현대차증권

• ▸2026년 순영업수익 4,144억원 예상
• ▸2026년 영업이익 979억원 예상
• ▸주주환원 정책 지속성 강조
• ▸계열사 시너지 효과 중요성
• ▸ROE 지속 가능성 검증 필요

외인 놀이터 아니었어?…"코스피, 내년 하반기 9천피 재진입" 증시 부침이 이어지는 와중에 26일 현대차증권이 코스피가 내년 하반기에 전고점인 9000선 재진입을 시도할 것이라는 전망을 내놨다. 미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 사이클 종료와 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 기업의 2028년 이후 이익 증가에 대한 신뢰 회복이 맞물리면서 내년 6월부터 본격적인 상승세가 나타날 수 있다는 분석이다. 코스피가 올해 11월 주요 대외 이벤트를 소화하며 바닥을 다지고, 내년 상반기까지는 7000선에 접근하며 횡보할 것으로 예상했다. 이후 하반기에는 7000~8000선을 돌파하고 전고점인 9000선에 도전할 것으로 내다봤다. 상승 전환의 핵심 조건으로는 반도체 이익의 지속 가능성에 대한 신뢰를 꼽았다. 현재 코스피의 12개월 선행 영업이익 전망은 우상향하고 있지만, 시장에서는 미래 이익에 대한 의구심이 커지면서 주가가 먼저 하락했다는 설명이다. 한 투자자는 "실적과 수급 여건이 아무리 좋아도 외국인이 팔기 시작하면 코스피는 속절없이 무너진다"며 "그래도 반도체 이익이 2028년 이후까지 이어진다면 9천피(코스피 9000)는 물론 만스피(코스피 1만)도 불가능하지는 않다는 증권가 분석을 믿어보는 수밖에 없다"고 말했다. 또 다른 투자자는 "금리 인상 사이클이 끝나고 반도체 이익 성장이 확인되면 분위기가 달라질 수 있다고 본다"며 "9000피를 넘어 만스피까지 가는 장을 한 번은 보고 싶다"고 희망을 드러냈다. https://www.hankyung.com/article/2026102658706

안녕하세요! 현대차증권 시황/전략담당 김재승입니다. **코스피는 11월 주요 이벤트를 소화하면서 바닥을 다지고 2027년 상반기까지 7000선에서 횡보할 전망입니다. 연준 기준금리 인상 종료 시점인 6월부터 본격 반등하며 하반기 9000선을 트라이할 것입니다.** **<코스피, 결국 해낼 것이다>** - 코스피는 주가 사이클 상 '하락 추세'에서 **'바닥 형성' 단계에 진입을 시도**하고 있습니다. - 코스피가 바닥을 형성하기 위해서는 (1) 악재에 대한 주가 변동성이 완화되고, (2) 외국인 순매도가 완화되어야 하며, (3) 악화된 대외 불확실성이 완화되어야 합니다. - 11월 미국 중간선거, APEC 정상회담, 앤트로픽 IPO를 소화하면서 외국인 순매도와 대외 불확실성이 점차 완화될 것입니다. - **코스피는 2026년 11월 주요 이벤트를 소화하면서 바닥을 다지고, 2027년 상반기까지는 120일 이평선인 7000선에서 횡보할 전망**입니다. - **연준의 기준금리 인상 종료 시점이 금리의 고점이자 주가의 저점입니다**. 연준의 기준금리 인상 종료 시점인 **6월부터 코스피는 우상향 할 전망**입니다. **하반기 7000~8000선 매물대를 돌파하여 9000선을 트라이**할 것입니다. 자세한 내용은 아래 참고 바랍니다🙂 텔레그램: https://t.me/jskimstock 보고서: https://vo.la/NSdy5Kr 항상 감사합니다. **동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[시그널랩 리서치] 10/26 오늘의 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약 https://t.me/siglab <롯데렌탈[089860] 3Q26 Preview: 대주주 변경과 호실적> 유진투자증권 이재일 ㆍ 동사의 3분기 실적은 매출액 7,820억원(+3.2%yoy), 영업이익 930억원(+24.8%yoy), 지배이익 410억원(+4.0%yoy)으로 컨센서스 부합할 전망.중고차 매각 이익 감소하나 본업인 장단기 렌탈 사업의 이익 증가 추세 지속될 전망 ㆍ 10월 30일 예정된 임시주주총회에서 TPG 소속 2인에 대한 롯데렌탈 이사선임 안건이 처리될 예정 ㆍ 안정적인 본업의 실적 우상향 추세가 지속되고 있으며 인수 후, 신규 투자를통해 성장 동력 재점화 될 가능성 높을 것으로 판단 <IPARK현대산업개발[294870] 지속될 자체-외주 Mix 개선> 현대차증권 신동현 ㆍ 3Q26 연결 매출액 1조 821억원(+2.8% yoy, +18.3% qoq), 영업이익 1,657억원(+127.0% yoy, +34.9% qoq, OPM 15.3%)으로 컨센서스 상회 ㆍ 자체주택 매출액의 빠른 회복과 외주주택 수익성 개선이 동시에 확인됨 ㆍ 이를 바탕으로 한 Mix 개선은 27년까지 무난히 이어질 전망 <IPARK현대산업개발[294870] 외주주택의 성장이 긍정적> 신한투자증권 김선미,김도연 ㆍ 호실적 기반 안정적 주가 흐름 기대 ㆍ 3Q26 Review: 전사업부문 실적 개선 국면 ㆍ Valuation & Risk: 서울원 미포함해도 저평가 <IPARK현대산업개발[294870] 3Q26Review: 극심한 저평가> 다올투자증권 박영도,김진영 ㆍ 매출액 당사추정치와 컨센서스 부합, 영업이익 당사추정치와 컨센서스 상회 ㆍ 외주주택 매출이익률이 19.9%로 한 단계 더 올라서며 영업이익률 15.3% 기록 ㆍ 수주는 3분기 3.6조원으로 회복, 사측은 연간 가이던스 6.5조원 초과달성에 강한 자신감 <RF머트리얼즈[327260] 성장 가속화 구간 진입>

