노머스

• ▸2024년 코스닥 상장 예정
• ▸2026년 상반기 연결기준 447억원 매출 예상
• ▸아티스트 IP 기반 종합 솔루션 제공 기업
• ▸K-pop 글로벌 인지도 상승에 의존

**노머스, 업황 부진…목표가1만6500원으로 하향-신한** https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005409357

**<신한생각> ★ Daily 신한 생각 9월 4일 신한투자증권 리서치본부** ** ▶️Top down** - 국내시황 Weekly; 신한 M.R.I: 제4의 큰손, 자사주 매입이 바꾸는 수급 구도 [강진혁] - 채권전략; 금리 안정을 위한 조건들 [김찬희] - 국내크레딧; 중장기 재무관리계획 발표. 우려되는 LH 발행 증가 [김상인] - 디지털 자산 Weekly; CLARITY Act 기대 지속, Zcash 강세 부각 [박성제] **▶️Bottom up** [산업 분석] - 반도체/장비 (비중확대) 수주와 모멘텀을 보면 샘솟는 용기 [박현우] - 엔터/레저/미디어 (비중확대) 그래도, 업데이트는 필요하니까 [지인해] - 유틸리티 (비중확대) 다시 짜는 에너지 공기업 지도 [한승훈] [기업 분석] 비츠로셀 (082920/매수) Never Stop Rising [이병화] 노머스 (473980/매수) 숫자로 증명하는 하반기 [허성규] [해외기업 분석] 브로드컴 (AVGO.US) AI 매출 성장 가속화 [김형태] ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353695 위 내용은 2026년 9월 4일 8시 22분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이채윤] 노머스(473980.KQ) - 숫자로 증명하는 하반기 ▶️ 신한생각: 상반기 보다 하반기로 집중된 실적 - 2분기 매출액 161억원, 영업이익 35억원 기록하며 대형 공연 부재 및 일회성 법률 비용 반영 - 하반기 해외 투어 일정이 3분기부터 본격적으로 재개되며 전분기 대비 매출액 상승 흐름 지속 전망 ▶️ 1) 플랫폼 매출액 27년까지 급증 전망, 2) 26년 하반기 대형 공연 집중 - 중화권 유료 구독자수 168% 증가로 플랫폼 연간 매출 성장 가이던스를 기존 20%에서 40%로 상향 조정 - 3분기 대형 IP 입점 논의 중이며, 하반기 플랫폼 매출액은 상반기 대비 2배가량 증가할 것으로 추정 - 3분기 미주 투어 등 해외 일정 집중으로 하반기 공연 매출액 약 221억원 창출 및 관객수 급증 전망 ▶️ Valuation&Risk: 목표주가 16,500원으로 변경 - 400억원 규모 CB 발행은 미수금 보전 목적이 아닌 향후 대형 IP 확보를 위한 개런티 지급용 자본 조달 - 26년 예상 EPS 1,794원에 타겟 PER 9.2배를 적용하였으며, 시장 멀티플 하락을 반영해 목표주가 하향 - 연간 매출 추정치는 우상향을 전망하며 추후 업황 변동에 따라 재평가 여지 존재 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353685 위 내용은 2026년 9월 4일 7시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.