KB금융

• ▸목표가 205,000원 제시
• ▸안정적인 이익 시현 기대
• ▸NPL커버리지배율 129.3% 기록
• ▸다각화된 포트폴리오로 이익 방어 가능성
• ▸주주환원 문제 제한적 전망

• ▸1조9,075억원 순이익 기록
• ▸순이자이익 3조5,070억원 달성
• ▸신용손실충당금전입액 5,633억원 증가
• ▸그룹 BIS 비율 16.02% 상승
• ▸기업대출 중심의 견조한 성장 지속

• ▸3분기 순익 1.91조원 증가
• ▸은행 원화대출 1.5% 증가
• ▸그룹 순이자이익 11.6% 급증
• ▸비이자이익 예상치 하회
• ▸수수료이익 4,000억원 감소

• ▸3Q26 지배순이익 1조9,075억원 기록
• ▸NIM 하락에도 순이자이익 3조5,070억원 증가
• ▸비이자이익 1조1,296억원 성장
• ▸CET1비율 13.80% 개선
• ▸대손비용 증가와 불확실성 존재

• ▸2026년 3분기 연결순이익 1.91조원 증가 전망
• ▸3분기 누적 연결순이익 5.79조원 증가
• ▸비이자이익 38.5% 증가
• ▸증권 자회사 순이익 감소 우려
• ▸은행 순이익 20% 증가

• ▸3Q26 지배주주순이익 1.91조원 달성
• ▸3분기 그룹 순이자이익 11.6% 증가
• ▸비이자이익 42.9% 감소
• ▸비은행 경쟁력 증명
• ▸3Q26 DPS 1,167원 공시

• ▸3분기 지배주주순이익 1조 9,075억원 기록
• ▸컨센서스 1조 8,348억원 초과
• ▸기대에 부합하는 실적 달성
• ▸그룹 이자이익 4.5% 증가
• ▸대손비용 8.4% 증가

• ▸3Q26 순이익 1조 9,075억원 기록
• ▸법인세 감소에 따른 실적 개선
• ▸순이자마진 하락 우려
• ▸원화대출 2% 증가

• ▸2,100억원 순이익 기록
• ▸이자이익 2.1% 증가
• ▸원화 대출 5.3% 성장
• ▸대손 비용 13.5% 감소
• ▸비이자이익 감소 리스크

• ▸매수 의견 제시
• ▸목표주가 213,000원
• ▸2026년 지배주주순이익 6조 7,235억원
• ▸ROE 11.2% 전망
• ▸올해 총주주환원율 55% 예상

• ▸3Q26 지배순이익 1조9,822억원 예상
• ▸17.6% 증가 전망
• ▸시장 예상 초과

• ▸3분기 순익 2.06조원 예상
• ▸목표주가 235,000원으로 상향
• ▸3분기 실적 양호 전망
• ▸은행 NIM 둔화, 원화대출 성장 예상
• ▸브로커리지 수수료 감소 우려

[한투증권 문다운] 2027 매크로 전망: Neon AI, Beyond AI 안녕하세요. 한국투자증권 리서치본부 문다운입니다. 2027년 매크로 전망 자료를 작성했습니다. 글로벌 경제는 AI라는 혁신이 장기 성장 경로를 바꾸는 전환점에 있습니다. 큰 변화 앞에서는 반드시 시행착오와 고통이 수반됩니다. 그게 무섭다고 변화를 피할 수는 없습니다. 2027년도 의심과 확신, 불안과 기대가 공존하는 불편한 상황이 지속될 것입니다. AI 혁신에서 선두를 차지하려는 기업들의 투자가 단기적인 성장을 지지하나 금융시장은 이따금 속도 조절에 대한 경고로 주의를 줄 것입니다. 불편한 시간이 길고 짙을수록 그 이후 맞이할 변화도 더 놀라올 것이라고 믿으면서 2027년도 그렇게 지나갈 것입니다. ▶ 미국 경제: 2027년 성장률 2.1%, 이연된 경기 하방 압력에 소비를 중심으로 순환적 둔화, AI 투자 성장 기여하나 강도는 축소 ▶ 한국 경제: 2027년 성장률 3.3%, 2년 연속 3%대 성장 전망, 반도체 호조가 내수로 파급되며 소비 회복 및 투자 확대 ▶ FX: 2027년 연평균 1,320원, 일별 레인지 1,210~1,410원, 순환적·일시적 하방 압력, 대외적인 상방 리스크 < 대내적인 하방 리스크 자료링크: https://alie.kr/2fgn1Os

