두산에너빌리티

• ▸목표주가 110,000원으로 하향
• ▸하반기 SMR 관련 계약 체결 기대
• ▸원전 건설 규모 추가 반영으로 성장 모멘텀
• ▸금리 인상 반영한 목표주가 조정
• ▸해외 원전 수주 지연 가능성

• ▸4.7조원 매출액 기록
• ▸영업이익 3,143억원 기록
• ▸두산밥캣 영업이익 2,917억원 달성
• ▸대미 환급과 판가인상 관련 리스크 존재

• ▸목표주가 110,000원 제시
• ▸상반기 누적 수주 7.1조원 달성
• ▸2분기 영업이익 3,143억원 기록
• ▸국내외 대형 프로젝트로 수익성 개선
• ▸단기 실적 변동성 가능성

• ▸2Q26 영업이익 3,143억원 기록
• ▸에너빌리티 부문 매출 2조 2,330억원 달성
• ▸원전 기자재 사업 초과 공정 인식으로 성장
• ▸영업이익률 6.7% 상회
• ▸수익성 높은 기자재 사업 비중 확대

• ▸목표가 130,000 제시
• ▸2분기 영업이익 3,143억원 기록
• ▸연간 가이던스 상향 기대
• ▸에너빌리티 매출 2조 2,330억원 증가
• ▸상반기 매출, 신규 수주 목표 각각 56%, 54% 달성

• ▸목표가 149,000 제시
• ▸영업이익 3,143억원 달성
• ▸연간 수주 목표 54% 달성
• ▸매출 증가로 수익 개선
• ▸에너빌리티부문 매출 소폭 하락

• ▸165,000 목표 주가
• ▸매수 의견 유지
• ▸2분기 신규 수주 43,368억원 증가
• ▸수주잔고 26.4조원 증가
• ▸건설기계 자회사 실적 개선

• ▸2Q26 연결 매출액 4조 7,248억원 기록
• ▸영업이익 3,143억원으로 시장 기대 초과
• ▸자회사 두산밥캣 환급 효과 긍정적 기여
• ▸에너빌리티 부문 매출 소폭 감소
• ▸환급 효과 변동성 리스크 존재

• ▸목표가 149,000 제시
• ▸펀더멘탈 스토리 변화 없음
• ▸대만 투자자들의 관심사 다름
• ▸기관과의 의견 교환 진행
• ▸시장 불확실성 언급

지난해 신규수주가 전년 대비 106.5% 증가한 14.7조원으로 사상 최대를 기록했다. 올해 1분기 신규수주는 2.8조원이며 원자력 0.2조원, 가스/수소 2.0조원, 기타 0.6조원으로 구성된다.

2026년 1분기 연결 매출액은 4조 2,611억원으로 전년 동기 대비 13.7% 증가했고, 영업이익은 2,335억원으로 63.9% 늘며 영업이익률 5.5%를 기록했습니다. 영업이익은 1,942억원 컨센서스를 상회했으며, 매출 증가는 에너빌리티·밥캣·퓨얼셀 전 부문에서 발생한 것으로 정리되었습니다.

2026.07.31 14:21:08 기업명: 두산에너빌리티(시가총액: 42조 7,254억) A034020 보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식) 대표보고 : 국민연금공단/대한민국 보유목적 : 보유목적 보고전 : 7.86% 보고후 : 7.63% 보고사유 : 단순투자목적에서 일반투자목적으로 보유목적 변경 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260731000382 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=034020

#대미투자 #가스발전 정부는 단순히 투자 수익을 거두는 것뿐 아니라 이번 프로젝트에 한국 기업을 ‘팀코리아’로 함께 참여시키는 방안도 추진하고 있다. 사업을 추진하는 주체는 디벨로퍼를 중심으로 한 조인트벤처(JV)지만, 설계·조달·시공(EPC) 및 설비 공급 계약을 맺는 주체는 대미투자펀드가 지분 참여하는 프로젝트회사(SPV)다. 이 SPV에 한국 정부뿐 아니라 다양한 투자자가 있는데 미국 정부를 비롯한 다른 주주를 설득하면 한국 기업이 발전소를 설립하는 프로젝트에 참여할 수 있는 길이 열린다. 발전소 설립의 시작부터 끝까지 도맡는 EPC엔 삼성물산과 현대건설, DL이앤씨 등이 참여할 가능성이 거론된다. 복합화력발전소에 들어가는 가스터빈은 두산에너빌리티가 강점이 있는 분야다.

