EV 부진 지속

• 011Q26 매출은 6.6조원이며 전년 대비 감소하고 분기 대비 소폭 증가했다.
• 021Q26 영업손실은 2,078억원으로 전년에는 적자 전환했고 분기에도 적자가 지속됐다.
• 031Q26 영업이익은 컨센서스 대비 하회했으며 영업이익률은 -3.2%로 전분기 대비 하락했다.
• 04하나증권 영업이익 추정치 대비 적자폭이 약 200억원 확대됐으며 이는 ESS AMPC 발생금액이 예상보다 적었기 때문이라고 본다.
• 051Q26 AMPC 발생금액은 1,897억원으로 전분기 대비 감소했으며 AMPC 금액을 배터리 용량으로 환산하면 약 2.9GWh 규모다.

• !ESS AMPC 발생금액이 예상보다 적으면 영업손실이 확대될 수 있다.
• !단기 수요 변동과 물량 이연이 발생하면 EV/ESS 구분이 어렵고 분기 실적에 변동이 생길 수 있다.
• !AMPC 제외 기준으로도 2개 분기 연속 적자가 이어질 수 있다.

1Q26 매출은 6.6조원이며 전년 대비 감소했지만 분기 대비 소폭 증가했습니다. 영업손실은 2,078억원으로 전년 적자 전환과 분기 적자 지속이 나타났으며, 영업이익률은 -3.2%로 전분기 대비 하락했습니다. 또한 ESS AMPC 발생금액은 1,897억원(약 2.9GWh 환산)으로, 추정치 대비 적자폭이 약 200억원 확대된 요인으로 제시됐습니다.