제목 : [도쿄증시-마감] 美 증시 반등·日 기업 실적 기대에 2%대 상승 *연합인포* [도쿄증시-마감] 美 증시 반등·日 기업 실적 기대에 2%대 상승 *그림* (서울=연합인포맥스) 박지은 기자 = 9일 일본증시는 미국증시 반등과 일본 기업의 실적 호조에 힘입어 상승했다. 연합인포맥스 세계주가지수(화면번호 6511)에 따르면 닛케이225지수는 전 거래일 대비 1,340.73포인트(2.33%) 상승한 58,775.50으로 장을 마쳤다. 지난 6일 57,000선까지 급락했던 닛케이지수는 이날 58,000선을 회복했다. 장 중 한때 59,000선을 회복하기도 했다. 토픽스지수는 110.17포인트(2.97%) 오른 3,818.16으로 거래를 끝냈다. 지난 6일 6% 가까이 빠졌던 토픽스지수도 반등에 성공했다. 지난 6일(현지시간) 미국증시가 기술주를 중심으로 반등한 흐름을 이어받아 일본증시에서도 장 초반부터 주요 종목을 중심으로 매수세가유입됐다. 장 마감 무렵 도쿄일렉트론의 주가는 2% 넘게 뛰었고, 어드밴테스트와 무라타제작소도 올랐다. 도요타 자동차와 혼다는 각각 4%와3% 이상 뛰었다. 특히 미쓰비시중공업이 실적 전망에 힘입어 4% 넘게 급등하며 강세장을 주도했다. 미쓰비시중공업은 지난 6일 2027년 3월 결산 회계연도의 연결 순이익 전망치를 기존보다 600억 엔 높아진 4천400억 엔으로 제시했다. 전년 대비 32% 증가한 사상 최대 규모로, 시장 예상치인 4천270억엔도 웃돌았다. 동시에 2027 회계연도부터 가스터빈, 방위, 원자력 등 성장 사업 분야에 1조 엔 이상을 투자할 계획이라고 발표했다. 오카산증권의 마쓰모토 후미오 수석 전략가는 "2025년 봄 이후 일본 증시가 대체로 꾸준히 올라 매수 기회를 잡지 못한 금융기관이 많았다"며 "최근 조정이 중장기 투자자들에게

제목 : 파이서브, 3분기 실적 호조·사업 회복세에 목표가 상향 B. 라일리 *연합인포맥스* 파이서브(NYS: FI)가 ‘26년 3분기 영업실적을 발표한 가운데, 동사에 대한 일부 IB 의견은 다음과 같다. ▲ B. 라일리: 투자의견 중립 유지, 목표주가 51달러에서 60달러로 상향. 할 괴치 애널리스트는 “파이서브의 3분기 EPS는 시장 예상을 소폭 상회했으며, 주요 사업에서도 개선 흐름이 나타났다. 특히 금융 솔루션 부문의 유기적 매출 증가율이 다시 플러스로 전환됐으며, 가맹점 솔루션 부문도 정상화될 것으로 예상된다”고 분석했다. 다만 “‘26년 가이던스는 여전히 부진한 수준을 유지하고 있으며, 구조조정 계획 규모도 10억 달러로 확대됐다”고 지적했다. ▲ RBC 캐피털: 투자의견 아웃퍼폼 유지, 목표주가 65달러에서 70달러로 상향. “파이서브는 3분기 실적이 시장 예상을 상회했으며, 경영진이 추진 중인 다양한 조치가 주가에 긍정적으로 작용하고 있다”고 평가했다. 이어 “특히 자사주 매입 계획 가속화와 사업 포트폴리오 최적화, 대체 소유구조 도입 가능성 등에 대한 경영진의 발언이 투자심리 개선을 뒷받침하고 있다”고 설명했다.