**✍️ 29조 대미 투자 1호 '텍사스 가스발전' 낙점…팀코리아 수주전 포문 열렸다** ✅ 관련 섹터: 건설 대표주 "삼성물산, 현대건설, DL이앤씨 등의 설계·조달·시공 영역 진입과 두산에너빌리티의 가스터빈 공급 등 팀코리아 체제의 낙수효과도 기대된다." https://magazine.hankyung.com/business/article/202607292203b

[교보증권 건설/원전 이상호] 두산에너빌리티(034020) - 두산에너빌리티는 2분기임에도 대규모 가스터빈 수주로 가스/수소 부문의 연간 가이던스인 3.2조원의 97%를 달성하였으며, 하반기 대형원전 AP1000향 물량 수주 또한 기대해볼만하다고 판단합니다. - 2Q26 매출액 4.7조원 (YoY +2.8%), 영업이익 3,143억원 (YoY +15.9%)을 기록하며 영업이익 컨센 대비 34,5% 상회 - 자회사인 두산밥켓은 대미 상호관세 일회성 환급과 판가 인상영향으로 영업이익 컨센 상회 - 투자의견 BUY 유지하나, 목표주가는 120,000원으로 하향 - 가스터빈 및 원전 주기기의 중장기 수주 환경은 긍정적이나 글로벌 밸류체인 하락세를 고려하여 목표주가 하향 보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20260729/20260729_034020_20250023_48.pdf

**주가 반토막 난 두산에너빌리티…증권가 "하반기 모멘텀 주목" [종목+]** https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005314976

제목 : AI 전력특수 겨냥한 대미 투자 1호…텍사스 발전소 ‘유력’ *이데일리FX* - 한미 전략투자펀드 첫 사업 후보로 유력 검토 - 198억달러 규모 가스복합발전 사업 - 데이터센터 전력 공급 기반 안정적 수익 기대 - 삼성물산·두산에너빌리티 등 팀코리아 참여 가능성 [이데일리 김영환 기자] 정부가 한미 관세협상 후속 조치로 조성되는 대미 투자펀드의 첫 투자처로 미국 텍사스주 초대형 가스복합화력발전프로젝트를 유력하게 검토 중인 것으로 알려졌다. 총 사업비만 198억달러(약 29조원)에 달하는 초대형 사업으로 미국의 인공지능(AI) 데이터센터 전력 수요 급증에 대응하는 동시에 국내 기업들의 수주 기회를 확대할 수 있는 전략적 투자로 평가된다. 28일 에너지업계 등에 따르면 산업통상부는 미국 텍사스주 엔시날(Encinal) 지역에 조성되는 대형 가스복합발전소 사업을 대미 투자펀드 1호 프로젝트 후보로 두고 미국 상무부와 세부 협의를 진행중인 것으로 전해졌다. 198억달러 규모의 사업비는 국내 기업이 참여하는 해외 에너지 프로젝트 가운데서도 손꼽히는 초대형 규모다. 내달 한미전략투자 운영위원회 심의를 거쳐 미국 측에 사업 추진 의사를 전달한 뒤 이후 미국 투자위원회 심사와 백악관 승인 절차 등을 거치면 최종 투자 사업으로 낙점될 예정이다. 해당 발전소는 가스터빈 발전 1.4GW와 가스복합발전 5GW를 합쳐 총 6.4GW 규모로 조성될 예정이다. 이는 국내 원전 6기 안팎에 해당하는 발전용량이다. 사업 부지 확보는 물론 연료인 천연가스 장기 공급망까지 상당 부분 마련된 상태로 알려졌다. 계획대로 추진될 경우 2030년부터 단계적으로 상업운전에 들어가는 것이 목표다. 이 사업이 유력한 1호 프로젝트로 거론되는 배경에는 AI 데이터센터발(發) 전력 수요 급증이 있다. 생성형 AI 확산 이후 미국에서는 데이터센터 건설 경쟁이 본격화되면서 안정적인 전력 확보가 핵심 과제로 떠올랐다. 특히 텍사스는 상대적으로 전력시장 규제가 적고 천연가스 공급여건이 우

