1Q26 저점으로 ESS 중심 실적 회복세 전망

• 011Q26 매출은 약 6.6조원으로 전년 대비 감소했으며, 직전 분기 대비 소폭 증가했다.
• 021Q26 영업이익은 약 -2,080억원으로 적자 전환 이후 적자가 이어졌다.
• 031Q26부터 AMPC 관련 회계 표시 방식이 변경되며 매출과 영업이익에 반영되기 시작했다.
• 04미국 완성차 고객사로부터 수취한 약 3,500억원 규모의 보상금이 매출 증가에 영향을 주었다.
• 05미국 ESS 생산라인의 전환과 신규 가동 과정에서 발생한 일시적 비용 증가로 영업이익이 기대 수준에 못 미쳤다.
• 061Q26 EV 중대형 배터리 출하량은 전분기 대비 약 25% 감소한 것으로 추정된다.
• 071Q26 ESS 배터리 출하량은 전분기 대비 약 35% 증가한 약 7GWh로 집계된 것으로 보인다.
• 08신재생 발전 투자 확대와 AI 데이터센터 증설이 ESS에 우호적으로 작용하고 있다.
• 09미국에서 PFE 규제 강화로 중국산 배터리 활용이 어려워지면서 비중국 공급망을 보유한 업체들의 전략적 가치가 높아졌고, 이에 따라 수주가 빠르게 증가하고 있다.

• !미국 전기차 시장은 보조금 종료 이후 판매량이 5개월 연속 30%대 역성장을 보이고 있다.
• !주력 고객사의 합작법인이 상반기 셧다운 상태이며 올해 상반기 미국향 물량은 거의 없을 것으로 예상된다.

매출은 1Q26 약 6.6조원으로 전년 대비 2% 감소했으나, 전분기 대비 소폭 증가했다. 영업이익은 약 -2,080억원으로 적자가 이어졌으며, AMPC 회계표시 변경과 미국 완성차 고객 보상금(약 3,500억원) 반영, 미국 ESS 생산라인 전환·가동 비용 영향이 함께 작용했다. EV 중대형 배터리 출하량은 전분기 대비 약 25% 감소한 반면, ESS 배터리 출하량은 약 35% 증가해 약 7GWh로 집계됐다.