호쿠호쿠 금융그룹 <8377.T>-6개월간 그룹 실적 https://n.news.naver.com/mnews/article/fnGuide/2806029

**✅ AI 데이터센터 대출도 매물로… 은행들 투자 위험 줄이기 나서** https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0004008573 **📌 ING, 데이터센터 대출채권 5억달러 매각 추진** • 매각 규모: 약 5억달러(7,000억원), 총 12건 • 오픈AI·오라클·소프트뱅크의 스타게이트 프로젝트 **대출 2,500만달러 포함** • 밴티지 데이터센터스·사이러스원 관련 대출도 매각 대상 • 11월 19일까지 매입 제안 접수 예정 **📌 은행들이 리스크를 줄이는 이유** **📍 ① 전력 공급 문제** 데이터센터 전력 수요 급증으로 전력망 확보 부담 확대 스타게이트 뉴멕시코 프로젝트도 전력 문제로 건설 차질 **📍 ② 규제 및 주민 반발** 미국 중간선거에서 데이터센터 전력 소비와 전기요금 상승이 주요 쟁점으로 부상 신규 데이터센터 건설 제한 가능성 확대 **📍 ③ 투자금 회수 불확실성** 인허가·전력망 확충 지연 → 완공 지연 → 수익 창출 시점 지연 금융기관의 대출 회수 리스크 증가 **📌 다른 글로벌 은행들도 위험 분산** • JP모건·모건스탠리도 데이터센터 관련 대출 위험을 **사모펀드·보험사 등에 이전하는 방안** 검토 • 특정 산업에 집중된 대출 위험을 줄이고 신규 대출 여력을 확보하려는 목적 ※ 대출채권 매각 자체가 프로젝트 부실을 의미하는 것은 아님. **✅ 독립리서치 그로쓰리서치** https://telegram.me/growthresearch

제목 : '탄핵' 파라과이 前 대통령 구금…’국민 예금 동결' 은행 붕괴 책임 *이데일리FX* - 법원, 배임 혐의 페냐 전 대통령 재판 전 구금 명령 - 공적자금 8억불 투입된 디지털은행 '붕괴, 300만명 예금 묶여 - 의회 탄핵 추진, ’종신 상원의원' 면책특권 박탈 추진 [이데일리 김정유 기자] 탄핵으로 물러난 산티아고 페냐(사진) 파라과이 전 대통령이 구금됐다. 국민 절반 가까이의 예금을 묶어버린 디지털은행 붕괴 사태와 관련해 배임 혐의로 기소되면서다. 현직 대통령이 탄핵 직후 구금까지 되는 이례적인 사태에 파라과이 정국은 극심한 혼란에 빠졌다. 8일(현지시간) 알자지라 보도에 따르면 움베르토 오타수 판사는 7일 페냐 전 대통령에 대해 재판 전 구금을 명령했다. 구금 장소는 일반 교도소가 아닌 군사시설인 대통령경호연대 본부다. 현지 법원은 검찰이 디지털은행 ‘우에노’와의 유착 의혹을 수사하는 동안 페냐 전 대통령의 국외 도피를 막기 위해 구금이 필요하다고 밝혔다. 이번 결정은 페냐 전 대통령이 배임 및 사익 목적의 직권 행사 혐의로 기소된 지 불과 몇 시간 만에 나왔다. 카를로스 카르바요 파라과이 중앙은행 총재도 같은 혐의에 공문서 위조 혐의까지 더해져 함께 구금됐다. 사태의 중심엔 우에노은행이 있다. 우에노는 페냐 전 대통령 재임 기간 8억 달러가 넘는 공적자금이 투입되면서 급성장했고, 수백만명의 고객을 끌어모았다. 하지만 파라과이 금융당국이 지난 3일 지급여력 부족을 이유로 우에노를 장악하면서, 약 300만명이 예금을 찾지 못하고 카드도 쓸 수 없게 됐다. 이는 파라과이 인구 650만명의 절반에 육박하는 규모다. 검찰이 제기한 혐의는 구체적이다. 페냐 전 대통령이 정치적 영향력을 이용해 수억 달러의 공적자금을 우에노로 몰아주고, 위험한 대출 관행에 대한 우려가 커지는데도 규제 당국의 감시를 막아줬다는 것이다. 우에노 전신회사의 전직 임원 출신인 카르바요를 2023년 중앙은행 총재에 앉힌 것도 문제로 지목됐다. 국가연금기금이 법정

