판가, 재료비 방향이 바뀌었고, SOCAMM은 더 ..

• 01투자의견은 Buy를 유지하고 목표주가를 65,000원에서 70,000원으로 상향했다.
• 02목표주가는 12개월 선행 EPS 3,055원에 국내 PCB 업종 평균 P/E 23배를 적용한 값으로 제시됐다.
• 03영업이익 추정치를 2026년과 2027년에 각각 7%와 38% 상향해 1,550억원과 2,380억원으로 전망했다.
• 042025년 PGC 매입가는 50% 이상 상승했고 이로 인해 영업이익률이 6~7%p 훼손됐으나, 금 시세를 감안하면 2분기부터 원가 부담이 낮아질 전망이라고 밝혔다.
• 052분기부터 판가 인상 효과가 본격화될 것으로 보며 적용 범위가 패키지기판부터 모듈기판까지 넓다고 설명했다.
• 06SOCAMM 관련 PCB에서의 기회 요인이 예상보다 크며 1H26 SOCAMM 매출을 300억원으로 추정하고 하반기로 갈수록 성장 속도가 빨라질 것으로 전망했다.
• 072분기부터 수익성 개선 기울기가 나타날 것으로 보고 2Q26 영업이익을 기존 추정치 대비 8% 상향한 410억원으로 제시했으며 컨센서스도 +24% 상회한다고 밝혔다.

• !금 시세 변동에 따라 PGC 매입가 및 원가 부담이 영향을 받을 수 있다.
• !판가 인상과 생산 축소의 속도가 예상보다 더딜 경우 수익성 개선 폭이 줄어들 수 있다.

투자의견은 Buy이며 목표주가는 65,000원에서 70,000원으로 상향됐습니다. 12개월 선행 EPS 3,055원에 국내 PCB 업종 평균 P/E 23배를 적용해 산출됐습니다.

영업이익은 2026년 1,550억원, 2027년 2,380억원으로 전망하며, 2분기 영업이익은 410억원으로 8% 상향했습니다. 금 시세 변동과 판가 인상·생산 축소 속도 지연이 주요 변동 요인으로 제시됐습니다.