[현대차증권 건설/유틸리티 신동현] IPARK현대산업개발 BUY/30,000원(유지/상향) <지속될 자체-외주 Mix 개선> ■ 투자포인트 및 결론 - 3Q26 연결 매출액 1조 821억원(+2.8% yoy, +18.3% qoq), 영업이익 1,657억원(+127.0% yoy, +34.9% qoq, OPM 15.3%)으로 컨센서스 상회 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 서울원 아이파크는 1/3 수준의 진행률을 보여 정상적으로 매출에 기여하는 중. 상대적으로 수익성이 낮은 청주가경 7, 8단지(합산 1.0조원) 매출이 더해지며 자체 GPM이 qoq 하락하는 모습을 보이고는 있으나 서울원 아이파크 매출규모를 고려하면 공정이 진행됨에 따라 Mix는 다시 양호해질 수 있을 것으로 전망함 ■ BUY(유지) / TP 30,000원(상향) = 12m Fwd. BPS 59,381원 * Target P/B 0.51x - Target P/B는 기존과 동일한 0.51x(강한 주택 규제, 동사의 안전 이슈가 혼재하던 22년 P/B 밴드 상단을 보수적으로 선정)를 유지함. BPS 증가 반영해 목표주가 상향 - 부담 없는 밸류에이션 매력(12m Fwd. P/B 0.35x(업종 평균 약 0.6x), 5% 이상의 배당수익률, 점진적으로 회복되고 있는 분양시장을 고려하면 투자매력을 보유함 - 목표주가 28,000원 → 30,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지 * URL: https://buly.kr/EdwEWkZ ** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

**[현대차증권 Credit 이화진] Credit Weekly - AI 차입의존도 확대 우려에 안전자산 찾아 AI 기업 차입의존도 확대 우려에 안전자산 선호로 금리 하락, 크레딧 약세 제한** - 10월 금통위에서는 기준금리를 3.0%로 동결함. 7월과 8월 연속 금리 인상의 효과를 점검할 시간 이 필요하다고 판단. 대내외 불확실성 확대로 긴축 기조를 유지하기로 함 - 채권시장은 코어위브 사태로 AI 기업의 차입에 의존한 투자 부담과 투자회수 지연에 대한 우려가 커지면서 안전자산 선호가 강화되고 금리가 크게 하락함. 국고채 금리도 한은의 연속 선제적 인상 후 9월 15일 3년/10년 각각 4.1%/4.6%까지 급등 후 3.8%/4.1%까지 하락 - 미국채 장기물 금리가 10월 7일 5.7%수준에 근접한 후, 14일 네오클라우드 업체인 코어위브의 주가가 급락하고, CDS가1,100bp 수준을 넘어서면서 AI 기업의 차입 의존적 투자 부담 우려가 부각됨. 금리 상승 시 이자비용이 크게 증가하기 때문에 현금흐름 대비 과도한 레버리지를 확대한 기업에 대한 우려가 확산됨. 향후 차환 리스크가 집중될 수 있는 점, PIK 등으로 부실이 이연되면서 잠재 리스크가 커질 가능성도 유의해야 함 **조달금리 부담 확대되며 발행 크게 감소, 금리 인상기 크레딧 스프레드 단기 중심 약세** - 10월 들어서면서 회사채 발행이 37조원을 기록하면서 8월 15조원대비 증가함. 하지만, 전년 동월 52억 발행, '24년 10월 78조원 대비 크게 감소함. 다만, '23년 동기간 4.8%수준이었음. 회사채 수요예측은 기업별 차별화가 뚜렷했고, 우량등급이 상대적 강세를 나타냈으며, A등급에서도 산업전망이 양호한 곳은 상대적으로 강세를 나타냄. 크레딧 스프레드도 단기중심으로 약세흐름을 나타냄.10월 중순 급등했던 금리가 안정은 되고 있으나 금리 인상기이고, 대내외 불확실성이 큰 영향으로 판단 *자세한 내용은 하단 링크 자료 참고 부탁드립니다:) https://vo.la/ZhszPWI *

