현대해상

• ▸목표가 58,000 제시
• ▸실손 관련 손익 민감도 증가
• ▸보험손익 개선 폭 확대 기대
• ▸배당 가능 이익 자력 확보 가능성
• ▸금리 환경 변화에 따른 리스크 존재

• ▸목표가 57,000 설정
• ▸투자의견 Buy
• ▸4분기 CSM 조정폭 축소 전망
• ▸손실부담계약비용 감소 예측
• ▸해약환급금준비금 제도 개선 기대감 증가

• ▸목표주가 59,000원 상향
• ▸투자의견 Buy 유지
• ▸보험금 청구금액 감소
• ▸배당가능재원 마이너스폭 축소
• ▸부문별 손익 변동성 리스크

• ▸당기순이익 3,918억원으로 75.5% 증가
• ▸보험손익 4,037억원으로 33.7% 증가
• ▸자동차 보험손익 312.1% 증가
• ▸투자손익 23.0% 감소
• ▸지급여력비율 209.0%로 18.9%p 상승

• ▸2Q26 순이익 3,918억원 증가
• ▸신계약 CSM 4,800억원 축소
• ▸장기보험 손익 3,480억원 증가
• ▸자동차보험 손익 38억원 증가
• ▸K-ICS 비율 209% 도달

• ▸2분기 당기순이익 3,918억원 초과 달성
• ▸보험손익 4,037억원 이상 증가
• ▸신규계약 CSM 4,796억원 증가
• ▸투자손익 997억원 큰 폭 증가
• ▸연말 CSM 조정 가능성 존재

• ▸목표주가 41,000원 상향
• ▸P/B 0.50배 적용
• ▸배당가능손실 축소
• ▸해약환급금 적립 기준 완화 가능성
• ▸주가 상승여력 -4.5%

**한국 보험 제이피모건 금리 상승이 지급여력은 올렸지만, 핵심자본이 배당의 관문 🎯 헤드라인 **2분기 보험사 K-ICS 비율 평균 +3%p QoQ 개선(인수 영향으로 -28%p 하락한 DB손보 제외). 국고 10년 금리가 6월 말 기준 +21bp QoQ 상승한 4.1%에 도달하고 국내 증시가 강세를 보이며 장부가치·가용자본을 지지. 핵심자본비율은 평균 +8%p QoQ. 2027년 1분기 핵심자본 규제 도입을 앞두고 자본이 약한 보험사들의 배당 재개 가시성은 여전히 낮음 — 6%+ 배당수익률의 우량 자본 보험사(코리안리·SGI서울보증)와 밸류업 업사이드의 삼성생명·삼성화재 선호 지속. **💰 가용자본 **손보사들이 온러스 계정 비용 환입에 힘입어 강한 순이익 성장 — 현대해상 가용자본 +6% QoQ(순이익 +76%), DB손보 +3%(순이익 +165%). 금리 상승도 가용자본에 기여했고, 삼성 계열 보험사들은 삼성전자 주가 +89% QoQ 급등에 따른 평가익 수혜. **⚖️ 요구자본 **평균 +16% QoQ 증가 — 증시 랠리와 AUM 내 주식 비중 확대로 시장리스크가 커진 탓. 삼성생명·삼성화재는 삼성전자 단일종목 익스포저가 커 시장리스크가 각 +73%/+45% QoQ 급증. 다만 삼성전자 주가 1만 원 상승 시 K-ICS 민감도는 각 0.1%p 미만/0.2%p로 제한적. **🚪 핵심자본비율: 주주환원의 새 관문 **2027년 1월 핵심자본 체제 전환을 앞두고 주주환원 여력을 가늠하는 핵심 지표로 부상. DB손보가 지난 금요일 지급여력자본 기반 주주환원 범위를 설정한 밸류업 업데이트를 내놨고, 타사들도 뒤따를 가능성. 6월 말 기준 금융당국 권고선 80%를 밑도는 곳은 한화생명(57%)뿐 — 나머지는 잉여자본을 바탕으로 주주환원 강화에 집중할 수 있는 여건. **📐 ALM: 금리 상승이 듀레이션 갭 축소에 우군 **현대해상 듀레이션 갭이 2025년 12월 -0.7 → 2026년 6월 +

