HD한국조선해양

• ▸3분기 매출액 85,456억원 증가
• ▸3분기 영업이익 14,938억원 증가
• ▸고가 선박 비중 증가
• ▸조업일수 감소에 따른 매출 이익 감소 우려
• ▸HD현대삼호중공업 수익성 둔화 가능성

• ▸매수 의견
• ▸목표가 470,000원
• ▸목표 시가총액 33.3조원
• ▸상장 4사 지분가치 13.4조원
• ▸비상장 2사 지분가치 14.6조원

• ▸목표가 532,000원 설정
• ▸봤을 때 매수 의견 유지
• ▸비상장사 HD현대삼호의 적정가치 18.5조 원
• ▸지주사 할인율로 시가총액 변동 리스크
• ▸손익 변동성에 따른 목표주가 영향 우려

• ▸2분기 매출 8조 9,270억 원 기록
• ▸상선 부문 마진율 17.8%, 22.5% 기록
• ▸상반기 신규 수주 163.8억 달러 달성
• ▸안정적인 미래 성장 전망
• ▸고수익성 선박 수주 전략의 성공 여부

📮[메리츠증권 조선/기계 배기연] 2026.10.19 (월) 조선 Weekly (10.19~10.23) “위기의 조선주, 실마리는 보인다” **▶ 투자 선호도** - 키워드: DC향 엔진 > FDC > 밸류에이션, 배당 > 군함 - Top-Pick: HD현대중공업, HD현대마린솔루션, 한화엔진, STX엔진 **▶ 조선주 외국인지분율 하락** - 코스피가 3.6%p 낮아진데 비해 한화오션 -9.7%p, 한화엔진 -9.6%p, STX엔진 -9.4%p, HD현대마린엔진 -7.4%p, 삼성중공업 -6.8p - HD한국조선해양 -0.9%p, HD현대마린솔루션 -0.8%p, HD현대중공업 -1.3%p로 상대적으로 방어 - 이들 공통점은 배당. 배당수익률: HD한국조선해양 4.9%, HD현대중공업 3.5%, HD현대마린솔루션 1.7%(상반기 배당 x 2 기준) **▶ 주가 측면에서는 HD현대마린솔루션 제외한 나머지 52주 신저가** 1) 본업 피크 아웃 우려 & 중국과 경쟁 심화 - 미국 LNG선 발주 랠리는 아직 확인 전 - 중국 Hengli 조선소가 LNG선 2척에 대한 재고 판매 방식(build before sale) 선택. 공포 심화 - 핵심 선종인 LNG선은 2.65억달러에서 어느덧 2.46억달러까지 하락 2) 군함 시장에 대한 확인 지연 - 지난 7월, 캐나다 잠수함 실주가 분기점 - 중동 정세 악화로 사우디발 군함 수주 타임라인 불투명 - 미 중간 선거를 앞두고, MASGA에 대한 시장의 의구심 3) 노-사 갈등 및 중대재해로 인한 리스크 - 임단협 현장에서, 영업이익에 연동한 초과이익성과급(OPI) 요구 현실화 - 산업안전보건법 개정안이 10월 1일, 국회 본회의 통과. 1년간 노동자 3명 이상 사망하는 산재시, 영업이익의 최대 5% 과징금 **▶ 엉킨 실타래, 천천히 풀어나가자** 1) 변해버린 가스 교역망. 미국산 가스 수출 확대와 한국 조선소의 기회 - 미국 LNG선 발주 랠리의 시작의 징후, LNG 수출 터미널 기자재