📝 텔레그램 심층 분석 Report (19시 04분) 기준 🌡️ 센티먼트 공포 (-75) 💡 요약 노무라의 AI 신용위험 경고, 국내 증시 급락 및 고객 예탁금 붕괴, 유가 및 국채 금리 상승 등 거시경제 불확실성 심화로 투자 심리가 위축되고 있습니다. 🗣️ Top 키워드: AI(133), 투자(101), 코인(98), 반도체(71), 실적(60) 🔥 주목받는 종목 📈 SKAI (+100) 253.50억원 규모 주식 추가 양수 결정으로 상한가 기록 📈 LS ELECTRIC (+95) 4분기 영업이익 컨센서스 12건 상향 조정 📈 현대차증권 (+90) 3분기 당기순이익 747억원으로 전년 대비 43% 증가 📈 교보증권 (+90) 운영자금 확보 목적 주식 양수 결정 및 주가 19.66% 급등 📈 삼성전자전기 (+85) TSLA, NVDA디아로부터 3.7조원 규모 AI 반도체 기판 증설 투자 유치 📈 대덕전자 (+75) 자기자본 72%에 달하는 6150억원 규모 차세대 반도체 제조 설비 신규 투자 공시 📈 HD현대重 (+70) 세계 최대 암모니아 추진선 건조 소식 📉 로킷헬스케어 (-90) 주가 19.55% 급락, FDA 관련 불확실성 지속 📉 엘앤에프 (-80) 3분기 환율 및 광물 가격 하락으로 인한 적자 예상 📉 SK하이닉스 (-55) 코스피 하락에 동반하여 주가 5.5% 하락 🎉 성공! 142개 채널에서 오늘 게시글 753개 수집 완료! 🔥 현시점 인기 게시글 TOP 10 [1위] 10,721 👁️ | 286 📤 📺 AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널 📝 2026.10.22 17:30:45 기업명: 대덕전자(시가총액: 6조 1... 🔗 https://t.me/darthacking/155242 [2위] 4,869 👁️ | 189 📤 📺 한투증권 미국/중국전략 정정영 📝 **노무라 경고: 현재 AI 신용위험은 닷컴버블 & 리먼 사태 이전과 놀... 🔗 https://t.me/G2strategy/33910 [3위] 9,722 👁️ | 134

제목 : 교보증권, RCPS 발행해 3천억원 자본 확충…"핵심사업 경쟁력 강화" *연합인포* 교보증권, RCPS 발행해 3천억원 자본 확충…"핵심사업 경쟁력 강화" 애프터마켓서 한때 22% 넘게 올라 *그림1* (서울=연합인포맥스) 전병훈 기자 = 교보증권이 상환전환우선주(RCPS) 발행을 통해 3천억원 규모의 자본 확충에 나선다. 조달 자금은 기존 사업의 경쟁력을 높이고 신규 사업 기회를 확대하는 데 활용할 계획이다. 교보증권은 22일 이사회를 열고 운영자금 조달을 위해 각각 1천억원과 2천억원 규모의 제3자배정 유상증자를 결정했다고 공시했다. 발행 주식은 의결권이 없는 RCPS 총 1천134만436주다. 주당 발행가액은 기준주가인 8천818원에 200%의 할증률을 적용한 2만6천454원이다. 납입일은 오는 30일이며, 발행 주식은 비상장으로 전량 1년간 보호예수된다. 1천억원 규모 증자는 한국투자증권과 키스플러스제사십사차, 키스프라임제칠차, 필릭스케이알씨제이차 등 4곳에 제3자배정 방식으로 진행한다. 최초 우선배당률은 연 5.814%이며, 교보증권은 납입 2년 뒤인 2028년부터 상환할 수 있다. 2천억원 규모 증자에는 한국투자증권과 현대차증권, 트리니케이에스제일차 등 6개 법인이 참여한다. 최초 우선배당률은 연 5.993%로, 교보증권의 상환권 행사는 납입 3년 뒤인 2029년부터 가능하다. 두 건 모두 상환 가능 시점부터 우선배당률이 1.5%포인트 높아지고, 이후 매년 같은 폭으로 추가 상승한다. 투자자는 1천억원 규모 발행분은 2029년 4월 30일부터, 2천억원 규모 발행분은 2030년 4월 30일부터 보통주 전환을 청구할 수 있다. 교보증권 관계자는 "이번 RCPS 발행은 단순한 외형 성장을 넘어 자기자본 확충으로 핵심 사업 분야의 역량을 강화하고 신규 사업

