부진한 자회사 실적 주가에 기반영 상태

• 01투자의견은 Buy이며 12개월 FWD 기준 목표주가를 145,000원으로 유지함
• 02백화점 사업의 실적은 양호하지만 지누스의 실적 부진이 주가에 부정적으로 작용하고 있다고 봄
• 032026년 P/E 밸류에이션이 6~7배 수준까지 낮아졌으며 이로 인해 향후 주가가 회복 국면에 진입할 여지가 있다고 전망함
• 04향후 1분기 실적 발표에서 지누스 실적 부진의 정도를 확인한 뒤 주가가 다시 회복 국면으로 이동할 것으로 예상함
• 05전쟁 장기화로 인한 소비 위축 우려가 존재하나 주요 기업의 성과급과 외국인 소비 증가가 내수 소매 시장의 중장기 성장에 기여할 것으로 판단함

• !전쟁이 길어지면서 소비가 위축될 수 있다는 우려가 존재함

투자의견은 Buy이며 12개월 FWD 기준 목표주가는 145,000원으로 유지됨. 2026년 P/E가 6~7배 수준까지 낮아져 주가 회복 여지가 있다고 봄. 지누스 실적 부진이 단기적으로 부정적으로 작용할 수 있으며, 1분기 실적 확인 후 회복 국면 이동을 예상함.