[키움 조선/기계/방산/항공우주 이한결] ▶HD한국조선해양(009540) : 글로벌 조선 건조 역량 확대에 주목 ◎ 3분기 영업이익 1조 4,938억원, 컨센서스 하회 전망 - 직전 분기 대비 조업일수가 20% 가까이 감소 및 원화 강세 영향으로 핵심 조선 자회사인 HD현대중공업, HD현대삼호중공업의 실적 부진 - HD현대삼호중공업은 생산성 개선 속도가 빠른 컨테이너 선종의 비중이 감소하며 수익성 둔화 전망 ◎ 적극적인 해외 사업 확장 - 올해 8월말 기준 총 168척의 선박을 수주하며 186억달러의 수주 성과 달성. 연간 상선 수주 목표의 93% 충족 - 베트남, 필리핀 자회사는 올해 P/C선 7척, VLCC 4척을 수주하며 연간 수주 목표 155% 초과 달성 - 베트남, 필리핀 조선소의 생산 능력은 각각 연간 23척(기존 15척), 10척(기존 4척) 수준으로 확대 계획 ◎ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 530,000원으로 하향 - 상선 업황 호조 지속과 해외 조선 자회사의 수주 확대에 따른 외형 성장에 주목 - 목표주가는 28F EPS 75,728원에 Target PER 7배(기존 10배)를 적용 ▶리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12371 ▶HD현대중공업(329180) : 예고되었던 단기 부진, 중장기 성장성 유효 ◎ 3분기 영업이익 9,185억원, 컨센서스 하회 전망 - 직전 분기 대비 조업일수 20% 가까이 감소, 원화 강세의 영향으로 매출과 수익성 개선 폭 둔화 ◎ 상선/엔진 수주 호조 긍정적, 해양/방산의 분발이 필요 - 8월말 기준 약 175억달러의 신규 수주를 달성하며 올해 수주 목표의 86%를 충족. 상선과 엔진 부문은 수주 목표 초과 달성, 해양/특수선은 부진 - 가스선과 탱커선의 운임 강세가 지속되고 있어 내년 상반기까지 신조 수주 논의가 활발하게 진행될 것으로 기대 - 특수선 부문은 연내 수주 목표(30억달러) 달성 불투명, 해양 부문은 호주 Browse 프로젝트 FPSO 수주 시 목표 달성에

[한투증권 강경태] 2026년 10월 19일 (월) 📈가격 동향 • WTI 101.4달러/배럴(+3.5%) • 천연가스 3.1달러/MMBtu(-3.7%) 『커버리지 주가』 <건설> • DL이앤씨 +0.8% • 현대건설 +3.0% • GS건설 +1.1% • 대우건설 +0.4% • 삼성E&A +3.3% <건자재> • 한샘 -2.1% <디벨로퍼> • SK디앤디 +1.0% <리츠> • 신한알파리츠 +0.7% • 디앤디플랫폼리츠 +1.5% • 이리츠코크렙 -0.9% • 이지스밸류리츠 +1.8% • SK리츠 +1.7% • NH올원리츠 +3.0% • 이지스레지던스리츠 +1.6% • 롯데리츠 +0.2% • ESR켄달스퀘어리츠 +1.5% • 코람코라이프인프라리츠 +0.9% <조선> • HD한국조선해양 +0.8% • HD현대중공업 -0.3% • 한화오션 +4.2% • 삼성중공업 +1.3% • 한화엔진 +2.2% • HD현대마린솔루션 -2.1% 📢뉴스 <건설> ▶️ 서울 연내 착공 물량 절반이 철거 중… 3만가구 목표 시험대 https://buly.kr/FLbDu4N ▶️ 대형 건설사 3분기 실적 희비…매출 둔화 속 원가율이 '영업익' 가른다 https://buly.kr/Gvq2jPi ▶️ 대우건설, 상도15구역 재개발 1.44조원에 공사수주 https://buly.kr/58VGrYz ▶️ 부동산 PF 61조 순유출…중소 건설사 공급 기반 흔들 https://buly.kr/jcKUMZ ▶️ 중견 건설사 서한, 강남에 AI데이터센터 짓는다 https://buly.kr/8849gd4 <건자재> ▶️ 보릿고개 넘는다…건자재 업체들 “재건축 시장 잡아라” https://buly.kr/C0CpGZy <리츠> ▶️ 코람코리츠, 주유소 자산 19곳 매각 입찰 진행 https://buly.kr/BeNJIqe <조선> ▶️ 일감 쌓였지만 … 조선株 '업황 고점 우려' 암초 https://buly.kr/Ga0WlnF ▶️ ‘초호황’ HD현대

