벨류에이션 매력에 강력한 내러티브까지

• 01투자의견은 Buy이며 목표주가는 56,000원으로 상향했다.
• 02LNG와 청정에너지 관련 신규 수주 증가 기대와 포트폴리오 다변화 기대를 반영해 목표 시가총액 산정의 Target P/B를 1.46배에서 2.0배로 상향했다.
• 03사업 포트폴리오 변경과 수주 증가 기대가 연초부터 2월말까지 주가에 반영되어 해당 기간 동안 주가가 62% 상승했다.
• 04이란 사태로 중동 공사 진행과 수주 관련 우려가 나타나 주가가 하락했으며 중동 리스크가 해소될수록 주가 회복이 가능하다고 판단했다.
• 052025년 Wabash 암모니아 플랜트 EPC 수주와 DG Fuels SAF FEED 수주 등 트랙 레코드를 근거로 대미 인프라 투자 관련 수혜를 기대했다.
• 06현재 주가는 12개월 선행 P/E가 10.0배, P/B가 1.36배이며 글로벌 EPC사의 P/E 평균 15배 대비 저평가 구간에 있다고 판단했다.
• 07위와 같은 밸류에이션 및 내러티브를 이유로 매수를 추천했다.

• !이란 사태로 인한 중동 공사 진행 차질과 수주 우려가 주가에 부정적으로 작용할 수 있다.
• !중동 리스크가 해소되지 않을 경우 주가 회복 기대가 지연될 수 있다.

투자의견은 Buy이며 목표주가는 56,000원으로 상향했다. 목표 시가총액 산정 Target P/B를 1.46배에서 2.0배로 올렸고, 연초~2월말 주가는 62% 상승했다. 12개월 선행 P/E 10.0배, P/B 1.36배로 글로벌 EPC 평균(15배) 대비 저평가 구간으로 평가했다.