한전KPS

• ▸목표가 75,000원
• ▸해외 정비와 계속운전 성장 동력
• ▸안정적인 정비 매출 구조
• ▸중장기 밸류에이션 상승 전망
• ▸단기 실적 변동성 우려

• ▸2Q26 영업이익이 예상 이하로 하회함
• ▸3Q26 매출 4,120억원으로 회복 전망
• ▸하반기 실적 정상화 기대 지속
• ▸단기노무원 채용으로 경비 증가
• ▸목표주가 55,000원으로 하향 조정

• ▸3분기 실적 개선 전망
• ▸한국전력그룹 대규모 발전소 증설
• ▸한국형 원전 해외 진출 확대
• ▸2026년 예상 배당금 2,300원
• ▸배당수익률 5.0% 예상

• ▸목표주가 68,000원 설정
• ▸2분기 실적, 기대치 하회
• ▸이익률 변화, 미미
• ▸연간 단위 실적에 집중 필요

• ▸목표주가 64,000원 하향
• ▸주가 재평가 모멘텀 기대
• ▸2026년 DPS 2,310원 예상
• ▸현재 배당수익률 5.3%
• ▸저가 매수 기회 판단

한전KPS(051600) 단일판매ㆍ공급계약체결 📌 규모 기간대비 : 6.1 % 매출대비 : 6.1 % 계약총액 : 963 억원 📌 내용 계약상대 : 한국전력공사 계약내용 : 2026년 가공송전 순시점검 위탁공사 계약조건 : 대금지급 일정 : 전체 계약금액 중 진행률에 따라 당사에서 기성청구 후 발주사에서 검토하여 통상 10일 이내 기성청구분의 100% 공사대금 지급 📌 일정 (약 1년) 시작일 : 2026-01-01 종료일 : 2026-12-31 ※ 시총 : 1.87 조원 ※ 현재가 : 41,650 원 ※ 2026-10-15 17:18:51 [공시 원문 보기](http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261015800691)

2026.10.15 17:18:54 기업명: 한전KPS(시가총액: 1조 8,743억) A051600 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 한국전력공사 계약내용 : ( 공사수주 ) 2026년 가공송전 순시점검 위탁공사 공급지역 : 서울본부 등 15개 본부(한국전력공사) 계약금액 : 963억 계약시작 : 2026-01-01 계약종료 : 2026-12-31 계약기간 : 1년 매출대비 : 6.1% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261015800691 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/051600 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/051600

 <신한생각> ★ Daily 신한 생각 10월 6일 신한투자증권 리서치본부 ▶Top down - Weekly Guide Book [하건형] 자산배분: 성장이 밀어올린 금리, 달라진 위험자산 경제/금융시장: 데이터센터 수요가 떠받친 기업활동 경제_외환시장: 고용 결과에 좌우될 달러, 유로화는 정치 부담 주식_해외: 공평하지 않은 금리 영향 주식_국내: 10월 초 3Q 실적에 관심 확대 주도주&테마: 대미투자 발표 후 업종별 엇갈린 움직임 채권_글로벌: 정책 불확실성 vs. 높아진 레벨 되돌림 채권_KTB: 대외 장기물 리스크 vs. 국발계 훈풍 채권_Credit: 금리·수급 노이즈 소화. 크레딧 약보합 디지털자산: 규제 인프라 확장에도 장기금리 부담 지속 대안자산_CM&REITs: 송유관 복구에도 하방경직성 강화된 유가    Chartbook & Portfolio - 미국 고용; 자본이 이끈 성장, 멈춘 고용 [하건형] - 경제분석; 한국 소비자물가: 통신비 효과 소멸에도 핵심 물가 부담 지속 [문서현] - 해외 채권전략; 브라질 대선: 대선 1차 투표: 플라비오, 한발 앞선 출발 [고다영] ▶Bottom up [산업 분석] - 화장품 (비중확대); 수요가 말해주다! 우려가 과하다고! [박현진] [기업 분석] - LG디스플레이 (034220/매수) 야속한 대외환경 [박현우] - 한전KPS (051600/매수) 외형 둔화 속 비용 정상화 예상 [한승훈] [해외기업 분석] - 베스타스 (VWS.DC) 3분기 수주 부진에도 거는 기대 [함형도] ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=354128 위 내용은 2026년 10월 6일 08시 11분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

**『한전KPS(051600.KS) - 외형 둔화 속 비용 정상화 예상』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647** **▶️ 신한생각: 계속운전과 해외 정비가 다음 성장축** - 다른 원전 밸류체인 업체 대비 실적 반영은 늦지만 상업운전 이후 반복적인 정비 매출이 안정적으로 발생하는 구조 - 단기 실적 변동성은 존재하나 국내 계속운전 확대와 해외 원전 정비 수주 가시화가 중장기 밸류에이션 상승 요인으로 작용할 전망 **▶️ 3Q26 Preview: 원전 물량 감소 속 비용 정상화 구간** - 3분기 영업이익 397억원(-16.3% YoY)으로 컨센서스 476억원 하회 전망. 매출액도 3,646억원(-7.4%)으로 감소 예상 ⁃ 계절적 비수기와 상반기 원전 OH(계획예방정비공사) 물량 집중 영향으로 원자력 매출액 1,496억원(-15.5%) 예상 ⁃ 2025년 경영평가 B등급으로 최근 3년 평균과 동일해 노무비 관련 영향은 제한적일 전망 ⁃ 화력 OH 일정 중첩 해소와 일부 장기 원전 OH 마무리로 경비 부담이 개선되며 향후 분기 매출 기여도 점진적 정상화 예상** ▶️ Valuation & Risk: 원전 모멘텀 대비 상대적 소외 지속** - 투자의견 매수, 목표주가 75,000원 유지. 목표 PBR 2.3배 적용 ⁃ 현재 주가는 PER 12.3배, PBR 1.39배 수준으로 원전 밸류체인 내 상대적으로 늦은 실적 반영 시점이 주가 소외 요인 ⁃ 국내 노후 원전 계속운전 심사 및 설비개선 과정에서 OH 기간 장기화 사례가 나타나고 있어 관련 영향 모니터링 필요 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354122 위 내용은 2026년 10월 6일 7시 34분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.