🛳 VLGC 수주 랠리 계속. FLNG 베네수엘라와 브라질로 확대 ☞ http://bit.ly/DOS844 ⚓️ 주시 뉴스 💲 선가, 실적, 캐파 △ LNG선 신조선가 또 하락, 울트라막스 컨테이너선 6주 연속 하락, 탱커 중고선가 또 급등 △ 22년된 수에즈막스 60백만달러에 매각해서 1년만에 100% 수익 🌏 그린쉽 △ HD한국조선해양은 Siemens와 부산에 글로벌 오션 센터 개소. 디지털 조선 플랫폼 운영 🌪 LNG ▲ TotalEnergies, Mozambique LNG의 2단계 패스트트랙 추진 검토 ▼ 말련 MISC는 Petronas 용선 기반으로, 중국 후동중화에 LNG선 5척 추가 발주 협의 △ 러시아 Navatek은 MOL이 건조한 Arc4 내빙 LNG선 4척 매입. 한화오션 Arc7 3척은? △ 한화오션-포스코 벙커링 화물창에 고망간강 확대 MOU 💨 가스선 ▲ HD현대중공업, BGN으로부터 VLGC 4척 추가 수주 🚢 컨테이너 ▲ HMM 13,000-TEU 8척 발주 결정 🛳 탱커 ▽ 그리스 Chemnav, 중국 Penglai에 수에즈막스 탱커 2척 추가 발주 ▽ 그리스 Liquimar, 수에즈막스 탱커 3척 발주. 20년만의 신조 투자, 첫 중국 △ 사우디 Bahri, WS 900대 초고가 운임 지급 🌉 해양/디펜스/바람 ▲ 베네수엘라 Perla FLNG EOI 발송. 운영사는 Eni와 Repsol △ 브라질 FLNG 도입 위한 RFI 발행 △ ExxonMobil Papua LNG 프로젝트 운영사로 교체. 기존 TotalEnergies 📌 기타 △ HD한국조선해양 CLdN으로부터 RoRo 2척 수주. CLdN은 Stena에 중고선 매각 -------------------------------- 🎴 조선/기계/방산 | 최광식 | DAOL투자증권 📈 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS ✅ 컴플라이언스 승인을 득한 보고서입니다. ------------------------------

[조선 Weekly/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308] ★ 다올 선박: VLGC 수주 랠리 계속. FLNG 베네수엘라와 브라질로 확대 ⚓ 주시 뉴스 ▶ 선가, 실적, 캐파 △ LNG선 신조선가 또 하락, 울트라막스 컨테이너선 6주 연속 하락, 탱커 중고선가 또 급등 △ 22년된 수에즈막스 60백만달러에 매각해서 1년만에 100% 수익 ▶ 그린쉽 △ HD한국조선해양은 Siemens와 부산에 글로벌 오션 센터 개소. 디지털 조선 플랫폼 운영 ▶ LNG ▲ TotalEnergies, Mozambique LNG의 2단계 패스트트랙 추진 검토 ▼ 말련 MISC는 Petronas 용선 기반으로, 중국 후동중화에 LNG선 5척 추가 발주 협의 △ 러시아 Navatek은 MOL이 건조한 Arc4 내빙 LNG선 4척 매입. 한화오션 Arc7 3척은? △ 한화오션-포스코 벙커링 화물창에 고망간강 확대 MOU ▶ 가스선 ▲ HD현대중공업, BGN으로부터 VLGC 4척 추가 수주 ▶ 컨테이너 ▲ HMM 13,000-TEU 8척 발주 결정 ▶ 탱커 ▽ 그리스 Chemnav, 중국 Penglai에 수에즈막스 탱커 2척 추가 발주 ▽ 그리스 Liquimar, 수에즈막스 탱커 3척 발주. 20년만의 신조 투자, 첫 중국 △ 사우디 Bahri, WS 900대 초고가 운임 지급 ▶ 해양/디펜스/바람 ▲ 베네수엘라 Perla FLNG EOI 발송. 운영사는 Eni와 Repsol △ 브라질 FLNG 도입 위한 RFI 발행 △ ExxonMobil Papua LNG 프로젝트 운영사로 교체. 기존 TotalEnergies ▶ 기타 △ HD한국조선해양 CLdN으로부터 RoRo 2척 수주. CLdN은 Stena에 중고선 매각 < ☞ https://bit.ly/DOS844 > * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS

[GS 조선·방산·건기] 수급 브리핑 10/17(토) 20:32 외국인·기관 순매수 · 21종목 · 5일 합산 억원 사는 쪽 · 시총 대비 5일 · HD현대마린엔진 +0.5% · 외인 +14 · 기관 +55 · 외인 3일째 순매도 · 기관 4일째 순매수 · 태광 +0.5% · 외인 -3 · 기관 +35 · 외인 3일째 순매도 · 기관 4일째 순매수 · 성광벤드 +0.5% · 외인 +18 · 기관 +15 · 외인 3일째 순매도 · 기관 3일째 순매수 파는 쪽 · 시총 대비 5일 · 동성화인텍 -0.2% · 외인 +1 · 기관 -10 · 한화엔진 -0.1% · 외인 +78 · 기관 -118 · 기관 3일째 순매수 기계적 수급 (ETF/패시브) · 첫 수집 — 설정·환매 비교는 다음 거래일부터 액티브 ETF (2026-10-16) · KoAct 배당성장액티브 → 한화에어로스페이스 제외 RSI 1년 극단 · HD한국조선해양 RSI 22 · 1년 최저권 (하위 0%) · 두산밥캣 RSI 27 · 1년 최저권 (하위 1%) · 한화오션 RSI 26 · 1년 최저권 (하위 2%) · 한국항공우주 RSI 31 · 1년 최저권 (하위 2%) · 현대로템 RSI 30 · 1년 최저권 (하위 3%) · 한화엔진 RSI 35 · 1년 최저권 (하위 4%) · HD현대중공업 RSI 25 · 1년 최저권 (하위 0%) · HD건설기계 RSI 21 · 1년 최저권 (하위 0%) 기계적 수급은 섹터 ETF 7개 Top10 비중 기준 하한값 · 규칙 기반 상태값이며 검증 전입니다. https://gschoie.github.io/GS-DB2/coverage_flow_report.html

