로체시스템즈

• ▸반도체 부문 매출 54% 차지
• ▸반도체 수주잔고 628억원 기록
• ▸중화권 고객사 투자 확대 유지
• ▸N2 Purge Adaptor 매출 증가

• ▸메모리 반도체 설비투자 증가 기대
• ▸주 고객 해외 설비투자 증가에 따른 디스플레이 실적 성장 전망
• ▸AI 발전으로 인한 메모리 반도체 투자 수혜 지속 전망
• ▸폴더블폰 산업 부진시 실적 악화 가능성

[키움 혁신성장리서치/스몰캡] 키움 스몰캡 전략노트 9 [학준’s Pick] - 9월 노트에 실린 기업들은 둔화되던 사업상황에서 반등이 나올 포인트가 있는 업체들을 선정. 변동성이 높은 시장상황에서 성장포인트들이 구체화되는 업체들이 안정성을 보유할 것으로 판단 - 하반기 메탈카드 고가형 제품의 입찰 결과가 발표되어 긍정적 실적이 기대되며 CAPA 확대로 북미 시장 내 점유율 상승이 전망되는 ‘코나아이’ 주목 - 캐쥬얼 게임 사업의 DAU 상승으로 이익 개선이 기대되며 제작과 뷰티 부문의 본격적인 성장세가 예상되는 ‘미투온’ 관심 - 관계사 ‘컴투스’의 신작 ‘제우스’의 성과로 실적 호조가 기대되며 게임 사업 외에 플랫폼 사업과 관계기업 투자이익 또한 반등중인 ‘컴투스홀딩스’ 주목 ▶️Top Pick: 코나아이(052400) [현진’s Pick] - 코르시아 배출권 공급 본격화로 호실적을 기록했으며 국내 탄소배출권 가격 상승으로 27년 이후 높은 외형 성장이 전망되는 ‘에코아이’ 관심 - 반도체 수주 잔고 역대 최고 수준으로 중화권 업체 투자와 국내 주요 IDM향 수요로 호실적이 기대되는 ‘로체시스템즈’ 주목 - 화장품 자회사 ‘블리스팩’의 실적 호조와 본업인 3D 프린팅 두개골 임플란트의 FDA 허가로 견조한 성장이 기대되는 ‘티앤알바이오팹’ 관심 [재원’s Pick] - 원전 고압 배전반 수주의 증가, 태양광 보급 정책의 수혜에 더해 액침 냉각 ESS 등 DC 관련 신사업까지 기대되는 ‘지투파워’ 주목 - 북미 LNG 프로젝트 수주, 국내 HRSG 수주 등 국내외 수주가 견조하게 증가 중이며 사우디에 이어 중동 국가들의 재건 프로젝트 수주가 내년부터 본격화되는 ‘SNT에너지’ 관심 ▶️ 리포트 : https://bbn.kiwoom.com/rfCI5685 *컴플라이언스 검필

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진] ▶️로체시스템즈 (071280) : 저평가된 반도체 투자 확대 수혜주 ◎ 완연한 반도체 부문의 성장 - 동사는 반도체 및 디스플레이 이송 장비 전문 업체. 2Q26 실적 기준 디스플레이 부문이 39%, 반도체 부문이 54%를 차지 - 동사의 EFEM은 Mattson Technology를 통해 최종 고객사로 납품. 주요 고객사인 중화권 업체의 투자 확대로 견조한 성장 지속 중 - 국내 주요 IDM 업체향으로 직접 납품하는 ‘N2 Purge Adaptor’도 주목. 수율 개선 투자 확대에 따라 해당 제품의 기여도 증가 - 2분기말 기준 반도체 부문의 수주잔고는 628억원(YoY 251%)으로, 역대 최고 수준 ◎ 디스플레이 부문도 반등 중 - 1H26 동사의 디스플레이 부문 매출액은 405억원(YoY 24%)으로 전년동기 대비 성장 - 하반기 북미 스마트폰 제조사의 신규 폴더블 스마트폰 출시 등으로 국내 디스플레이 고객사의 후공정 투자 확대 예상 - 동사는 Bending 모듈 장비 및 UTG(Ultra-Thin Glass) 검사 장비 등을 납품 ◎ 높은 투자 매력도 주목 - 동사의 26년 실적은 매출액 1,958억원(YoY 57%), 영업이익 233억원(YoY 61%)을 전망 - 동사의 주가는 과거 주가 상승 요인 중 하나였던 유리기판 장비 관련 기대감이 낮아짐에 따라 견조한 펀더멘털과 다르게 역행 - 현재 주가는 보수적인 실적 추정에도 올해 기준 PER 5.2배로 현저한 저평가 국면으로 판단 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12340 *컴플라이언스 검필