정부는 단순히 투자 수익률을 거두는 것뿐 아니라 한국 기업들이 '팀코리아'를 꾸려 이 프로젝트에 참여할 수 있는 방안을 마련하고 있다**. 삼성물산 등 건설사가 발전소의 설계·조달·시공(EPC)을 맡고, 두산에너빌리티 등이 발전소에 들어갈 가스터빈을 공급**하게 되면 대미 투자로 인한 낙수효과가 상당할 것으로 기대된다. 향후 가스발전을 보완할 대용량 에너지저장장치(ESS)까지 추가로 설치하게 되면 LG에너지솔루션 등 2차전지 기업들도 수혜를 볼 것으로 예상된다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005314652?sid=101

정부는 단순히 투자 수익률을 거두는 것뿐 아니라 한국 기업들이 '팀코리아'를 꾸려 이 프로젝트에 참여할 수 있는 방안을 마련하고 있다**. 삼성물산 등 건설사가 발전소의 설계·조달·시공(EPC)을 맡고, 두산에너빌리티 등이 발전소에 들어갈 가스터빈을 공급**하게 되면 대미 투자로 인한 낙수효과가 상당할 것으로 기대된다. 향후 가스발전을 보완할 대용량 에너지저장장치(ESS)까지 추가로 설치하게 되면 LG에너지솔루션 등 2차전지 기업들도 수혜를 볼 것으로 예상된다. https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005314652?sid=101

**✅ [단독]대미투자 1호 윤곽…미 동남부 가스발전에 198억달러 투자 추진** https://www.mt.co.kr/economy/2026/07/28/2026072814202482222 ** 📌 30조원 규모 가스발전 검토** 정부가 대미 투자 1호로 가스복합화력발전 건설을 미국과 협의 텍사스 등 전력 수요가 급증한 동남부 지역이 후보로 거론 최종 협상을 거쳐 다음 달 공식 발표될 가능성 **📌 한미 전략투자 구조 적용** 한국 정부가 프로젝트별 특수목적법인에 지분 투자하는 방식 사업 수익을 통해 투자 원금과 이자를 회수하는 구조 투자금은 사업 진척에 따라 연간 200억달러 한도 내 납입 **📌 AI 전력 수요가 사업성 뒷받침** 미국 내 AI 데이터센터 확대로 전력 수요가 빠르게 증가 가스복합발전은 건설 속도와 안정적인 전력 공급 측면에서 유리 상업적 합리성과 투자금 회수 가능성이 핵심 선정 기준 ** 📌 국내 플랜트 기업 참여 가능성** 한국전력기술과 두산에너빌리티 등 관련 기업 참여 예상 발전소 설계·기자재·시공 분야에서 국내 기업 수주 가능성 최종 확정 시 대미 에너지 투자와 플랜트 수출이 함께 확대 ** ✅ 독립리서치 그로쓰리서치** https://telegram.me/growthresearch