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식] 10/16(금) 데일리뉴스 🛳 조선 [TradeWinds] HMM commits $1.6bn to order a dozen container ships in major fleet investment Posco ties up with Hanwha Ocean to push use of high-manganese steel Greek owner Chemnav doubles suezmax newbuilding tally with deal at Penglai Monaco-based owner branches into ultramax sector with newbuilding order [Upstream] ExxonMobil takes over at Papua LNG as progress gathers pace Australia tables gas reservation plan despite industry concerns Eni and Searah seek deepwater rig for Indonesia Brazil greenlights Transocean and Valaris $5.8 billion merger 🚢 조선 HD한국조선해양, VLGC 4척 6258억 수주 https://tinyurl.com/25s78d77 포스코 개발 고망간강, 한화오션 LNG 화물창에도 적용 https://tinyurl.com/29jmjdts 英무역특사, HD현대중공업 찾아 조선•해양 협력 논의 https://buly.kr/9BYgU5G 삼성重, 美 해군 MRO 사업 속도…연내 수주 관심 https://buly.kr/4FvT2ay HMM, 2.2조 들여 컨테이너선 12척 산다... "경쟁력 강화" https://buly.kr/GP5kitu 🚀 방산 李대통령 "한미 투자 양방향으로 이뤄져야...방산 잠재력 매우 커" https://buly.kr/uX4PAY 한화 K9 차륜형 자주포, 美육군서 'XM1776' 이름표

[다올투자증권 조선/기계/방산 최광식] 10/16(금) 데일리뉴스 🛳 조선 [TradeWinds] HMM commits $1.6bn to order a dozen container ships in major fleet investment Posco ties up with Hanwha Ocean to push use of high-manganese steel Greek owner Chemnav doubles suezmax newbuilding tally with deal at Penglai Monaco-based owner branches into ultramax sector with newbuilding order [Upstream] ExxonMobil takes over at Papua LNG as progress gathers pace Australia tables gas reservation plan despite industry concerns Eni and Searah seek deepwater rig for Indonesia Brazil greenlights Transocean and Valaris $5.8 billion merger 🚢 조선 HD한국조선해양, VLGC 4척 6258억 수주 https://tinyurl.com/25s78d77 포스코 개발 고망간강, 한화오션 LNG 화물창에도 적용 https://tinyurl.com/29jmjdts 英무역특사, HD현대중공업 찾아 조선•해양 협력 논의 https://buly.kr/9BYgU5G 삼성重, 美 해군 MRO 사업 속도…연내 수주 관심 https://buly.kr/4FvT2ay HMM, 2.2조 들여 컨테이너선 12척 산다... "경쟁력 강화" https://buly.kr/GP5kitu 🚀 방산 李대통령 "한미 투자 양방향으로 이뤄져야...방산 잠재력 매우 커" https://buly.kr/uX4PAY 한화 K9 차륜형 자주포, 美육군서 'XM1776' 이름표

**✅ 추정치 상향종목 정리**(2026-10-16 기준) - 1주 전 대비 추정치 변화 상향된 종목 리스트 (기업명/ 예상실적/ 전주대비) 삼성SDI/ 1,926억/ +15.7% LS ELECTRIC/ 1,913억/ +1.9% SK이노베이션/ 2.7조/ +16.5% HD한국조선해양/ 1.61조/ +2.1% LG화학/ 2,783억/ +47.2% HMM/ 7,435억/ +8.4% S-Oil/ 1.24조/ +2.3%

