올리브영 지배력 확대, 그리고 밸류업 카드

• 01투자의견은 매수이고 목표주가는 260,000원으로 제시되었다.
• 02SOTP 방식 밸류에이션을 통해 목표주가 260,000원이 산출되었으며 할인율 55%가 적용되었다.
• 03전체 NAV의 약 60%를 차지하는 핵심 비상장 자회사는 CJ올리브영이며 추정 기업가치는 6.9조 원, 지분율은 66.1%로 제시되었다.
• 04중복상장 규제 강화로 CJ올리브영의 IPO 실현 가능성이 낮아졌다고 설명되었고, 그 결과 올리브영 지분가치의 25%가 추가로 복원되어 목표주가에 반영되었다.

투자의견은 매수이며 목표주가는 260,000원으로 제시되었다. SOTP 방식으로 할인율 55%를 적용해 산출했으며, 핵심 비상장 자회사 CJ올리브영의 추정 기업가치는 6.9조 원(지분율 66.1%)으로 반영되었다. 중복상장 규제 강화로 IPO 실현 가능성이 낮아져 올리브영 지분가치의 25%가 추가로 복원되었다.