2026.10.22 17:54:10 기업명: 교보증권(시가총액: 9,938억) A030610 보고서명: 주요사항보고서(유상증자결정) 보통주 : 우선주 : 7,560,291주(발행가격 : 26,454원) 발행비율 : 7% * 투자자 한국투자증권 (IMA종합금융투자사업자로서) 키스플러스제사십사차 키스프라임제팔차 필릭스케이알씨제삼차 트리니케이에스제일차 현대차증권 발표일자 : 2026-10-22 납입일자 : 2026-10-30 상장일자 : - 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022000492 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/030610

제목 : 현대차증권 3분기 순익 746억…40만주 자사주 매입도 *연합인포* 현대차증권 3분기 순익 746억…40만주 자사주 매입도 (서울=연합인포맥스) 피혜림 기자 = 현대차증권이 올해 1~3분기 당기순이익으로 746억원을 벌어들였다. 금융시장 변동성 여파로 녹록지 않은 시장 환경이었으나 리테일과 IB 부문의 선방에 힘입어 실적 부담을 완화했다. 현대차증권은 22일 올해 1~3분기 연결 기준 당기순이익(잠정)이 746억원으로, 전년 동기 대비 43% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 매출은 90.9% 늘어난 2조6천25억원, 영업이익은 6% 감소한 640억원이다. 현대차증권의 3분기 실적은 직전인 2분기 대비 대폭 줄었다. 현대차증권의 3분기 영업이익은 126억원으로, 전기(191억원) 대비 33% 줄었다. 당기순익은 327억원에서 153억원으로 절반 이상 급감했다. 이에 상반기 순항을 이어갔던 실적 성장세에 제동이 걸린 모습이다. 현대차증권은 이익 창출 기반을 강화해 4분기 전 사업 부문의 수익성 회복과 수익원 다변화를 지속하겠단 계획이다. 현대차증권은 "IB 부문 조직 개편을 통해 비부동산 영업 비중 확대, 인수·주관 등 기업금융 업무를 확장하며 사업 포트폴리오를 재편하고 이익 창출 기반을 강화했다"며 이같이 밝혔다. 디지털 AI 경쟁력 강화에도 집중하고 있다. 현대차증권은 차세대 시스템과 AI 플랫폼 Version 2.0 등 미래 성장 동력 확보에도 박차를 가하고 있다. 이날 현대차증권은 주주가치 제고 등을 위해 40만주 규모의 자사주 매입을 결정하기도 했다. 취득 예정 기간은 오는 23일부터 12월 23일까지다. 취득 예정 금액은 27억4천400만원이다. 현대차증권은 기업가치 제고 계획을 공시하며 총

2026.10.22 16:47:51 기업명: 현대차증권(시가총액: 4,186억) A001500 보고서명: 주요사항보고서(자기주식취득결정) * 보통주 취득수량 : 400,000주(27억) 시총대비 : 0.65% * 우선주 취득수량 : (-) 시총대비 : 취득목적 : 임직원 주식 보상 및주주가치 제고 취득방법 : 장내매수 중개업자 : 현대차증권(HYUNDAI MOTOR SECURITIES CO., LTD.) 결정일자 : 2026-10-22 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022000399 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/001500