🧬** [단독] HD현대도 가세…불붙는 ‘ADC’ 개발 경쟁** https://m.sedaily.com/article/20102055 **💊HD현대, 차세대 항암제 ADC 개발 경쟁 합류** HD한국조선해양 자회사 AMC사이언스, ADC 신약 후보물질 설계·평가 전문인력 채용 진행 ADC는 암세포를 표적으로 인식하는 항체에 항암 약물을 결합해 선택적으로 공격하는 차세대 항암 기술 2024년 설립 이후 ADC 개발을 구체적으로 검토하는 첫 움직임으로, 현재는 초기 연구 단계 💊**HD한국조선해양 지분 84.4%, 누적 640억원 투자** AMC사이언스 지분은 HD한국조선해양 84.4%, 아산사회복지재단 15.6%로 구성 설립 이후 주주배정 유상증자를 통해 누적 640억원의 연구개발 자금 조달 자체 항체·에피토프 분석 기술과 서울아산병원 임상 인프라를 기반으로 신약 개발 추진 **💊 글로벌 ADC 기술거래 121억달러, 전년 대비 246% 급증** 2026년 상반기 글로벌 주요 ADC 기술거래 규모 121억달러로 전년 동기 35억달러 대비 약 246% 증가 글로벌 ADC 시장은 2024년 120억달러에서 2032년 570억달러로 확대 전망, 연평균 성장률 21.5% 글로벌 10대 제약사 신약 파이프라인 1,084개 중 ADC가 145개로 13.4% 차지 🧬**바이오섹터 분석🧬 [그로쓰리서치]** https://telegram.me/growthbio

**[10/16 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily]** 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업 **1. 과매수/과매도 기업 리스트** **(과매수 업종: RSI 70↑)** **(과매도 업종: RSI 30↓)** 코스피, 비철,목재등, 건설,건축관련, 기계, 조선, 상사,자본재, 자동차, 호텔,레저서비스, 소매(유통), 은행, 증권, 보험, 소프트웨어, 반도체, 디스플레이, 통신서비스, 유틸리티 등 **(과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑)** 제일기획, 에스원, 제주항공, SK가스, CJ제일제당, KT&G, LG에너지솔루션, 동국제약 등 **(과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓)** 신세계, 현대백화점, HD건설기계, HD한국조선해양, DL이앤씨, 삼성물산, 한화오션, 롯데쇼핑, 효성중공업, LS, SGC에너지, 대신증권, HD현대일렉트릭, 파마리서치, 실리콘투 등 **2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트** **(한국 52주 신고가)** KT&G, 에스원, 라온시큐어, 펌텍코리아 등 **(한국 낙폭과대)** 에이프릴바이오, 오로스테크놀로지, LG이노텍, 메쥬, 에치에프알, STX엔진, 그래피, 쎄트렉아이, 에스비비테크, 미래에셋증권, 코스텍시스, 퀄리타스반도체, 리가켐바이오, 인텔리안테크, 대한전선, 현대오토에버, 보로노이, 두산퓨얼셀, 한국카본, 아이티센글로벌 등 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/10/16, 금요일)** https://han.gl/p0vAt **(과매수/과매도)** https://han.gl/UYysf **(신고가/낙폭과대)** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

[한투증권 강경태] 2026년 10월 16일 (금) 📈가격 동향 • WTI 98.0달러/배럴(+3.0%) • 천연가스 3.2달러/MMBtu(+1.2%) 『커버리지 주가』 <건설> • DL이앤씨 -4.7% • 현대건설 -7.8% • GS건설 -5.4% • 대우건설 -7.4% • 삼성E&A -7.0% <건자재> • 한샘 -1.2% <디벨로퍼> • SK디앤디 +0.2% <리츠> • 신한알파리츠 -1.1% • 디앤디플랫폼리츠 -1.2% • 이리츠코크렙 -1.7% • 이지스밸류리츠 -2.0% • SK리츠 -0.8% • NH올원리츠 -3.7% • 이지스레지던스리츠 -0.3% • 롯데리츠 -2.5% • ESR켄달스퀘어리츠 -1.0% • 코람코라이프인프라리츠 -0.9% <조선> • HD한국조선해양 -4.7% • HD현대중공업 -4.5% • 한화오션 -7.4% • 삼성중공업 -4.1% • 한화엔진 -8.3% • HD현대마린솔루션 -2.0% 📢뉴스 <건설> ▶️ “주택 의존도 낮춰라”…건설사, 원전·AI 인프라로 성장축 이동 https://buly.kr/5qAHqZR ▶️ 대우건설, 탄소저감 콘크리트 인증 심의 통과…국내 건설사 최초 https://buly.kr/4bkyyrV ▶️ GS건설, '고성능 AI데이터센터' 액침냉각 기술개발 협력 https://buly.kr/58VFvJM <건자재> ▶️ '하이엔드 경쟁' 부메랑…공사비 급등에 조합·시공사 갈등 https://buly.kr/15RpMY7 <리츠> ▶️ 제이알 법정관리로 내몬 상장리츠 허점…정부 용역보고서에 이미 거론 https://buly.kr/AF3EMyU <조선> ▶️ HMM, 컨테이너선 매입에 총 2.1조 투입…"선대 경쟁력 확보" https://buly.kr/8pjAWSl ▶️ 한투證 "HD한국조선해양, 목표가 17%↓…배당보다 투자 성과가 관건" https://buly.kr/5qAHqa6 ▶️ 英무역특사, HD현대중공업 찾아 조선·해양 협력 논의 https