📮 [메리츠증권 금융 조아해] **매크로 변수로 읽는 금융주** **▶ 금융 업종 선호도: 은행 > 보험 > 증권 제시** - 당사 매크로 전망 (기준금리 26E 3.25%, 27E 3.5%, 실질 GDP 26E 3.4% YoY, 4Q26E 원/달러 환율 1,360원) 및 주주환원 여력을 종합적으로 고려 금융 업종 선호도를 은행 (신한지주, 하나금융) > 보험 (현대해상, DB손해보험) > 증권 (삼성증권)으로 제시 **▶ 은행: 현 매크로 환경의 수혜주 ** - 투자의견 Overweight 유지 - 현 매크로 환경은 은행에게 긍정적 - 금리 상승 = 은행 NIM 개선 - 경기회복 = 대출성장률 확대 및 대손비용률 안정화 - 원/달러 환율 하락 = CET-1비율 개선에 따른 주주환원 여력 확대 **▶ 보험: 우호적인 금리와 제도** - 투자의견 Overweight 상향 - 금리 상승 = 자본 확대, 신규 투자 이원 수익률 상승으로 긍정적 (커버리지 보험사 평균 기준 채권 중 FVOCI 비중 93%) - 매크로 요인 외 제도 개선 (자동차보험 8주룰, 도수치료 관리급여 효과), 경험통계 관찰기간 변화 (저손해율 구간 소멸 및 고손해율 구간 진입 + 보험사들의 질적 경쟁 기조) 등 보험 업황의 실적 개선 기대감이 부각될 시기 - 해약환급금준비금 제도 개선 시 배당을 곧바로 재개할 수 있을 정도로 준비가 된 보험사도 존재 **▶ 증권: 배당수익률이 핵심 ** - 투자의견 Overweight 유지 - 현 Valuation (FY1 KRX증권 PBR 0.9배 vs. KOSPI 1.6배)에는 증시 (국내 일평균 거래대금 7-8월 58조원) 및 금리 변동성에 대한 우려가 이미 반영 - 하반기 이익 변동성에도 불구, WM수수료가 높을수록 완충 역할을 할 것으로 예상 - 상반기 중 견조한 실적을 이미 창출 (커버리지 합산 1H26 순이익 7.88조원 vs. 2025년 연간 6.74조원), 이를 기반 고배당 매력

📝 텔레그램 심층 분석 Report (11시 07분) 기준 🌡️ 센티먼트 관망 (-15) 💡 요약 반도체 수출 호조와 AI 관련 기대감에도 불구하고, 금리 인상 불가피론, 경기 둔화 우려, 그리고 9월 증시의 계절적 약세 전망이 겹치며 투자 심리는 전반적으로 위축되고 있습니다. 🗣️ Top 키워드: 삼성전기(10), 반도체(10), SK하이닉스(9), AI(8), 금리(8) 🔥 주목받는 종목 📈 삼성전기 (+70) 글로벌 대형기업과 1조 722억 규모 AI 서버용 MLCC 장기 계약 수주, AI MLCC 6면 검사 기술 구현 📈 대주전자재료 (+45) 북미 S·T사(스페이스X, 테슬라 추정) 내달 잇단 방문 전망, 테슬라 옵티머스 생산개시 (로봇 관절 부품 연관성 기대) 📈 비에이치 (+30) Top 10 Long 매수 시그널 (Score: 55), Vol Boom(231%), 북미 로봇 빅테크 선점, 휴머노이드 '관절 핵심' 주목 📈 SK이노베이션 (+25) Top 10 Long 매수 시그널 (Score: 50), Vol Boom(103%) 📈 로보티즈 (+20) 오리 로봇 관절 개발로 K액추에이터 기술력 부각 📈 한화에어로스페이스 (+15) KAI 지분 인수 승인, 한화오션 VLGC 3척 수주 공시 📈 현대해상 (+10) 신고가 기록 (+4.13%) 📈 에이피알 (+5) 신고가 기록 (+0.00%), K뷰티 호황으로 법인세 부담 증가 (실적 개선 시사) 📉 파마리서치 (-20) 리쥬란 관련 논문 철회 보도 발생 (단, 회사 측은 효능과 무관한 절차적 문제로 해명) 📉 쿠팡 (-30) 한국 정부가 쿠팡을 겨냥한 표적 캠페인이 있었다는 미국 의회 보고서 부인으로 한미 관계 긴장 고조 🎉 성공! 179개 채널에서 오늘 게시글 1088개 수집 완료! 🔥 현시점 인기 게시글 TOP 10 [1위] 16,548 👁️ | 442 📤 📺 AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 📝 2026.09.01 09:57:37 기업명: 삼성전자전기(시가총액: 10...