**※ 네오클라우드 발 AI 데이터센터 산업의 리스크와 새로운 투자기회에 대해** 국내 주식시장에서도 이제 AI 데이터센터 산업의 네오클라우드로 인한 위험성에 대한 이슈가 점차 커지고 있는 상황입니다. 미국에서 이 문제는 얼마 전(10월 초) 코어위브를 통해서 본격적으로 제기되기 시작하였고, 국내에서는 미국 민주당의 선거 압승으로 인해 AI 데이터센터 건설에 대한 우려가 커지면서 시장에 알려지고 있는 것으로 보여집니다. **네오클라우드 문제의 본질은 이 산업이 돈이 된다고 판단하고 수많은 업체들(네오클라우드)이 시장에 뛰어들었고 이들은 사모금융을 통해 대부분의 자금을 조달하였다는 것입니다. 그리고 그 규모가 Wood Mackenzie 분석에 따르면 1,000GW가 넘는 데이터센터용 전력연결(Grid 계통 연결) 신청이 있었을 정도로 말도 안되는 규모였다는 것**입니다. 즉, **네오클라우드들은 전기가 들어올 수 있는 작은 가능성만 있어도 우선 부동산 매입하고 중복 전력신청을 하였고, 부동산과 발주를 한 장비들(GPU를 비롯한 칩, 가스발전터빈 등 전력설비 등)을 토대로 막대한 규모의 부채를 일으킨 것**으로 보여집니다. 참고로 GPU기반 담보 부채 구조는, CoreWeave, Nebius, Lambda 같은 네오클라우드 업체들의 신용 등급이 낮고 현금흐름이 열악하기 때문에, 업체에 직접 돈을 빌려주는 것이 아니라 프로젝트 단위로 SPV를 만들어서 빌려줍니다. 그리고 이때 프로젝트 계약과 발주된(또는 가지고 있는) GPU 및 장비를 담보로 잡는 형태입니다. SPV 대출 구조에서 가장 문제가 되는 점은 ‘담보 가치와 대출 만기의 미스매치(GPU는 2 - 3년이면 구형이 되어 가치가 급락하는 반면, 대출과 인프라 계약은 장기로 묶임)’입니다. **상당히 위험한 형태의 자금조달 형식으로, 프로젝트가 제대로 진행이 안된다면 대출을 해준 사모금융이 큰 위험에 놓일 수 있는 구조**입니다. 여기에 **엔비디아는 스스로 네오클라우드 업체들을 위해

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏KIWOOM ETF Weekly (11/9) ▶주간 ETF 수익률 상위 *주식: SGDM+14.9%, RING +14.3%, GDX +13.6%, GDXJ +13.4%, TAN +13.4% *채권: PZA +1.9%, PZT +1.7%, PGHY+1.7%, HYMB +1.7%, FTPA +1.6% *대체: GDMN+16.4%, VIXY +14.2%, GDXY +11.1%, ZCSH +9.0%, PPLT +6.5% ▶주간 ETF 자금유입 상위 자금유입($mln): VOO(17,588), IVV(7,045), QQQ(3,550), RSP(2,332), QQQM(2,282) ▶KEY ISSUE 1)美 대표 지수/ETF 는 기술주 중심 일제히 하락 (SPY -2.7%, QQQ -5.0%, DIA -0.9%, IWM -2.0%). 주초 미·이란 협상 진전에 따른 유가 급락과 중간선거 불확실성 해소로 반등하기도 했으나, 민주당의 상·하원 장악 이후 데이터센터 규제 강화 및 AI 인프라 투자 지연 우려가 확산되며 기술주 중심 급락. 마이크로소프트의 네오클라우드 계약 재검토와 일부 프로젝트 철회, 코어위브 회사채 급락 등으로 AI 투자 확대에 따른 자금조달·신용위험 재부각. 이번 주에는 데이터센터 규제의 실제 정책화 가능성과 AI 투자 속도 조절 영향을 소화하며 업종별 차별화 장세 예상. 신규 인허가 제한 우려가 AI 실물 수요 둔화로 과도하게 연결된 측면도 있어 반발 매수 여지 존재. 다만 추세적 반등을 위해서는 신용스프레드 안정과 수급 개선이 선행될 필요. 이 외 코어위브(10 일)·네비우스(12 일) 실적을 통한 AI 수요·자금조달 여건 점검과 미국 10 월 CPI(10 일), PPI(13 일) 발표에 따른 금리 경로 전망 변화 및 유가 흐름도 주목할 필요 2)업종별로, GICS 분류 기준 커뮤니케이션서비스(XLC +4.9%), 리츠(XLRE +1.9%), 경기소비재(XLY +1.9%), 금융(XLF +1.2%) 등 상승 마감