한투證 "HD한국조선해양, 목표가 17%↓…배당보다 투자 성과가 관건" https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0009228963

[한투증권 강경태] HD한국조선해양(009540)   텔레그램: http://t.me/enc210406 보고서 링크: https://buly.kr/1n6qw0O   3Q26 Preview: 배당 가시성보다 CapEX가 중요   ■ 영업이익은 컨센서스에 부합할 것, 환율 하락 효과 외 연결 자회사들 실적 안정적   - 3분기 연결 매출액은 8조 7,234억원(+15.1% YoY, -2.3% QoQ), 영업이익은 1조 5,020억원(+42.5% YoY, -8.7% QoQ, OPM +17.2%)으로 추정. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스에 부합하는 수준   - 환율 하락(영업이익 감소 효과 연결 기준 약 1,000억원 추정)을 제외하면 4개 사업 부문별 연결 자회사 실적은 모두 안정적. HD현대삼호의 상선 매출 mix 개선에도 불구하고 환율 하락 영향으로 영업이익률은 전분기 대비 소폭 하락(1.3%p YoY) 예상   - 조선 자회사들의 반기 현금배당 수익(7,685억원) 반영으로 3분기 별도 매출액은 1조 185억원(+194.9% QoQ)으로 급증. 다만 연결 조정 과정에서 제거되므로 영업이익에 미치는 영향은 없음   ■ 배당수익률 매력은 단기 투자포인트로 부적절, 디레이팅 구간 극복하기 위해 신규 투자 성과 필요   - 자회사 밸류에이션 디레이팅 구간을 극복하기 위한 HD한국조선해양의 핵심은 기확보한 현금을 활용한 신규 투자 성과. 시가 배당수익률 매력은 2027년 2월 결산 배당기준일 직전에 발현될 단기 모멘텀에 불과   - 확보된 수주잔고 바탕으로 2028년까지 자회사 배당 재원은 성장하며 현금 배당수익률도 치솟았으나, 단기 배당수익률만 보고 접근하는 것은 지양할 필요   - 향후 3개년 주주환원정책 개편 시 배당 재원 기준이 별도 순이익에서 잉여현금흐름(FCF)으로 변경될 가능성 존재. CapEx를 통한 미래 성장성 확보 역시 주주환원의 중요한 한 축   ■ 목표주가 17% 하향, 조선 자회사 지분가치 감소분 반영한 것   - 매수 의견을 유지하나, 목표주

[한투증권 강경태] 2026년 10월 15일 (목) 📈가격 동향 • WTI 95.1달러/배럴(+1.0%) • 천연가스 3.2달러/MMBtu(-2.6%) 『커버리지 주가』 <건설> • DL이앤씨 -1.0% • 현대건설 +0.6% • GS건설 +1.7% • 대우건설 -0.7% • 삼성E&A +0.1% <건자재> • 한샘 -0.2% <디벨로퍼> • SK디앤디 -1.9% <리츠> • 신한알파리츠 +0.4% • 디앤디플랫폼리츠 +1.1% • 이리츠코크렙 +0.8% • 이지스밸류리츠 -0.4% • SK리츠 +0.8% • NH올원리츠 -0.9% • 이지스레지던스리츠 +1.3% • 롯데리츠 +1.7% • ESR켄달스퀘어리츠 +0.5% • 코람코라이프인프라리츠 +0.0% <조선> • HD한국조선해양 -0.7% • HD현대중공업 +0.7% • 한화오션 +0.4% • 삼성중공업 +3.2% • 한화엔진 +6.6% • HD현대마린솔루션 -3.5% 📢뉴스 <건설> ▶️ 건설수주 3개월째 감소…공사비 부담에 건설경기 회복 더뎌 https://buly.kr/6ik4O05 ▶️ 9월까지 목표 절반도 못 채운 해외건설…500억달러 달성 ‘빨간불’ https://buly.kr/6BznJny ▶️ AI 서버를 냉각유에 '풍덩'…GS건설, 데이터센터 열 잡는다 https://buly.kr/EdwAWiS <건자재> ▶️ 분양가 부담에 국평은 언감생심…서울 청약 80% 소형 쏠림 https://buly.kr/FAgRTAJ <리츠> ▶️ 코람코라이프인프라리츠, 전국 주유소 19곳 매각 추진 https://buly.kr/9XOC53s <조선> ▶️ 조선·자동차까지 휘청…멈춰 선 CPTPP에 수출품 절반 경쟁력 '뚝' https://buly.kr/7bJrI4q ▶️ 삼성중공업, 셔틀탱커 하이브리드 시스템 기본인증 획득 https://buly.kr/90dv8cI ▶️ 한화 인수효과 '톡톡'…필리조선소, 美 맷슨 1호 컨테이너선 명명식 개최 https:/