📝 텔레그램 심층 분석 Report (11시 07분) 기준 🌡️ 센티먼트 극심한 공포 (-90) 💡 요약 전반적인 증시 폭락, 잦은 서킷브레이커/사이드카 발동, 단일종목 레버리지 상품 규제 및 투자 손실에 대한 우려 증폭. AI 관련 기업들도 과열 우려 및 중국 반도체 경쟁 심화로 부정적 영향이 크나, 일부 종목은 개별 호재로 주목받는 혼조세. 🗣️ Top 키워드: SK하이닉스(38), 삼성전자(23), 레버리지(21), AI(18), 서킷브레이커(14) 🔥 주목받는 종목 📉 SK하이닉스 (-100) 하이퍼리퀴드 사태, 레버리지 손실 국가배상 검토, 시가총액 증발, AI 투자 과열 우려, LPDDR6 하반기 양산, SK하이닉스 본주 ADR 전환 허용, 레버리지 거래 확대 부담, -15% 변동 📉 NVDA (-85) AI 인프라 파트너십 재정 부담 우려, CDS 프리미엄 사상 최고 급등, 5% 급락, 시총 1위 AAPL에 내줘 📉 삼성전자 (-70) 레버리지 손실 국가배상 검토, AI 투자 과열 우려, -15% 변동, AI 최적화 기여 📈 가온전선 (+30) 미 빅테크 발전소용 케이블 500억원 규모 첫 수주 📈 메드팩토 (+30) 암 백신 병용 종양 억제·생존율 향상 확인, 상한가 📈 씨피시스템 (+30) 중국 창신반도체 상장 첫날 470% 상승 관련 📈 세아메카닉스 (+25) 2분기 매출 2배 성장, 피지컬 AI 승부수 📈 두산에너빌리티 (+25) 2Q26 호실적, -15% 변동 📈 LG이노텍 (+20) 2Q/3Q 실적 견조, 피지컬AI 맞손, 기판 단가 인상 📈 예스티 (+20) AI 반도체용 유리기판 장비 수주 🎉 성공! 178개 채널에서 오늘 게시글 1100개 수집 완료! 🔥 현시점 인기 게시글 TOP 10 [1위] 21,197 👁️ | 339 📤 📺 [메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관] 📝 * 당사는 이미 지난 4월 세미콘차이나 탐방기를 통해 중국 SMEE 노광... 🔗 https://t.me/merITz_tech/17808 [2

**유안타證 "두산에너빌리티, 체코 원전·美 SMR 기대감 유효…목표가 14만9000원"** https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005553729

**IBK증권, 두산에너빌리티 목표가↓…"시장 밸류에이션 하락반영"** https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0016218093

**두산에너빌리티 제이피모건 투자의견: Overweight 유지 (원전 EPC 업종 내 Top Pick) 목표주가: 130,000원 (2027년 12월 기준) 2분기 실적: 서프라이즈** **연결 영업이익 3,140억원**으로 JP모건/시장 컨센서스(각각 2,830억원/2,790억원) 상회 주된 배경: **밥캣(Bobcat)의 미국 건설장비 수요 견조에 따른 예상 상회 기여** 별도(모회사) 영업이익은 970억원으로 JP모건 예상(1,050억원) 대비 소폭 미스 **수주 현황: 가스터빈이 견인** 별도 2분기 수주액 4.3조원, **연간 가이던스 13.3조원 대비 순조로운 진행률(53%)** 가스터빈 관련 수주가 견인: 5.0조원 진행(연간 가이던스 6.2조원 대비, 복합화력 EPC 포함) 상반기 누적 수주: 가스터빈 12기, 스팀터빈 6기, 장기서비스계약(LTSA) 5건 경영진은 2030-31년 납품 슬롯에 대한 협상 가시성이 높다고 언급, 향후 5년간 공급 타이트 지속 전망 2030년까지 누적 71기, 2034년까지 110기 목표 유지 **원자력 부문** **국내**: 제12차 전력수급기본계획이 연내 발표될 것으로 예상, 반도체 팹·데이터센터 구축을 지원하는 서남권(Southwest) 메가 프로젝트에 따른 상방 가능성 **미국**: 웨스팅하우스 프로젝트향 장납기 자재 수주 가시성 존재 **SMR(소형모듈원전)**: 하반기 뉴스케일(NuScale) 수주를 목표로 하고 있으며, 이외 SMR 설계업체들과 장납기 자재 공급 및 주요 부품 수주 관련 논의 지속 중 **핵심 관전 포인트**: 연간 목표 약 1조원의 SMR 수주가 하반기에 확보되어야 함 **실적 추정치 조정** 밥캣의 2분기 호실적을 반영해 2026-28년 영업이익 추정치를 1~7% 상향 2026E 조정 EPS는 512원→628원으로 22.8% 상향 **투자 포인트** 가스터빈 수주 모멘텀에 따른 연간 수주 목표 상회 가능성 존재 핵심 하방 리스크는 SM