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏KIWOOM ETF Weekly (11/9) ▶주간 ETF 수익률 상위 *주식: SGDM+14.9%, RING +14.3%, GDX +13.6%, GDXJ +13.4%, TAN +13.4% *채권: PZA +1.9%, PZT +1.7%, PGHY+1.7%, HYMB +1.7%, FTPA +1.6% *대체: GDMN+16.4%, VIXY +14.2%, GDXY +11.1%, ZCSH +9.0%, PPLT +6.5% ▶주간 ETF 자금유입 상위 자금유입($mln): VOO(17,588), IVV(7,045), QQQ(3,550), RSP(2,332), QQQM(2,282) ▶KEY ISSUE 1)美 대표 지수/ETF 는 기술주 중심 일제히 하락 (SPY -2.7%, QQQ -5.0%, DIA -0.9%, IWM -2.0%). 주초 미·이란 협상 진전에 따른 유가 급락과 중간선거 불확실성 해소로 반등하기도 했으나, 민주당의 상·하원 장악 이후 데이터센터 규제 강화 및 AI 인프라 투자 지연 우려가 확산되며 기술주 중심 급락. 마이크로소프트의 네오클라우드 계약 재검토와 일부 프로젝트 철회, 코어위브 회사채 급락 등으로 AI 투자 확대에 따른 자금조달·신용위험 재부각. 이번 주에는 데이터센터 규제의 실제 정책화 가능성과 AI 투자 속도 조절 영향을 소화하며 업종별 차별화 장세 예상. 신규 인허가 제한 우려가 AI 실물 수요 둔화로 과도하게 연결된 측면도 있어 반발 매수 여지 존재. 다만 추세적 반등을 위해서는 신용스프레드 안정과 수급 개선이 선행될 필요. 이 외 코어위브(10 일)·네비우스(12 일) 실적을 통한 AI 수요·자금조달 여건 점검과 미국 10 월 CPI(10 일), PPI(13 일) 발표에 따른 금리 경로 전망 변화 및 유가 흐름도 주목할 필요 2)업종별로, GICS 분류 기준 커뮤니케이션서비스(XLC +4.9%), 리츠(XLRE +1.9%), 경기소비재(XLY +1.9%), 금융(XLF +1.2%) 등 상승 마감

과거 민주당의 가장 큰 패착이 정의로움을 말하면서 제대로 된 경제 대응을 하지 않는다는 인식이었습니다.__ 그래서 트럼프가 온갖 기행을 다해도 경제는 트럼프가 나을 것이라는 기대를 갖고 있었던 것이죠. __**이제 민주당도 경제에서 무언가를 보여줘야 할 겁니다. 오카시오 코르테 등의 인사들도 과거와는 조금 다른 현실적인 이야기들을 언급하고 있는데요… 민주당 역시 성장이 위축되는 것에 대해서는 상당한 경계감을 표할 겁니다.** 참고로 지금 미국의 성장은 두가지로 추동됩니다. **AI투자로 인한 민간의 투자 급증과 AI관련주의 주가가 큰 폭으로 오르면서 나타난 자산 수익을 통한 소비.. 이 두가지죠.** __AI가 흔들리게 되면 AI투자에서 오는 민간 투자 성장이 어려울 뿐 아니라 이번 주에 보셨던 주식 시장의 흐름처럼 주가가 무너지면서 소비에도 타격을 주게 되겠죠.__ **AI를 마구잡이로 막아서는 것에 대해서는 상당한 부담을 느끼게 될 것으로 생각합니다.** 지금 주가가 떨어지고 예를 들어 네오클라우드 업체가 파산하는 것은 시장에 충격을 줄 수 있지만 **이게 금융 위기로 가려면 금융 기관을 뒤흔들어야 합니다. 참고로 금융 위기 때와 가장 크게 다른 점은 그 때를 겪어봤던 경험이 있다는 것이죠.** 당시에 비해 미국의 시중은행들의 자본 규제는 정말 강해져있습니다. 흠… __은행이 아니라 사모 대출… 헤지펀드.. 이런 쪽의 문제가 크다는데..__ 라는 반론을 하시는 분 계시겠지만요… __시중은행에 대한 자본 및 투자 규제가 워낙에 강했기 때문에 이런 사모대출이나 헤지펀드 쪽으로 자금이 흘러들어간 것이겠죠. __**이들이 무너지면 주가에는 부정적일 수 있지만 금융 위기급 충격을 만들어내지는 못합니다.** **마지막 하나.. 현재 미국 시중은행들의 지급준비금은 최근에 많이 줄어들어서 3조 달러입니다. 금융 위기 당시와는 비교도 되지 않는 지급준비금이죠. 캐쉬가 풍부합니다. 캐쉬가 중요한 시대에 은행들이 캐쉬를 많이 갖고 있는 셈이죠. 그래서 코로나 충격의

