카본이 벌어 우주를 사다

• 01애널리스트는 목표주가를 400,000원으로 상향하면서 투자의견을 Buy로 유지했다.
• 02애널리스트는 비중국산과 중국산 폴리실리콘 가격 스프레드가 이미 12달러/kg 이상으로 벌어졌다고 제시했다.
• 03애널리스트는 Section 232 발동 시 비중국산 폴리실리콘 수요가 늘고 가격이 추가 상승할 것으로 예상했다.
• 04애널리스트는 우주 태양광과 실리콘 포토닉스 등으로 폴리실리콘 수요처가 확대된다고 언급했다.
• 05애널리스트는 우주 데이터센터 100GW 시나리오가 현실화되면 폴리실리콘 추가 수요가 25만~30만톤에 이를 것으로 추정했다.

• !애널리스트는 1Q26에 TRS가 15개월 주기 법적 정비로 가동률이 하락했고 재고평가손실이 반영되면서 실적이 부진했다고 밝혔다.
• !애널리스트는 TRS의 정비 완료와 일회성 비용 소멸 여부에 따라 실적 개선 폭이 달라질 수 있다고 보았다.

목표주가가 400,000원으로 상향되고 투자의견은 Buy로 유지되었으며, 2Q26 기준 매출 11조원과 영업이익 8750억원 전망이 제시되었다. 비중국·중국 폴리실리콘 가격 스프레드는 12달러/kg 이상으로 확대되었고, Section 232 발동과 우주·데이터센터 수요 확대 시 폴리실리콘 추가 수요가 25만~30만톤에 이를 수 있다고 봤다. 다만 1Q26에는 TRS 법적 정비 영향으로 가동률 하락과 재고평가손실 반영에 따른 실적 부진이 언급되었고, 정비 완료 및 일회성 비용 소멸 여부에 따라 개선 폭이 달라질 수 있다고 했다.