**[9/1 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 한미약품, 종근당 **(상향 가속)** 에이피알, DB손해보험, 이수페타시스, 산일전기, 심텍, 실리콘투, 솔브레인, NHN, 티엘비, 인바디 **(상향 둔화)** 삼성전자, 삼성전기, 삼성생명, 삼성물산, 한화에어로스페이스, 두산에너빌리티, HD현대중공업, 삼성SDI, SK, 삼성화재, 효성중공업, 한화오션, HD한국조선해양, SK이노베이션, SK텔레콤, HMM, 포스코퓨처엠, S-Oil, LG이노텍, 현대건설, NH투자증권, 아모레퍼시픽, 한화솔루션, 대우건설, SK바이오팜, 대한전선, NC, 파마리서치, 현대해상, 피에스케이, 코스맥스, 팬오션, BGF리테일, HL만도, 코오롱인더, 호텔신라, 한샘 **(하향 전환)** **(하향 가속)** 한국전력, LIG디펜스앤에어로스페이스, 엘앤에프, 한전기술, 로보티즈, 클래시스, 한전KPS, 롯데에너지머티리얼즈, 파크시스템스, SK오션플랜트 **(하향 둔화)** LG씨엔에스, GS건설 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/9/1, 화요일)** **https://han.gl/x152I** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

📝 텔레그램 심층 분석 Report (15시 08분) 기준 🌡️ 센티먼트 낙관 (+35) 💡 요약 AI, 반도체, 로봇, 방산, SMR 등 신기술 및 산업 분야에서 긍정적인 계약 및 투자 소식이 이어지고 있으나, 일부 종목의 실적 부진 및 거시경제 불확실성(금리, 유동성 변동성)에 대한 경계 심리도 혼재합니다. 🗣️ Top 키워드: AI(381), 반도체(204), NVIDIA(181), HBM(139), 드론(136) 🔥 주목받는 종목 📈 원익홀딩스 (+30) 국민성장펀드로부터 3500억원 투자 유치, 자회사 원익로보틱스 기업가치 1.67조원 산정, 3자배정 유상증자 결정 (종속회사) 📈 NVIDIA (+25) HBM 가격 상승 감수하고 재고 확보 공격적, 새로운 비즈니스 모델 도입 발표, AI 반도체 시장 주도, 시총 폭증 📈 한화에어로스페이스엔진 (+25) 선박용 엔진 1,289억원 수주, 미래 전장 유·무인 항공기용 엔진 개발 전략 발표, AI와 기존 항공엔진 개발 데이터 결합 📈 삼성전자 (+25) HBM4에 이어 NVHBM 선점, NVIDIA의 HBM 재고 확보로 인한 수혜 지속 기대, AI 추론 시대 메모리 중심 컴퓨팅 대안 📈 POSCO홀딩스 (+25) 아르헨티나 리튬사업 1조원 규모 차입 한도 확보, 미주투자공사 리튬 채굴사업에 1조원 지원, 자금 안정성 강화 📈 코스맥스 (+20) 역사적 신고가 달성, 2분기 사상 최대 실적 달성, 미국 법인의 첫 성장 기대 📈 금호건설 (+20) 52주 신고가 달성, 삼성전자 플랜트 한국공장 수주 소식, 주가 상승 중 📈 SK하이닉스 (+20) NVIDIA의 HBM 재고 확보 수혜 지속 기대, HBM 매출 비중 2027/2028년 50% 이상 예상, MLCC 계약체결 (삼화콘덴서) 📈 현대해상 (+15) 52주 신고가 달성, 현재가 51,600원 (+5.41%), 증권사 투자의견 Buy 유지 📈 DB손해보험 (+15) 2030년 주주환원율 별도 기준 50% 목표, 해준금 제도 완화 시 배당 재개 가능성

