다시 우등생 모습을 보여주길005830

• 01투자의견은 Buy를 유지했지만 목표주가는 200,000원으로 조정되었으며 20% 하향이 반영되었다.
• 02동사는 타이트한 언더라이팅과 효율적인 비용 집행을 바탕으로 국내 보험사 중 수익성이 가장 우수하다고 평가되었다.
• 03장기보험과 일반보험의 손익 부진이 지난해부터 이어지고 있으며 2025년에는 IBNR이 장기보험 손익 관련 원인으로 지목되었다.
• 04당 분기의 장기보험 손익은 고액사고 발생에 기인했다고 설명되었다.
• 05일회성 요인이 컸기 때문에 2분기부터는 손익이 다소 안정화될 전망이라고 제시되었다.

• !실손 3, 4세대의 의료비와 수술비 청구 증가로 위험손해율이 계속 상승하는 점이 우려 요인으로 언급되었다.
• !고손해 담보에 대해 보험료를 여러 차례 인상했음에도, 위험손해율 상승이 지표 안정화로 충분히 확인되기 전까지 불확실성이 존재할 수 있다고 시사되었다.
• !포르테그라 인수 마무리 이후 연결 기준 배당정책이 구체화되어야 주가 반등이 가능할 전망으로 제시되었다.

투자의견은 Buy를 유지하나 목표주가는 200,000원으로 조정되며 20% 하향되었음. 동사는 비용 효율과 타이트한 언더라이팅으로 국내 보험사 중 수익성이 우수하다고 평가되었지만, 장기·일반보험 손익 부진이 이어져 2025년에는 IBNR이 장기보험 손익 원인으로 지목됨. 다만 당 분기 장기보험 손익은 고액사고 영향으로 설명되며 2분기부터 손익이 다소 안정화될 전망으로 제시되었음.