2026.10.22 16:12:28 기업명: 현대차증권(시가총액: 4,186억) A001500 보고서명: 기업가치제고계획(자율공시) (PBR 개선 계획 제출 기업) 계획서 명칭 : 2026년 현대차증권(주) 기업가치 제고계획 * 주요 내용 1. 회사개요 2. 기업가치 제고계획 2.0 Summary 3. '25년 기업가치 제고계획 이행 실적 1) ROE 4.2% (목표 4.0%) 2) 배당성향 39.7% (목표 30~35%) 3) RCPS 804억 매입/소각(상환) 완료 4. 현황진단 1) 적정 수준의 PER 형성 불구, 경쟁사 대비 낮은 ROE 개선 속도로 PBR 개선 정체 2) 부동산금융 위주 고수익 창출 후 매년 충당금 적립으로 ROE 하락 장기화 3) PER의 주요 지표 중 하나인 주주환원 확대 시 PER 개선 가능성 높음을 확인 5. 목표 재설정 1) ROE : 중장기 ROE 목표 유지 - '27년 8%, '28년 ~ '29년 10% 이상 2) 주주환원: 주주환원 확대 및 환원 수단 다양화 - '26년 ~ : TPR(Total Payout Ratio) 45% 이상 3) PBR : 중장기 PBR 목표 구체화 - '27년 0.4~0.6배, '28년 ~ '29년 0.6~0.8배 6. 목표 이행 방안 - 조직 경쟁력 강화, 사업포트폴리오 다각화, 자본효율성 극대화 등 - '26년 주주환원분에 대한 자사주 매입은 '27년 1분기 內 개시 예정 7. 소통 - 이사회와 투자자 소통 및 대외채널 확대를 통해 기업가치 제고계획의 이행현황을 공유 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800440 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/001500

2026.10.22 15:34:16 기업명: 현대차증권(시가총액: 4,186억) A001500 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 7,203억(예상치 : -) 영업익 : 127억(예상치 : -) 순이익 : 154억(예상치 : -) **최근 실적 추이** 2026.3Q 7,203억/ 127억/ 154억 2026.2Q 10,423억/ 191억/ 327억 2026.1Q 8,430억/ 323억/ 266억 2025.4Q 4,569억/ 40억/ 55억 2025.3Q 2,436억/ 141억/ 122억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261022800344 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/001500

[현대차증권 반도체소부장/로보틱스 윤동욱] 테스 BUY/TP 180,000원(유지/하향) 쌓이는 수주 잔고에 더해질 신규 장비 ■ 투자포인트 및 결론 - 테스에 대해 목표주가 180,000원 제시하며 BUY 의견 유지 - 1) 국내 주요 고객사들의 2027년 Y1, P5 등 신규 Fab 투자가 가속화되고 있으며, 2) 신규 장비 라인업 확대에 따른 장비 Mix 개선으로 수익성 지속 향상될 것으로 예상 - ASML, LRCX, AMAT, TEL 등 글로벌 반도체 장비사들의 Multiple이 회복되고(2026.06 말 기준 평균 12MF P/E 51.2배 vs 현재 25.5배), 2027년 국내 고객사 투자 계획 구체화에 따른 이익 전망치 상향이 이어진다면 동사 포함한 국내 전공정 장비사들의 주가도 다시 모멘텀 받을 수 있을 것으로 판단 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 테스의 3Q26 실적은 매출액 1,252억원(YoY +85.3%, QoQ +1.3%), 영업이익 289억원(YoY +243.0%, QoQ +10.9%, OPM 23.1%) 기록하며 컨센서스에 부합할 것으로 추정. 하반기에 일회성 인건비 일부 발생할 것으로 예상되나, 신규 장비 라인업이 상반기 대비 늘어나며 20% 이상의 OPM 기록할 것으로 전망. 기존 국내 메모리 1개사 NAND向으로만 공급되었던 BSD(Backside Deposition) 장비가 하반기 동 고객사의 HBM向으로 공급 시작되었으며, Quad Chamber 장비인 Tetra도 다른 메모리 고객사向으로 하반기 공급 진행 중인 것으로 파악. 올해 연간 신규 장비 매출액은 전사 매출액의 10% 이상 발생할 것으로 추정 - 2027년 실적은 매출액 6,203억원(YoY +28.2%), 영업이익 1,479억원(YoY +38.9%, OPM 23.8%)을 전망. Y1, P5 등 고객사들의 신규 Fab 장비 반입 본격화가 외형 성장을 견인할 것이며, 신규 장비들의 응용처 확대되며 수익성 추가로 개선될 것으로 보임. 특히 BSD 장비는

