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INITIATE · 유안타증권

핵심은 HRSG, 그런데 이제 보일러를 곁들인083650

김도엽 · 애널리스트2026-05-19읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 120,000
요약 · TL;DR
  • 012026년 1분기 연결 매출액은 2,808억원이며 전년 동기 대비 증가율은 107.6%로 제시되었다.
  • 022026년 1분기 영업이익은 353억원이며 전년 동기 대비 증가율은 183.9%로 제시되었고 영업이익률은 12.6%로 제시되었다.
  • 03HRSG 부문 매출액은 1,907억원이며 전년 동기 대비 증가율은 93.3%로 제시되었고 2024년과 2025년에 대거 수주된 프로젝트의 매출 인식 영향으로 설명되었다.
  • 04보일러 부문 매출액은 632억원이며 전년 동기 대비 증가율은 214.2%로 제시되었고 2025년 수주한 필리핀 마리벨레스 Phase 2 프로젝트의 매출 인식이 본격화되며 성장을 견인한 것으로 설명되었다.
  • 05필리핀 마리벨레스 Phase 2 프로젝트는 2028년부터 2029년까지 매출 인식이 진행될 것으로 판단된다고 제시되었다.

본문

2026년 1분기 연결 매출액은 2,808억원으로 전년 동기 대비 107.6% 증가했으며, 영업이익은 353억원으로 183.9% 증가했고 영업이익률은 12.6%로 제시되었다.

HRSG 매출은 1,907억원( +93.3% ), 보일러 매출은 632억원( +214.2% )으로, 과거 수주 프로젝트의 매출 인식이 성장의 배경으로 설명되었다. 필리핀 마리벨레스 Phase 2는 2028~2029년 매출 인식이 진행될 것으로 판단되었다.

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이 리포트 관련 질문

Q. 비에이치아이 유안타증권 리포트 핵심은?

2026년 1분기 연결 매출액은 2,808억원으로 전년 동기 대비 107.6% 증가했으며, 영업이익은 353억원으로 183.9% 증가했고 영업이익률은 12.6%로 제시되었다. HRSG 매출은 1,907억원( +93.3% ), 보일러 매출은 632억원( +214.2% )으로, 과거 수주 프로젝트의 매출 인식이 성장의 배경으로 설명되었다. 필리핀 마리벨레스 Phase 2는 20282029년 매출 인식이 진행될 것으로 판단되었다.

Q. 비에이치아이 목표주가는?

유안타증권가 제시한 목표주가는 120,000원입니다 (투자의견 BUY).

Q. 비에이치아이 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 2026년 1분기 연결 매출액은 2,808억원이며 전년 동기 대비 증가율은 107.6%로 제시되었다.; 2026년 1분기 영업이익은 353억원이며 전년 동기 대비 증가율은 183.9%로 제시되었고 영업이익률은 12.6%로 제시되었다.; HRSG 부문 매출액은 1,907억원이며 전년 동기 대비 증가율은 93.3%로 제시되었고 2024년과 2025년에 대거 수주된 프로젝트의 매출 인식 영향으로 설명되었다..