**✍️ 금융권 공격한 AI 해킹 도구, 전세계 무더기 노출…결제·게임 겨냥 흔적도** ✅ 관련 섹터: 보안주(정보) - 아르텍스 관리 콘솔 1465곳 노출…한국도 21곳 - 금융권 공격 연루 IP서 결제·게임 서비스 관련 작업 흔적 https://www.news1.kr/it-science/security-hacking/6347482

**[시그널랩] 11/09 오전 주요시장 업종지수 흐름** https://t.me/siglab **✅ KOSPI** ❗️상위 3위: 의료·정밀기기, 종이·목재, 전기·전자 ❗️하위 3위: 음식료·담배, 운송·창고, 운송장비·부품 **✅ KOSDAQ** ❗️상위 3위: 비금속, 기계·장비, 전기·전자 ❗️하위 3위: 일반서비스, 금융, 출판·매체복제 ✔️ KOSPI 의료·정밀기기 업종의 경우 업종 내 모든 종목들이 강세를 보이는 가운데 시총 1위 케이씨텍(시총비중 30%)이 8% 넘게 상승한 점이 상승을 주도. ✔️ KOSPI 종이·목재 업종의 경우 시총 1위인 신대양제지(시총비중 21%)가 8% 넘게 상승한 점이 업종지수 전반의 상승을 주도. ✔️ KOSPI 전기·전자 업종의 경우 삼성전자(시총비중 51%), SK하이닉스(시총비중 35%)가 강세를 보이는 점이 업종지수 전반의 상승으로 연결. ✔️ KOSDAQ 비금속 업종의 경우 티씨케이(시총비중 45%)가 10% 넘게 상승한 점이 업종지수 전반의 상승을 주도. ✔️ KOSDAQ 기계·장비 업종의 경우 주성엔지니어링(시총비중 10%)이 12% 넘게 상승한 가운데, 이오테크닉스, 원익IPS 등 반도체 장비 업종 전반이 강세를 보이는 점이 업종지수의 상승으로 연결. ✔️ KOSDAQ 전기·전자 업종의 경우 심텍(시총비중 5%)이 10% 넘게 상승한 가운데, 리노공업, 하나마이크론 등 반도체 장비 업종에 속한 종목들이 강세를 보이는 점이 업종지수의 상승으로 연결.

**디지털자산기본법 정부안 이달 공개 은행 중심 컨소시엄 발행 유력 기술 실증 확대에도 상용화는 지연** 9일 금융권에 따르면 금융위원회는 이달 중 디지털자산기본법 정부안의 주요 내용을 공개하기 위해 관계기관과 막바지 협의를 진행하고 있다. 법안에는 스테이블코인 발행·유통과 가상자산사업자 요건, 거래소 규제 등이 담길 예정이다. 원화 스테이블코인 발행 주체는 은행 중심 컨소시엄으로 가닥을 잡은 것으로 알려졌다. 그동안 논의돼 온 은행의 컨소시엄 지분 과반 보유, 이른바 '50%+1주' 방안이 정부안에 반영되는 방향으로 사실상 정리된 분위기다. 다만 구체적인 발행 요건과 비은행 사업자의 참여 범위 등은 정부안 공개를 통해 확인될 예정이다.