제목 : 원가 부담에 뒷걸음질…한국타이어, 3Q 영업익 감소 전망 *연합인포* 원가 부담에 뒷걸음질…한국타이어, 3Q 영업익 감소 전망 (서울=연합인포맥스) 윤은별 기자 = 한국타이어앤테크놀로지[161390]의 올해 3분기 영업이익이 지난해보다 감소할 것으로 예상됐다. 유가와 해상운임 상승에 따른 원가 부담이 수익성을 압박한 영향이다. 다만 판가 인상과 고부가가치 제품 판매 확대에 힘입어 실적 악화 폭은 제한적일 것으로 전망된다. *그림* 22일 연합인포맥스가 국내 주요 증권사 6곳의 최근 1개월 내 제출 전망치를 집계한 결과, 한국타이어의 올해 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 4.16% 감소한 5천616억원을 기록할 것으로 전망됐다. 매출은 6.11% 늘어난 5조7천432억원으로 예상됐다. 매출이 늘어나는 가운데 영업이익이 감소하는 것은 원가와 물류비 부담 때문이다. 상반기 유가 상승으로 천연고무와 합성고무 등 주요 원재료 가격이 오른 데다, 지난 5월부터 해상운임도 상승세다. 원화 강세에 따른 해외 매출의 원화 환산액 감소도 부정적인 요인이다. 장문수 현대차증권 연구원은 한국타이어의 원재료비 중 50%가 유가 연동이라면서, 현물 가격과 투입 원가간 시차는 2~3개월이라고 분석했다. 다만 전문가들은 한국타이어가 원가 상승에 따른 수익성 악화를 어느 정도 방어할 것으로 전망했다. 김성래 한화투자증권 연구원은 "상반기 유가 상승과 5월 시작된 해상운임 상승 추세가 타이어 원가에 영향을 주겠지만, 판가 인상과 고인치·윈터·EV 등 고부가 제품 비중 확대를 통해 기존 우려 대비 3분기까지 원가 상승 영향은 제한적일 전망"이라고 분석했다. 한국타이어는 지난 7월 유럽과 중국, 9월 한국과 북미 등 주요 시장에서 약 3% 수준의 판가 인상을 단행했다. 상

[현대차증권 반도체소부장/로보틱스 윤동욱] 테스 BUY/TP 180,000원(유지/하향) 쌓이는 수주 잔고에 더해질 신규 장비 ■ 투자포인트 및 결론 - 테스에 대해 목표주가 180,000원 제시하며 BUY 의견 유지 - 1) 국내 주요 고객사들의 2027년 Y1, P5 등 신규 Fab 투자가 가속화되고 있으며, 2) 신규 장비 라인업 확대에 따른 장비 Mix 개선으로 수익성 지속 향상될 것으로 예상 - ASML, LRCX, AMAT, TEL 등 글로벌 반도체 장비사들의 Multiple이 회복되고(2026.06 말 기준 평균 12MF P/E 51.2배 vs 현재 25.5배), 2027년 국내 고객사 투자 계획 구체화에 따른 이익 전망치 상향이 이어진다면 동사 포함한 국내 전공정 장비사들의 주가도 다시 모멘텀 받을 수 있을 것으로 판단 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 테스의 3Q26 실적은 매출액 1,252억원(YoY +85.3%, QoQ +1.3%), 영업이익 289억원(YoY +243.0%, QoQ +10.9%, OPM 23.1%) 기록하며 컨센서스에 부합할 것으로 추정. 하반기에 일회성 인건비 일부 발생할 것으로 예상되나, 신규 장비 라인업이 상반기 대비 늘어나며 20% 이상의 OPM 기록할 것으로 전망. 기존 국내 메모리 1개사 NAND向으로만 공급되었던 BSD(Backside Deposition) 장비가 하반기 동 고객사의 HBM向으로 공급 시작되었으며, Quad Chamber 장비인 Tetra도 다른 메모리 고객사向으로 하반기 공급 진행 중인 것으로 파악. 올해 연간 신규 장비 매출액은 전사 매출액의 10% 이상 발생할 것으로 추정 - 2027년 실적은 매출액 6,203억원(YoY +28.2%), 영업이익 1,479억원(YoY +38.9%, OPM 23.8%)을 전망. Y1, P5 등 고객사들의 신규 Fab 장비 반입 본격화가 외형 성장을 견인할 것이며, 신규 장비들의 응용처 확대되며 수익성 추가로 개선될 것으로 보임. 특히 BSD 장비는

