내년엔 쇼티지 가능성이 높습니다

• 0112개월 목표주가를 150,000원으로 상향 조정했다.
• 022026~2028년 이익 전망치를 상향했으며, 이에 따라 목표주가 산정 시 적용한 멀티플도 높게 설정했다.
• 03방산과 함께 통신 부문에서도 대형 수주가 발생할 가능성이 높다고 본다.
• 04주요 매출처 동향을 고려하면 2026년부터 2028년까지 이익이 가파르게 성장할 것으로 예상한다.
• 05미국에서 하반기 주파수 경매 이후 본격적인 발주가 기대된다고 본다.
• 06글로벌 통신사들의 5G SA 도입이 진행되는 가운데 TR 공급업체가 감소해 2027년에 쇼티지 발생 가능성이 높다고 본다.
• 07통신 부품 쇼티지가 발생했을 때의 통신장비주 멀티플 수준을 감안하면 현재 RFHIC의 PER과 PBR은 여전히 매력적 수준이라고 본다.

• !미국 주파수 경매 이후 발주가 기대와 다를 경우 실적 및 주가 전망에 불리하게 작용할 수 있다.
• !TR 공급업체 감소로 인한 공급 차질이 예상보다 제한되거나 해소되는 경우 쇼티지 기대가 약화될 수 있다.

목표주가가 150,000원으로 상향 조정되었으며, 2026~2028년 이익 전망치 상향과 이에 따른 적용 멀티플 상승이 반영되었다. 방산 및 통신 대형 수주 가능성, 2026~2028년 이익의 가파른 성장 기대와 함께 미국 하반기 주파수 경매 이후 발주, 2027년 TR 공급 차질 가능성 등이 핵심 근거로 제시되었다. 다만 발주 기대가 어긋나거나 공급 차질이 제한/해소되면 전망에 부담이 될 수 있다.