매수 1건 · 중립 2건으로 의견이 갈리고 있습니다. 중립 의견: 대신증권, 하나증권
브이엠에 대해 매수 의견으로 커버리지를 개시하며 목표주가 80,000원을 제시했다. 목표주가는 12개월 선행 EPS 3,197원에 목표 P/E 25배를 적용해 산출했으며, P/E 25배는 평균 35배 대비 단일 고객 매출 의존도를 반영해 할인율 30%를 적용해 결정했다.
2026년 1분기 매출액은 889억원, 영업이익은 301억원으로 전년 대비 각각 397%, 1,505% 증가했으며 분기 기준으로도 매출 75%, 영업이익 223% 늘었다. 하나증권 추정치 대비 매출액은 14%, 영업이익은 25% 상회했고, 고객사의 M15x 신규 투자와 1c나노 전환 투자 수혜가 예상보다 강하게 나타났다고 밝혔다. 분기 기준 역대 최대 매출액과 영업이익을 갱신했으며 영업이익률은 34%로 2022년 2분기와 동일했다.