[시그널랩 리서치] 10/21 오늘의 목표주가 상향 및 신규 커버 리포트 요약 https://t.me/siglab <포스코퓨처엠[003670] 포항 공장 LFP 라인 전환 탐방+3분기 Preview> LS증권 정경희 ㆍ 포항 공장 LFP 라인 전환 탐방 ㆍ 3분기 물량 다소 미달, 양/음극재 적자, 기초소재가 이익 견인 ㆍ Hold 유지, 목표주가 153,000원 제시 <피에스케이홀딩스[031980] 첨단 패키징 투자 확대 수혜 가속화> KB증권 이창민,강다현,김연수 ㆍ 목표주가 240,000원으로 +9% 상향 ㆍ 3Q 실적 컨센 부합 전망, CoWoS발 수혜 ㆍ CoWoS/HBM 중심 폭발적인 성장세 기대 <한국가스공사[036460] 유가에 따른 트레이딩 전략 유효> 대신증권 허민호 ㆍ 목표주가 45,000원으로 상향. 유가 전망치를 기존 대비 상향 반영 ㆍ 유가 상승에 따른 해외사업이익 개선이 미수금 증가보다 조금 더 큼 ㆍ 3Q26 영업이익 4,312억원(+10.8% YoY)으로 컨센서스 부합 예상 <롯데렌탈[089860] 현 주가는 대주주 변경 후 주주가치 개선 기대> 현대차증권 장문수 ㆍ 3Q26 영업이익은 920억원(+3.4% yoy, OPM 11.8%) 기록해 컨센서스 0.4% 하회할 전망 ㆍ 기대보다 중동 불안으로 수출 및 소매 부진한 중고차 매각 이익 감소 컸으나 렌탈 본업 중심으로 성장 지속하며 시장 기대 실적 부합 ㆍ 매각 이후 주주 환원과 영업 전략 강화를 기대 <LS에코에너지[229640] 뚜렷한 방향성> 키움증권 조재원 ㆍ 기대치를 소폭 상회하는 무난한 3Q26 실적 ㆍ 버스덕트 증설, 울트라커패시터(이하 UC) 신사업 ㆍ UHV 케이블 사업 규모와 성과에도 주목

제목 : [카카오 밸류업②] AI 청사진에도 증권가 목표가 줄하향…소액주주도 우려 *연합인포* [카카오 밸류업②] AI 청사진에도 증권가 목표가 줄하향…소액주주도 우려 이프카카오 행사 이후 5개 증권사 목표가 평균 20.5% 하향 AI 수익화·기존 사업 잠식 우려…주주들 "분할 없이 가능한데 왜?" (서울=연합인포맥스) 윤영숙 기자 = 카카오[035720]가 인공지능(AI) 에이전트를 앞세워 새로운 성장 전략을 제시했지만 증권가의 반응은냉담했다. 카카오톡을 기반으로 한 AI 서비스의 성장 가능성은 인정하면서도 실제 수익화와 이용자 확보, 기존 사업과의 시너지에 대해서는 여전히의문을 제기하고 있다. 소액주주들 사이에서도 AI 전략의 실효성과 인적분할의 필요성을 둘러싼 우려가 이어지고 있다. 결국 기업가치 재평가를 위해서는 구체적인 성과를 입증해야 한다는 지적이 나오는 배경이다. *그림1* ◇ 5개 증권사 목표가 평균 20% 하향…AI 성장성에 의문 21일 금융투자업계에 따르면 지난 13~14일 열린 '이프카카오(if kakao)26' 행사 이후 보고서를 낸 현대차증권과 삼성증권, LS증권, DB증권, 신한투자증권 등 5개 증권사가 카카오 목표주가를 일제히 하향했다. 현대차증권은 기존 4만5천원에서 4만2천원으로, 삼성증권은 4만원에서 3만5천원으로, LS증권은 5만5천원에서 4만2천원으로 낮췄다. DB증권과 신한투자증권도 각각 5만7천원에서 4만7천원, 6만1천원에서 3만9천원으로 하향했다. 5개 증권사의 평균 목표주가는 5만1천600원에서 4만1천원으로 20.5% 떨어졌다. 목표가 하향에는 3분기 광고 성장 둔화와 콘텐츠 사업 부진, 인적분할 이후 기업가치 평가의 불확실성도 반영됐다. 다만 증권사들이 공통적으로 지적한 것은 AI 사업의 실질적인 성과가 아직 가시화되지 않았