**[8/28 (금), 미래에셋증권 퀀트 Daily]** 기술적 지표를 활용한 과매수/과매도 기업 **1. 과매수/과매도 기업 리스트** **(과매수 업종: RSI 70↑)** 에너지 **(과매도 업종: RSI 30↓)** **(과매수 기업: RSI 70↑, B% 80↑)** 한화손해보험, 코스맥스, 엘앤에프, 에스원, 한일시멘트, 한국콜마, HPSP, 가온전선, 이수페타시스, 삼화콘덴서, 삼성SDI, 티엘비, 대한광통신, GS, 에이피알, 와이씨, 한전기술, 일진전기, 롯데웰푸드, 두산퓨얼셀 등 **(과매도 기업: RSI 25↓, B% 20↓)** 영원무역, 클래시스, 미스토홀딩스, 이노션, 메디톡스 등 **2. 52주 신고가/낙폭과대 기업 리스트** **(한국 52주 신고가)** 자이에스앤디, 레이언스, 롯데렌탈, 코스메카코리아, 아이마켓코리아, KISCO홀딩스, 코스맥스, 제닉, 롯데웰푸드, 한국콜마, GS, 빙그레, 나이스정보통신, 현대해상 등 **(한국 낙폭과대)** 로킷헬스케어, 메쥬, 에이프릴바이오, 오로스테크놀로지, 알멕, 성호전자, 시지메드텍, 리센스메디컬, 씨어스, 한스바이오메드, 비나텍, 티엠씨, 그래피, 쎄트렉아이, 에치에프알, 에이치브이엠, 에스비비테크, 데브시스터즈, 인텔리안테크, 아모텍 등 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/28, 금요일)** https://han.gl/M82hU **(과매수/과매도)** https://han.gl/nsbIR **(신고가/낙폭과대)** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

제목 : 현대해상, 융모막·양수검사 지원비 보장 배타적사용권 획득 *연합인포* 현대해상, 융모막·양수검사 지원비 보장 배타적사용권 획득 (서울=연합인포맥스) 이윤구 기자 = 현대해상은 선별검사 이상 소견 후 융모막 및 양수검사 지원비와 특정 질병 항바이러스제 치료비 총2종의 담보가 배타적사용권 6개월을 획득했다고 25일 밝혔다. 현대해상은 '굿앤굿어린이종합보험Q'을 통해 융모막 또는 양수검사를 받은 경우 최초 1회에 한하여 최대 70만 원을 보장한다. 또한, '굿앤굿1540종합보험'으로 증가하는 바이러스 질환 환자에 대한 보장도 강화했다. 수두, 호흡기세포융합바이러스(RSV), 대상포진, 간염과 같은 바이러스 질병으로 진단받고 급여 항바이러스제를 처방받은 경우 연간 1회에 한하여 지급한다. 기존에는 진단별로 각각 가입해야 했던 보장을 하나로 통합해, 주요 바이러스 질환에 사용되는 총 37종의 항바이러스제를 보장받을 수 있도록 했다. 현대해상 관계자는 "앞으로도 인구구조 변화와 급변하는 의료 환경 속에서 고객의 의료비 부담을 덜어줄 수 있는 상품을 지속적으로 확대해 나가겠다"고 설명했다. *그림* [email protected] <저작권자 (c) 연합인포맥스, 무단전재 및 재배포 금지, AI 학습 및 활용 금지>