**두산에너빌리티 제이피모건 투자의견: Overweight 유지 (원전 EPC 업종 내 Top Pick) 목표주가: 130,000원 (2027년 12월 기준) 2분기 실적: 서프라이즈** **연결 영업이익 3,140억원**으로 JP모건/시장 컨센서스(각각 2,830억원/2,790억원) 상회 주된 배경: **밥캣(Bobcat)의 미국 건설장비 수요 견조에 따른 예상 상회 기여** 별도(모회사) 영업이익은 970억원으로 JP모건 예상(1,050억원) 대비 소폭 미스 **수주 현황: 가스터빈이 견인** 별도 2분기 수주액 4.3조원, **연간 가이던스 13.3조원 대비 순조로운 진행률(53%)** 가스터빈 관련 수주가 견인: 5.0조원 진행(연간 가이던스 6.2조원 대비, 복합화력 EPC 포함) 상반기 누적 수주: 가스터빈 12기, 스팀터빈 6기, 장기서비스계약(LTSA) 5건 경영진은 2030-31년 납품 슬롯에 대한 협상 가시성이 높다고 언급, 향후 5년간 공급 타이트 지속 전망 2030년까지 누적 71기, 2034년까지 110기 목표 유지 **원자력 부문** **국내**: 제12차 전력수급기본계획이 연내 발표될 것으로 예상, 반도체 팹·데이터센터 구축을 지원하는 서남권(Southwest) 메가 프로젝트에 따른 상방 가능성 **미국**: 웨스팅하우스 프로젝트향 장납기 자재 수주 가시성 존재 **SMR(소형모듈원전)**: 하반기 뉴스케일(NuScale) 수주를 목표로 하고 있으며, 이외 SMR 설계업체들과 장납기 자재 공급 및 주요 부품 수주 관련 논의 지속 중 **핵심 관전 포인트**: 연간 목표 약 1조원의 SMR 수주가 하반기에 확보되어야 함 **실적 추정치 조정** 밥캣의 2분기 호실적을 반영해 2026-28년 영업이익 추정치를 1~7% 상향 2026E 조정 EPS는 512원→628원으로 22.8% 상향 **투자 포인트** 가스터빈 수주 모멘텀에 따른 연간 수주 목표 상회 가능성 존재 핵심 하방 리스크는 SM

[키움 유틸리티/스몰캡 조재원] ▶️ 두산에너빌리티(034020) : 저평가된 국내 시장 잠재력에 주목 ◎ 2Q26 호실적. 연내 가이던스 상향 기대 - 에너빌리티 매출액 2조 2,330억원(+18%QoQ), 영업이익 974억원(+71%QoQ), OPM 4.4% - 대형 가스 프로젝트와 원전 기자재 공정 초과 영향으로 매출액과 영업이익 당사 추정치 상회 - 상반기 누적 신규 수주액 7조 1,225억원. 연간 가이던스 13.3조원 중 54% 달성 - 2H26 SMR, 가스터빈, AP1000 기자재 수주 가능성 고려 시, 연간 가이던스 상향 예상 ◎ 재평가가 필요한 국내 사업 기회 - 메가프로젝트 전력 수요 추가됨에 따라, 원전 및 복합화력 발전 역할 확대 기대 - 12차 전기본에서 대형원전 도입 계획(4기 이상) 포함 시, 국내 신규 원전 시장 규모 누적 6기 이상으로 확대 - 최소 30조원의 수주 기회 확대 가능 - 구체적인 시장 규모는 12차 전기본 발표가 있을 4Q26에 가시화될 전망 - 대미투자 프로젝트, 베트남 원전 파트너사 선정 등이 예정된 3Q26부터 주가 및 투자 심리 회복 기대 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12231

