검증된 플랫폼, 열려 있는 Upside196170

• 01투자의견은 매수이며 목표주가는 500,000원으로 커버리지를 개시했다.
• 02목표주가는 파이프라인별 마일스톤과 로열티 수익 추정에 기반한 rNPV 방식의 DCF로 산출했다.
• 03DCF 산출에는 기체결 계약과 연 2건의 신규 계약 가정이 포함되었다.
• 04신규 계약 가정에는 IV Peak sales가 5bn 달러이며 전환율이 40~60%로 포함되었다.
• 05DCF에 적용한 WACC는 9.26%, 영구성장률은 4.5%로 설정했다.

• !딜 규모가 추정 수준을 상회하지 못하거나 상업화 품목 비중이 확대되지 않을 경우 목표주가 상향 가능성이 제한될 수 있다.

투자의견은 매수이며 목표주가는 500,000원으로 커버리지가 개시되었다. 목표주가는 rNPV 방식 DCF(기체결 계약 및 연 2건 신규 계약 가정, WACC 9.26%, 영구성장률 4.5%)에 기반해 산출되었으며, 신규 계약은 IV Peak sales 5bn 달러와 전환율 40~60%가 포함되었다. 딜 규모가 추정에 못 미치거나 상업화 품목 비중이 확대되지 않으면 목표주가 상향 가능성이 제한될 수 있다.