**[8/25 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀** **(상향 전환)** 이수페타시스, 피에스케이, 한올바이오파마, 티엘비, 서부T&D **(상향 가속)** 삼성전자, HD현대중공업, SK, LG전자, 삼성화재, HD한국조선해양, 메리츠금융지주, 카카오, 에이피알, 현대오토에버, DB손해보험, 현대건설, GS, 대한항공, LS, 아모레퍼시픽, NC, LG생활건강, 한화생명, 현대해상, 코스맥스, 실리콘투, 농심, 테스, 미스토홀딩스, 코오롱인더, LS에코에너지, 한샘, 한세실업, 진에어 **(상향 둔화)** 삼성전기, 삼성물산, 한화에어로스페이스, 현대모비스, 셀트리온, 삼성SDI, 효성중공업, HMM, 미래에셋증권, KT&G, LG이노텍, KT, NH투자증권, 삼성E&A, 키움증권, 대덕전자, 파마리서치, KCC, 신세계, 한국콜마, 팬오션, 휴젤, BGF리테일, GS리테일, 고영, 롯데웰푸드, 롯데정밀화학, 펌텍코리아, 세아제강 **(하향 전환)** **(하향 가속)** 한화시스템, 로보티즈, 에스피지, 현대백화점, 이마트, 인텔리안테크, 덴티움 **(하향 둔화)** SK하이닉스, 삼성에스디에스, LG씨엔에스, 유한양행, GS건설, 녹십자, 하이트진로, 종근당, 롯데칠성, 파라다이스 자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다. **▶퀀트 Daily (2026/8/25, 화요일)** **https://han.gl/hbtmK** *미래에셋증권 전략/퀀트 t.me/eqmirae 감사합니다.

**현대해상(001450.KS/매수): NDR 후기 - 해준금 제도 완화의 최대 수혜주** 자료 링크: https://tinyurl.com/yc2r9b38 □ 4분기 간편보험 관련 가정변경에 따른 CSM 조정은 예상대비 양호할 전망 2분기 계리가정 선진화 반영에도 불구하고 CSM 조정이 예상보다 양호한 수준에 그치면서, 시장의 관심은 마지막 계리가정 변경이 예정된 4분기와 이후 배당 재개 가능성으로 이동. 4분기 간편보험 신규담보 손해율 가정변경에 따른 CSM 조정 규모를 현시점에서 정확히 추정하기는 어렵지만, 실손보험 요율 조정 효과가 함께 반영되면서 시장 우려보다는 제한적인 수준에 그칠 것. 4분기 CSM 조정폭은 전년동기대비 축소될 가능성 높음. 아울러 보험금 예실차 개선을 기반으로 매년 연말 대규모로 반영되었던 손실부담계약비용 역시 지난해 4분기 3,800억원 대비 큰 폭으로 감소할 전망 연말을 기점으로 계리가정 관련 불확실성이 상당 부분 해소되는 가운데, 해준금 제도 개선이 현실화될 경우 배당 재개에 대한 기대감도 한층 높아질 전망. 특히 일부 보험사의 해약환급금준비금이 이익잉여금에 근접한 상황에서 내년 3월 기본자본비율 도입까지 예정돼 있어, 기본자본 관리 부담을 고려한 해약환급금준비금 제도 개선 가능성 높음. 동사의 경우 해약환급금준비금 적립률이 10%p 완화될 때마다 배당가능이익이 약 5,000억원 증가, 제도 개선에 따른 배당 여력 확대 폭이 상대적으로 큼. 하반기 해약환급금준비금 제도 개선 논의가 구체화되는 과정에서 최대 수혜주로 부각될 가능성 □ 현대해상에 대한 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 57,000원 유지 보수적으로 해약환급금준비금 적립률이 현행 80%에서 50% 수준으로 완화된다고 가정할 경우, 배당가능이익은 약 7,000억원 수준까지 회복될 것으로 추정. 여기에 실손보험 개혁과 자동차보험 경상환자 관련 제도 개선 효과가 더해지며 내년 순이익이 1조원 수준까지 확대될 것으로 예상되는 만큼, 이익잉여금 증가를 통한 배당 여력