로 제시된다.