실적은 양호, 성장 모멘텀은 점증 구간 진입

• 011Q26 현대차 매출액은 46.8조원으로 전년 대비 증가하고 분기 대비 감소할 것으로 추정한다.
• 021Q26 현대차 영업이익은 3.15조원으로 전년 대비 감소하지만 분기 대비 큰 폭으로 증가할 것으로 추정한다.
• 031Q26 영업이익률은 6.7% 수준을 기록하며 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 추정한다.
• 04글로벌 판매량은 97.5만대로 전년 대비 감소할 것으로 예상되지만 평균판매단가(ASP)는 25,030달러로 전년 대비 증가하며 견조한 흐름을 이어갈 것으로 추정한다.
• 05기말 환율이 1,513원으로 분기 대비 급등하면서 판매보증 충당금 증가로 인해 환율 효과가 다소 중립적으로 작용했을 것으로 추정한다.

• !미국 전기차 시장의 냉각이 지속되고 있어 실적에 부정적일 수 있다.
• !기말 환율 급등에 따른 판매보증 충당금 증가로 환율 효과가 약화될 수 있다.

1Q26 매출액은 46.8조원, 영업이익은 3.15조원으로 추정되며 영업이익률은 6.7% 수준으로 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 본다. 글로벌 판매량은 97.5만대(전년 대비 감소)지만 ASP는 25,030달러로 증가하며, 기말 환율 1,513원 급등에 따른 판매보증 충당금 증가로 환율 효과는 다소 중립적일 것으로 추정한다.