📊 **한국 수급 일일 브리핑** __데이터 기준일 2026-10-14__ **[외국인] 순매수 Top5** (10/05~10/14) 1. 이수페타시스 +1,417억 (시총 1.74%) 2. DB하이텍 +918억 (시총 1.79%) 3. HD현대중공업 +703억 (시총 0.18%) 4. HMM +702억 (시총 0.32%) 5. HD한국조선해양 +612억 (시총 0.31%) **[외국인] 순매도 Top5** 1. SK하이닉스 -7.8조 (시총 0.75%) 2. 삼성전자 -3.1조 (시총 0.23%) 3. SK스퀘어 -7,916억 (시총 0.70%) 4. 효성중공업 -3,260억 (시총 1.64%) 5. 삼성전자우 -2,567억 (시총 0.18%) **[기관] 순매수 Top5** (10/05~10/14) 1. SK하이닉스 +4,943억 (시총 0.05%) 2. LG에너지솔루션 +2,876억 (시총 0.29%) 3. 삼성SDI +2,820억 (시총 0.59%) 4. SK스퀘어 +2,702억 (시총 0.24%) 5. SK이노베이션 +2,151억 (시총 0.78%) **[기관] 순매도 Top5** 1. 삼성전자 -1.5조 (시총 0.11%) 2. 삼성전기 -2,323억 (시총 0.23%) 3. 이수페타시스 -1,465억 (시총 1.79%) 4. DB하이텍 -898억 (시총 1.76%) 5. 한화에어로스페이스 -833억 (시총 0.19%) **[연기금] 순매수 Top5** (10/05~10/14) 1. LG에너지솔루션 +2,086억 (시총 0.21%) 2. SK이노베이션 +1,261억 (시총 0.46%) 3. 삼성전자 +1,239억 (시총 0.01%) 4. 삼성SDI +1,232억 (시총 0.26%) 5. 한화시스템 +509억 (시총 0.33%) **[연기금] 순매도 Top5** 1. SK스퀘어 -1,108억 (시총 0.10%

[한투증권 강경태] 2026년 10월 14일 (수) 📈가격 동향 • WTI 94.1달러/배럴(+0.4%) • 천연가스 3.3달러/MMBtu(+3.7%) 『커버리지 주가』 <건설> • DL이앤씨 -2.5% • 현대건설 -2.0% • GS건설 -2.7% • 대우건설 -0.8% • 삼성E&A -1.5% <건자재> • 한샘 -0.4% <디벨로퍼> • SK디앤디 +0.0% <리츠> • 신한알파리츠 +0.4% • 디앤디플랫폼리츠 -2.1% • 이리츠코크렙 +2.0% • 이지스밸류리츠 -0.8% • SK리츠 -0.4% • NH올원리츠 -1.4% • 이지스레지던스리츠 -0.3% • 롯데리츠 -0.4% • ESR켄달스퀘어리츠 +2.0% • 코람코라이프인프라리츠 -1.7% <조선> • HD한국조선해양 -1.4% • HD현대중공업 +0.3% • 한화오션 -0.3% • 삼성중공업 +1.9% • 한화엔진 -3.9% • HD현대마린솔루션 +3.6% 📢뉴스 <건설> ▶️ 오세훈 “올해 크리스마스까지 3만 가구 착공 목표 반드시 달성” https://buly.kr/FhQi38J ▶️ 건설업 중심 대우건설, M&A 검토…사업 다각화 나서나 https://buly.kr/GEAyzaC ▶️ 대우건설, 4130억원 규모 용인 반도체 클러스터 공사 수주 https://buly.kr/Eoqv93h ▶️ 오만 가스전 인프라 프로젝트 놓고 현대건설 컨소시엄 수주 가능성 https://buly.kr/6Bzn55O ▶️ 현대건설, 독자 개발 처분공 굴착장비 실증 성공으로 방폐장 기술 자립 열어 https://buly.kr/Ezlg7sZ <건자재> ▶️ 이진원號 현대L&C, 고부가 건자재 승부수…실적 반등 노린다 https://buly.kr/1n6qYhB <리츠> ▶️ 국민연금·NH '큰손' 부상…1.5조 쓸어담아 https://buly.kr/GEAyzax <조선> ▶️ HD현대중공업, 필리핀 바다 지킬 세 번째 K-군함 울산서 진수 https://bu

