유상증자 Comment: 필요했던 자금조달, 업황 ..

• 012025년 말 연결 순차입금이 12.6조 원 수준이고 부채비율이 196%까지 상승해 재무구조 개선 필요성이 제기되었다.
• 022.4조 원 규모 유상증자로 이자 비용 절감을 통해 신용등급 하락 리스크 방어 및 2년 내 만기 도래 사채(규모 1.8조 원) 차환 부담 증가와 조달금리 상승에 따른 위험을 낮추는 것을 목적으로 한다.
• 03증자 자금 중 0.9조 원은 페로브스카이트-탠덤 셀에 집중 투자해 기존 PERC 셀의 효율 한계 극복과 미래 성장 동력 확보에 사용할 계획이다.
• 04리포트는 대면적 텐덤셀 발전 효율이 28.6% 수준이라고 제시했고, 2026년까지 GW급 양산 라인 구축과 2029년 상업 출시를 목표로 한다.
• 05중장기 목표로 2030년 매출 33조 원과 영업이익 2.9조 원을 제시하며, 부채비율과 순차입금을 2026년 150% 미만과 9조 원, 2030년 100%와 7조 원 수준까지 낮출 계획이라고 설명한다.

• !신용등급 하락 시 향후 2년 내 만기 도래 사채(1.8조 원) 차환 부담이 커질 수 있으며, 조달 금리 상승에 따른 추가 리스크가 존재한다고 언급한다.
• !이미 2.3조 원 규모 자산 매각과 신종자본증권 발행을 진행해 추가 자구책 여력이 제한적이라고 설명한다.

2025년 말 순차입금이 12.6조 원 수준이고 부채비율이 196%까지 올라 재무구조 개선 필요성이 제기되었다. 2.4조 원 유상증자를 통해 이자비용 절감을 추진하며 2년 내 만기 도래 사채 1.8조 원 차환 및 조달금리 상승 위험을 낮추는 것을 목표로 한다. 또한 대면적 텐덤셀 발전 효율 28.6%를 기반으로 GW급 양산 라인 구축과 2030년 매출 33조 원, 영업이익 2.9조 원을 제시했다.