15개 분기 연속 하락세인 TV광고

• 01TV광고 업황은 높은 기저효과와 드라마 편성 확대 영향으로 개선될 것으로 예상했으나, 이란 전쟁 관련 불확실성 때문에 1분기에도 부진하고 2분기에도 업황이 불확실하다고 언급한다.
• 02TV광고 업황은 15개 분기 연속 하락세이며, 최소 2분기까지 이어질 가능성이 높다고 제시한다.
• 03TV광고가 회복될 경우 CJ ENM은 티빙-웨이브 합병 모멘텀과 스튜디오드래곤 편성 확대의 수혜가 나타날 수 있다고 본다.
• 04TV광고가 회복될 경우 SBS는 넷플릭스향 판매에 대한 레버리지가 확인될 수 있다고 본다.
• 05TV광고 업황의 회복 시점은 언제가 될지 불확실하다고 설명한다.

• !이란 전쟁의 불확실성으로 인해 TV광고 업황이 부진하고 향후 기간에도 불확실성이 이어질 수 있다고 본다.
• !TV광고 회복이 나타나더라도 그 시점을 예측하기 어렵다고 언급한다.

TV광고 업황은 15개 분기 연속 하락 흐름이 이어지고 있으며, 높은 기저효과와 드라마 편성 확대에도 이란 전쟁 관련 불확실성 때문에 1분기 부진이 예상되고 2분기까지도 업황이 불확실하다고 본다.

다만 TV광고가 회복될 경우 CJ ENM은 티빙-웨이브 합병 모멘텀과 스튜디오드래곤 편성 확대 수혜, SBS는 넷플릭스향 판매 레버리지 확인 가능성이 거론된다. 회복 시점 자체는 예측이 어렵다고 설명한다.