아로마티카

• ▸아로마티카, 5년 연속 올리브영어워즈 수상
• ▸매출의 2.4% R&D 투자
• ▸로즈마리 루트 인핸서, 2025년 이태리 아마존 1위
• ▸EWG 화장품 성분 최초 도입 브랜드

• ▸글로벌 유통망 확대 예고
• ▸2026년 영업이익 85억원 예상
• ▸스키니피케이션 트렌드 수혜
• ▸2026년 매출 639억원 예상
• ▸클린뷰티 기업으로 시장 점유율 강화

✅ 아로마티카 '뜀박질'…K뷰티주 상승률 1위 https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005333542

2026.09.17 15:38:46 기업명: 아로마티카(시가총액: 1,685억) A0015N0 보고서명: 기업설명회(IR)개최 개최일자 : 2026-09-30 개최시각 : - *IR 목적 회사소개 및 주요 사업현황에 대한 투자자 이해 증진 *IR 내용 주요 경영현황 설명 및 질의응답 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260917900359 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/0015N0

✅ 아로마티카, 美 ‘타겟 뷰티 스튜디오’ 611개점 입점… K-헤어케어 주류 시장 공략 https://www.maxmovie.com/news/articleView.html?idxno=501785

✅ “아마존 1위 찍고 매장 3000개 돌파 눈앞…글로벌 두피케어 최대 수혜주 아로마티카, ‘PER 13배’ 심각한 저평가” https://www.newsquest.co.kr/news/articleView.html?idxno=300481

✅ 아로마티카, 'K-두피케어'로 美 아마존 1위…"글로벌 확장에도 현저한 저평가" https://www.newsprime.co.kr/news/article/?no=746765

**[하나증권 유통/화장품 박종대]** **•아로마티카(0015N0.KQ/NR): K-두피케어를 세계에 알리다(26.09.08)** ■명확한 브랜드 아이덴티티, 자체공장/R&D센터 특징 - 아로마티카는 국내 최초로 EWG(Environmental Working Group) 화장품 성분을 소개하고 유기농 화장품과 비건 화장품을 시도한 1세대 클린뷰티 브랜드 - 일반 ODM 기업에 아웃소싱하기 어려운 처방도 있기에 원료의 선별과 수입, 화장품 제조 직접 진행 중. 신세대 인디브랜드와 달리 별도의 R&D 연구소를 두고, 매출의 2.4%를 R&D 비용으로 지출하고 있는 점이 특징 - 제품 카테고리로 스칼프/헤어/스킨/바디 보유, 로즈마리 스칼프 스케일링 샴푸는 국내 올리브영어워즈를 5년 연속(2017~21년) 수상, 로즈마리 루트 인핸서는 2025년 이태리 아마존에서 해당 카테고리 1위, 2026년 아마존 미국 프라임데이에서 1위 차지 ■국내외 두피 케어 시장 확대 최대 수혜 - 최근 두피 케어에 대한 관심이 국내외 크게 증가하면서 아로마티카의 사업 규모도 급성장 - 아로마티카의 높은 가성비로 미국/유럽/일본에서 선호도 상승 중 ■높은 가성비, 채널/지역 빠른 확장 중 - 미국 아마존 1등 차지하며 글로벌 확장세 가파름. 미국에 이어 유럽, 일본, 채널로 오프라인 글로벌 메이저 리테일러 입점 크게 증가. B2B 매출이 YoY 80% 이상 증가하면서 수익성 개선에 크게 기여 - 3분기 매출 및 영업이익 각각 전년 동기대비 38%, 41% 성장한 180억원과 27억원, 2026년 연간 매출과 영업이익 각각 700억원과 91억원(OPM 13%) 전망 - i) 국내외 두피케어 확산 트렌드에 최적화된 기업, ii) 미국 아마존 카테고리 1위에 오르면서 본격적인 글로벌 채널/지역 확장 국면 진입 iii) 자체 생산설비와 R&D 인프라로 제품의 안정성과 영업레버리지 효과를 같이 추구할 수 있는 점은 밸류에이션 프리미엄 요인 - 현재 주가 12MF PER 13배 수준

**[하나증권 유통/화장품 박종대]** **•Weekly Retail-Cos. Letter - 환율 하락, 백화점에 부담 요인(26.09.08)** ■화장품: 잠깐 쉬어 가는 구간 1. 8월 화장품 수출 성과 분석 - 8월 화장품 수출 10.82억 달러(YoY 54%)로 호조세 지속 - 마스크팩, 샴푸 수출 증가는 셀바이오휴먼텍/아로마티카 실적 개선으로 이어짐. 향수 수출은 대미국 수출이 견인 - 9월은 전년도 베이스 높음. 올해 9월 수출 증가율, 8월보다 확연히 하락 가능성 큼. 추석 연휴로 영업일수 감소도 부담 2. 화장품 업종 주가 쉬어가더라도 꺾이진 않는다 - 높은 실적 모멘텀/여유 있는 밸류에이션이 수급 측면 순환매 흐름과 맞물려 지난 8월 한달간 ODM 업체 중심으로 30% 이상 주가 상승 - 업종 밸류에이션이 12MF PER 20배 언저리까지 상승. i) 2024~25년 밸류에이션 평균을 넘어선 상황, ii) 9월 수출 성장률은 둔화 가능성, iii) 환율 하락도 부담 - 주가의 Peak-out 논하기는 이른 상황. 환율 하락 영향 실제로는 제한적 - i) 환율 하락 만큼 원화 계상 매출과 마진 훼손 가능성, ii) 다만, FBA수수료/마케팅비/판매수수료 부담 감소, iii) 현지 법인 보유 달러 자산 비중 상승 중 => 회계적 이슈로 그칠 가능성 - 낮은 원가율로, 관세/원부자재 가격 상승/환율 영향, 브랜드 업체 흡수 중 => ODM/부자재 업체 영향 없음 3. 8월 아마존 뷰티 톱 100 - 9월 1일 기준 아마존 뷰티&퍼스널 케어 베스트셀러 랭킹 내 한국 브랜드 총 17개 제품, 메디큐브 제로모공 패드 1위 차지 - 메디큐브는 콜라겐 젤리 크림, PDRN 핑크 펩타이드 세럼을 비롯 9개 제품, 아누아/바이오던스 두개씩, 닥터엘시아와 셀리맥스, 동국제약(센텔리안), 달바 등이 1개씩 차지 4. 화장품 스몰캡 분석: 아로마티카 - K두피케어를 세계에 알리다 - 최근 국내외 두피 케어 관심 증가로 아로마티카 사업 규모 급성장