HD현대가 지멘스와 부산에 조선산업 디지털 전환을 위한 공동 거점을 구축했다.HD한국조선해양은 13일 부산 해운대구에서 지멘스 디지털 인더스트리 소프트웨어와 '글로벌마린센터' 개소식을 개최했다고 밝혔다.글로벌마린센터에는 선박 설계와 생산, 인공지능(AI), 제품수명주기관리(PLM) 등 양사 전문인력 50여명이 근무한다. 선박 설계부터 생산, 유지보수까지 관련 데이터를 3차원(3D) 모델로 통합하는 '차세대 마린 플랫폼'을 개발한다.HD현대는 울산 HD현대중공업과 영암 HD현대삼호 조선소에서 플랫폼의 기능과 효율성을 검증한다. 가상 via 디일렉(THE ELEC) - 전체기사 https://ift.tt/uYAhMBj

[한투증권 강경태] 2026년 10월 13일 (화) 📈가격 동향 • WTI 93.7달러/배럴(+2.1%) • 천연가스 3.2달러/MMBtu(-1.6%) 『커버리지 주가』 <건설> • DL이앤씨 -4.7% • 현대건설 -7.1% • GS건설 -6.2% • 대우건설 -3.5% • 삼성E&A -4.6% <건자재> • 한샘 -0.6% <디벨로퍼> • SK디앤디 -2.3% <리츠> • 신한알파리츠 -0.7% • 디앤디플랫폼리츠 -2.8% • 이리츠코크렙 -0.5% • 이지스밸류리츠 -1.7% • SK리츠 -0.9% • NH올원리츠 -0.5% • 이지스레지던스리츠 -1.4% • 롯데리츠 -0.8% • ESR켄달스퀘어리츠 -1.8% • 코람코라이프인프라리츠 -1.6% <조선> • HD한국조선해양 -3.3% • HD현대중공업 -4.8% • 한화오션 -6.5% • 삼성중공업 -4.5% • 한화엔진 -5.2% • HD현대마린솔루션 +0.5% 📢뉴스 <건설> ▶️ 목동 재건축 놓고 삼성물산·현대건설 등 '빅4 잔치'...경쟁 없이 수의계약으로만 https://buly.kr/3NLf1g4 ▶️ 현대건설 일감도 늘어날까..美 원전 파트너 페르미, 텍사스 전력 인프라 11GW→17GW로 확대 https://buly.kr/AwiFCl9 ▶️ 삼성E&A '노후플랜트 보수' 시장 공략 https://buly.kr/H6klXJa <건자재> ▶️ 서울 정비구역 늘자…건자재업계 ‘조합 영업전’ 불붙어 https://buly.kr/Gvq0YUY <리츠> ▶️ 제이알글로벌리츠 “2029년 말까지 빚 다 갚을 것” https://buly.kr/GEAydE6 <조선> ▶️ 바다로 간 데이터센터… 韓·日·싱가포르 '선두권 경쟁' https://buly.kr/8847Vg5 ▶️ 車 1만대 싣고 AI로 항해…현대차·HD현대 ‘선박 동맹’ https://buly.kr/8eoOS8a ▶️ 인도 고위급 대표단 11월 전격 방한…HD현대와 40억 달러 조선소 투

📮[메리츠증권 조선/기계 배기연] 2026.10.12 (월) 조선 Weekly (10.12~10.16) **▶ 투자 선호도** - 키워드: DC향 엔진 > FDC > 군함 - Top-Pick: HD현대중공업, HD현대마린솔루션, 한화엔진, STX엔진 **▶**3분기 조선 커버리지 업체에 대한 프리뷰 1) HD현대중공업: 컨센서스 하회 2) HD현대마린엔진: 컨센서스 상회 3) HD한국조선해양: 컨센서스 상회 4) 삼성중공업: 컨센서스 부합 5) 한화오션: 컨센서스 하회 6) HD현대마린솔루션: 컨센서스 부합 7) 한화엔진: 컨센서스 부합 8) STX엔진: 컨센서스 상회 <본문 내용 참고 부탁드립니다.> 신조선가 지수 186.7p(-0.02p WoW) 중고선가 지수 224.0p(+5.81p WoW) 자료: https://url.kr/6s1sl9 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 조선/기계 개별 텔레그램 링크: https://t.me/meritzbae