세방전지

• ▸납축전지 사업 안정적 현금흐름
• ▸고성능 제품 비중 확대에 따른 수익성 향상
• ▸4Q26 ESS 배터리 양산 매출 반영으로 수익성 개선
• ▸세방리튬배터리 EV 배터리 사업 부진

세방전지가 자회사 세방리튬배터리의 유상증자에 참여하고 현금 921억원을 취득하기로 결정했다. 투자 자금은 세방전지의 현금성자산으로 조달하며, 자금은 미국 법인에 출자되어 북미 ESS 사업의 투자 재원으로 사용된다. 현금 여력 감소 및 미국 법인으로의 투자 재원 이동에 따른 실행 리스크가 있다.

**◆ 자동차/철강금속 Weekly (2026.09.04)** → http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353698   **◆ Top Gainers (WoW %)** - 자동차/타이어/부품: 세방전지 (+10.6%), Valeo (+6.2%) - 철강/비철금속/광물: 세아제강 (+6.2%), Nippon Steel (+5%)   **◆ Top Losers (WoW %)** - 자동차/타이어/부품: Sumitomo Electric (-6.7%), 현대모비스 (-6.2%) - 철강/비철금속/광물: 고려아연 (-10.8%), MP Materials (-8.9%)   **◆ 철강금속 주간 Review & Preview**   **▶️ 철강** 9월 전통적 성수기 진입에도 수요 회복이 뚜렷하지 않은 가운데 주요 원재료 가격이 먼저 상승하면서 철강사들의 원가 부담이 빠르게 커지고 있음. 산시 등 주요 생산지역에서 안전점검과 광산 재가동 지연이 이어지고 재고까지 낮아지면서 원료탄 가격 급등. 코크스는 주요 제철소들이 3차 가격인상을 수용하면서 습식은 톤당 100위안, 건식은 110위안 인상. 9월 3일부터는 4차 인상까지 적용. 문제는 코크스 가격이 올랐음에도 원료탄 가격 상승폭이 더 커 상당수 코크스 업체가 여전히 적자 상태인 것으로 파악. 코크스 업체들이 추가 감산에 나설 가능성이 높아지면서 철강가격에 새로운 원가 하단이 형성되는 중   **▶️ 비철금속** *구리: 3일 中 주요 지역 전기동 사회재고는 8.9만톤으로 전주 대비 2만톤 감소. WoW 18.8%, YoY 36.8% 낮은 수준. 광둥 재고는 1만톤 밑으로 내려가면서 13주 연속 감소. 고품질 동 프리미엄은 WoW 60위안 상승한 320위안/톤. 가격이 빨리 오른 만큼 현물 시장에서는 저항도 목도됨. 이번 주 초 상하이 spot premium이 평균 610위안까지 올라 연중 최고를 기록했으나 항만에 묶여 있던 수입물량이 풀리고

**◆ 자동차/철강금속 Weekly (2026.08.28)** → http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353583   **◆ Top Gainers (WoW %)** - 자동차/타이어/부품: 세방전지 (+9.1%), Mitsubishi Motors (+5.8%) - 철강/비철금속/광물: 동국제강 (+13.9%), 현대제철 (+12.1%)   **◆ Top Losers (WoW %)** - 자동차/타이어/부품: 현대모비스 (-10.9%), Nissan (-7.5%) - 철강/비철금속/광물: BaoSteel (-1.2%), 세아제강 (-0.7%)   **◆ 철강금속 주간 Review & Preview**   **▶️ 철강** 건설용 철강 재고는 2주 연속 감소. CISA 회원사 조강생산도 전년대비 7.1% 적음. 그러나 철근 재고가 여전히 전년보다 25.6% 많고, 열연강판 사회재고는 전년대비 29.9% 높은 수준. 감산이 재고를 줄이고 있지만 아직 수요가 생산을 끌어올리는 국면은 아님. 8월 27일 HRC 선물은 3,342위안/톤, 철광석 선물은 716.5위안/톤으로 전주 수준 유지. 중국산 HRC 수출가격도 490~493달러/톤에서 정체. 반면 원료탄 공급 차질로 코크스 가격은 두 차례 인상. 철강가격의 하방은 원가가 막고 있지만, 상방은 높은 재고와 약한 최종수요가 막는 구조. HRC 재고가 감소로 전환하고 중국산 HRC 수출가격이 거래량 증가를 동반하며 500달러를 넘어설 때 중국 철강업황이 원가 주도 반등에서 수요 주도 회복으로 전환됐다고 판단할 수 있을 것   **▶️ 비철금속** *구리: COMEX 9월물은 사상 최고치를 경신한 뒤 $6.59 부근까지 후퇴. 런던 현금-3개월물 스프레드도 전주 $500/t 이상에서 일시적으로 $127/t까지 좁혀졌지만, 27일 기준 다시 $254/t 백워데이션을 유지. 스퀴즈 강도는 완화됐지만 현물 부족은 해소되지 않은 상황   *은: 7