밸류에이션 매력도 충분, 저점 매수 기회

• 011Q26 연결 매출액이 1조 4,814억원으로 추정되며 전년 대비 26.0% 증가하고 분기 대비 8.9% 감소할 것으로 제시됨
• 021Q26 영업이익이 2,383억원으로 추정되며 시장예상 영업이익 2,265억원을 소폭 상회할 것으로 예상됨
• 03EC2 사업 초기임에도 EC1 대비 불확실성 및 품질 비용이 어느 정도 제어되고 EC1 대비 높은 ASP 효과와 환율 효과가 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 설명됨
• 04연내 계약 체결 가능성이 높은 국가로 페루, 이라크, 루마니아, 폴란드 EC3가 제시되며 추가로 모로코 또는 알제리, 사우디, 스웨덴 등 다수의 수출 파이프라인이 언급됨
• 05폴란드 EC2 관련 납품 공백 우려는 수정되지 않은 계약서 수치에 근거한 것으로 보고 올해 116대 중 대부분이 납품되어 작년보다 더 많은 물량이 매출에 인식될 것으로 전망됨

• !27년의 매출 공백은 파이프라인의 수주 여부에 따라 변동될 수 있다고 언급됨
• !폴란드 EC2 납품 공백에 따른 실적 우려가 일부 제기되었다고 서술됨

1분기(1Q26) 매출액은 1조 4,814억원으로 전년 대비 26.0% 증가, 분기 대비 8.9% 감소가 전망됨.

영업이익은 2,383억원으로 시장예상(2,265억원)을 소폭 상회할 것으로 제시되었으며, 목표주가가 310,000원으로 설정됨.