**두산에너빌리티, 견조한 수주 성장세 확인...목표가는 하향-IBK** https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006337922

<신한생각> ★ Daily 신한 생각 7월 28일 신한투자증권 리서치본부     ▶️Top down - 글로벌 주식전략; 8월 미국 전략: 대반격을 위한 주도주의 와신상담(臥薪嘗膽) [김성환] - 신흥국 주식전략; CXMT 중국 시총 1위 등극 [신승웅] - 국내크레딧; Weekly Credit Monitor [차주희]   ▶️Bottom up [산업 분석] - IT서비스 (비중확대) AI Magic Shop: 무엇이든 만들어 드립니다 [김아람]   [기업 분석] - 두산에너빌리티 (034020/매수) 부침은 있어도 방향성은 변하지 않는다 [한승훈] - 셀트리온 (068270/매수) 신규 제품이 바꾼 이익 체급 [이호철] - 한화오션 (042660/매수) 아쉬움을 덮는 이익 체력 [이동헌] - 두산 (000150/매수) 변함없는 성장과 방향성 [오강호] - 기업은행 (024110/매수) 업종 내 상대적 약세 완화 기대 [은경완] - LG이노텍 (011070/매수) 기판 성장이 주가 방향성 결정 [오강호] - ISC (095340/매수) 더 좋은 하반기 그리고 2027 [오강호] - iM금융지주 (139130/매수) 하반기로 갈수록 높아질 투자 매력 [은경완] - RFHIC (218410/매수) 다시 전고점을 향해 [김아람]   ※ 원문 확인: [http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352865](http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352865)   위 내용은 2026년 7월 28일 8시 7분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

**두산에너빌리티, 美 투자·원전 수주 기대-신한** https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006337909

**『 두산에너빌리티(034020.KS) - 부침은 있어도 방향성은 변하지 않는다』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647 ▶️ 신한생각: 무더운 여름 뒤 찾아올 발주의 계절** - 대미투자, 베트남 원전 수주, AP1000 기자재 수주, 12차 전기본 신규 발전원 추가 등 분위기 반전 이벤트 주목 - 8~9월 대미투자 구체화 및 팀코리아 베트남 대형원전 수주 소식, 연말 AP1000 기자재 발주 가시화 예상 - SMR은 파트너별 초도사업이 수주로 전환되는 단계. 가스터빈 또한 국내외에서 구조적인 성장 국면 지속 **▶️ 2Q26 Review: 연결 영업이익 기대치 상회** - 2분기 연결 영업이익 3,143억원으로 컨센서스(2,629억원) 상회. 에너빌리티 부문 개선과 밥캣 관세 환급 효과가 주요 요인 - 에너빌리티 부문은 가스발전 프로젝트 및 원전 기자재 공정 초과 영향으로 영업이익 974억원(+404%) 달성 - 국내외 가스터빈 및 복합발전 프로젝트 계약 등으로 신규 수주 4.3조원(+55.7%) 기록 **▶️ Valuation&Risk: 뉴스가 없을 뿐, 스토리는 그대로** - 매수 의견 유지. 목표 EV/EBITDA 하향해 목표주가는 13.5만원(-16.3%)으로 조정 - 최근 주가 약세는 신규 대형 수주 모멘텀 부재와 장기 프로젝트 특성에 따른 밸류에이션 부담이 주요 원인 - 핵심 사업인 원전과 가스터빈의 견조한 수주잔고 및 향후 전망되는 기자재 발주 고려 시 중장기 상승 방향성 유효

📮[메리츠증권 유틸리티/건설 문경원] ▶두산에너빌리티 (034020) 2Q26 Review: 무언가 시작되는 느낌 2026.7.27(월) (Report 링크) https://tinyurl.com/yc8y628c - 2Q26 연결 영업이익은 3,143억원을 기록하며 컨센서스(2,629억원)를 상회 - 두산밥캣이 대미 상호관세 환급 효과로 영업이익이 개선(+40.5% YoY)된 것이 주요 원인. 에너빌리티 부문 영업이익 974억원(+5.4% YoY)은 예상 수준 - 당사의 2026년 수주 전망치를 17.9조원으로 상향(vs 직전 보고서 15.7조원). 상반기 가스터빈 수주 호조와 AP1000 기자재 수주 가능성을 반영한 것 - 주가 상승 트리거로 1)수주, 2)대미 투자, 3)12차 전기본을 주목 - 투자의견 Buy, 적정주가는 145,000원에서 131,000원으로 -10% 하향. 장기 마진율 조정에 따른 FCF 하락을 반영했으나 상승 여력 풍부 (Report 링크) https://tinyurl.com/yc8y628c * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.