[현대차증권 전기전자/디스플레이 김종배] 덕산하이메탈 BUY/TP 18,000원(유지/상향) MSB과 함께 성장을 주도할 Paste와 CSB ■ 투자포인트 및 결론 - Advanced Packaging의 가동률이 지속 상승하고 있는 만큼, SB에 대한 수요 역시 지속 강세를 보이고 있으며 이에 따라 외형 역시 빠르게 성장하고 있음. 다만, 이익 체력에 있어 핵심 소재는 MSB에 집중되어 있는 상황. 이러한 가운데 연말부터 Paste와 CSB의 이익 기여도는 빠르게 증가할 것으로 예상되고, 이로 인해 동사의 이익 체력은 더욱 확대될 것. 27F 별도 이익 추정치 7.9% 상향에 따른 투자의견 BUY, 목표주가는 18,000원 상향 제시 ■ 주요이슈 및 실적전망 - 3Q26 별도 기준 매출액은 627억원(YoY +82.9%), 영업이익은 81억원(YoY +81.1%, OPM 12.9%)을 전망. 원가 연동제 비중 확대에도 불구하고 분기 중 환율 급락과 더불어 매출 래깅 효과가 3분기 SB의 수익성에 단기적으로 영향을 줄 것으로 보임. 이에 더해, 가전 수요 정체로 인해 Type 4, 5 중심의 Paste 수요 부진이 이익에 영향을 미쳤을 것. 다만, 가공비 비중이 높은 MSB는 여전히 안정적인 수익성을 기록하며 이익 체력을 확대하는 주요 소재로서 역할 지속 중 - 현 시점에서 추가적으로 기대할 점은 MSB 외에도 CSB 및 Paste의 영역 확장임. CSB의 경우 Mobile 외 AI향으로 지속 확대되고 있으며, 그 중 일부는 SB에서 CSB로의 전환까지 검토되고 있음. CSB 전환이 이뤄지면 MSB와 함께 고수익성 포트폴리오의 비중이 확대될 것. 현재는 AP 중심의 적용이 중심이지만 향후 응용처의 확대에 주목할 필요가 있음. 이에 더해 Paste 역시 현재 Type 4, 5 중심의 Low-end 중심에서 Type 6, 7의 반도체 수요가 발생하고 있음. 만약, Type 6, 7 Paste 공급이 시작된다면, 수익성 개선과 더불어 기존의 수익성을 훼손하는 수

[현대차증권 음식료/화장품 하희지] 삼양식품(003230) BUY/1,900,000원 (유지/유지) 우려에도 이상 무   **■** **투자포인트 및 결론** -삼양식품 3Q26F 연결 기준 매출액은 8,201억원(+29.8%yoy), 영업이익은 1,870억원(+42.8%yoy, OPM 22.8%)으로 전망. 원화 강세에 따른 수익성 우려에도 불구하고 시장 기대치에 부합하는 실적 기록 전망   **■** **주요이슈 및 실적전망** - 1) 법인 별 매출액: [미국] 매출 +35.4%yoy, 3.4%qoq 전망. 원화 강세 영향에 따른 P 감소는 다소 불가피 했으나, 주요 메인스트림 채널 내 판매 확대 및 남미향 수출 증가에 힘입어 견조한 물량 성장세 지속되며 환율에 따른 부정적 영향 일부 상쇄 가능할 것으로 전망. [중국] 매출 +6.9%yoy, +9.0%qoq 전망. 중추절 및 광군제 대응 물량 선출고 효과 반영되며 QoQ 매출 성장 예상. [유럽(영국 포함)] 매출 +122%yoy, +3.0%qoq 전망. 영국 법인의 거래처 교체 영향으로 인한 일시적인 매출 공백 발생하였으나, 수요는 견조 - 2) 수익성: 3Q26F 영업이익은 원화 강세 따른 시장의 우려에도 불구하고 컨센서스 부합할 전망. 3분기 원화 강세 및 팜유 가격/운송비 상승에 따른 원가 부담 확대 예상되나, 전분기 발생한 일회성 인건비 부담 소멸 및 마케팅비 축소 통한 수익성 방어 가능할 것으로 판단 - 3) 중국 신공장: 2027년 초 중국 공장 가동 시작하여 하반기 풀 가동 도달할 것으로 예상. CAPA는 11.3억개 규모. 중국 현지 공장 생산 전환에 따른 기존 국내 공장에서 대응하던 중국향 물량이 이전될 전망. 이에 따라 국내 공장 생산 여력 확대에 따른 잉여 CAPA를 미국/유럽 등 글로벌 수요 대응에 활용 가능할 것으로 기대   **■ 주가전망 및 Valuation** -삼양식품에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 1,900,000원 유지. 목표주가는 12M Fwd EPS 79,104

2026.10.19 17:01:17 기업명: 현대로템(시가총액: 10조 8,924억) A064350 보고서명: 주요사항보고서(자기주식취득결정) * 보통주 취득수량 : 175,467주(170억) 시총대비 : 0.16% * 우선주 취득수량 : (-) 시총대비 : 취득목적 : 직원 성과보상과 연계한 자기주식 지급 취득방법 : 유가증권시장을 통한 장내 매수 중개업자 : 현대차증권(HYUNDAI MOTOR SECURITIES CO.,LTD.) 결정일자 : 2026-10-19 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261019000305 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/064350