**>>지난 19년 만에 가장 큰 ‘의외의 충격’! 골드만삭스 애널리스트, 지난주 목요일 기술주 폭락을 되짚다** •골드만삭스 애널리스트 Garrett이 개발한 ‘이동 서프라이즈 비율(Moving Surprise Ratio)’에 따르면, 지난주 목요일의 주가 하락은 옵션시장이 가격에 반영한 수준과 비교해 19년 만에 가장 큰 충격이었음. S&P500의 해당 지표는 금융위기와 코로나19 당시 수준도 넘어섰음. 근본적인 원인은 투자자들이 수요일 반등 이후 헤지 포지션을 공격적으로 해소하면서 목요일 하락에 대비하지 못했기 때문임. Garrett은 향후 한 달 동안 CTA가 추가로 450억 달러를 매도할 가능성이 있다고 경고했으며, 이번 하락이 단순한 ‘포지션 재조정’인지 아니면 ‘더 깊은 시장 붕괴’로 이어질지는 아직 불확실하다고 평가 >过去19年来最大的“意外”！高盛分析师复盘上周四的“科技股灾” https://wallstreetcn.com/articles/3785507#from=ios

✅ [단독] "반대매매 보호? 신청고객만" … 증권사-금융당국 '정책 엇박자' 👉혹시 모르니 필요한 분들 미리미리 신청해두시길 바랍니다. https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2026/11/09/2026110900069.html

**# 역대 외국인 패대기** 🆘 ▪︎ 외국인의 국내 주식 직접투자가 본격화된 2000년대 초 이후, 기존 순매수에서 추세적 순매도로 전환된 국면을 도표화한 차트 ▪︎ 총 다섯 차례의 추세적 순매도 국면 가운데, 2025년 10월부터 시작된 이번 외국인의 누적 순매도 규모는 무려 230조원으로 역대 최대. 이번에 발생한 KOSPI의 MDD 역시 2008년 금융위기에 이어 역대 두 번째로 큰 낙폭 기록 ▪︎ 코로나 이후 국내 증시의 수급 주체가 변화한 영향도 작용했겠으나, 그때나 지금이나 증시가 본격적으로 급등하기 전부터 외국인들이 추세적으로 매도했다는 점은 여전히 해석이 안되는 의아한 대목 **👉 과거 경험적으로 본격적인 주가 급락과 대규모 MDD가 발생하기 훨씬 전부터 외국인들이 선제적으로 매도에 나섰다는 점은 분명 깨림칙한 부분... 🙈 👉👉 이번엔 2025년 10월 부터 순매도가 진작에 시작됐고, 그 이후 최근에서야 대규모 MDD가 진행됐다면 한 고비를 이제 넘은 걸로 해석해도 되는걸까...? 😢**

**제프리스: "신용시장이 AI 설비투자 정점 신호… 한국·대만 비중 축소"** 제프리스의 크리스토퍼 우드는 5일 발간한 GREED & fear 보고서에서 최근 AI 관련 종목의 약세가 금융시장이 AI 투자에 자금을 대려는 의지를 잃어가고 있다는 신호라고 진단했다. 그는 AI 설비투자 사이클이 정점을 지났거나 적어도 사이클 중간 조정에 들어섰을 가능성을 제기했다. AI 군비 경쟁은 '신용카드를 빼앗기는' 방식으로 끝날 가능성이 높다며, 관련 신용 스프레드를 핵심 지표로 제시했다. 실제로 6월 초 이후 오라클의 5년물 CDS는 153bp에서 329bp로, 코어위브는 452bp에서 1,163bp로 급등했다. 미국의 실질 AI 설비투자는 3분기까지 4개 분기 동안 실질 GDP 성장률 2.1% 중 67%를 기여했다. 명목 GDP 대비 정보처리 투자 비중은 5.35%로 닷컴버블 고점(4.46%)을 넘어섰다. 우드는 하이퍼스케일러 실적에서 AI가 기존 사업을 잠식하는 신호가 나타나고 있다고 지적했다. 알파벳의 검색 매출 비중은 처음으로 절반 아래(49.7%)로 떨어졌고, 아마존의 온라인 스토어 매출 증가율은 2%로 둔화됐다. 반면 3분기 4대 하이퍼스케일러의 설비투자는 전년 대비 108% 늘어난 2,020억 달러에 달했고, 아마존과 알파벳의 잉여현금흐름은 마이너스로 돌아섰다. 그는 2조 5,000억 달러 규모의 계약 매출 잔고(RPO)로 대표되는 순환 금융 구조를 미국의 핵심 취약점으로 꼽았다. 또 민주당이 설비투자 세제 혜택(OBBBA) 폐지를 추진하고 있다는 점도 부담 요인으로 언급했다. 시장에서는 이미 사이클 중간 조정이 진행 중이라고 평가했다. 마이크론·삼성전자·SK하이닉스로 구성한 메모리주 지수는 6월 말 고점 대비 40% 하락했고, 중국 AI 반도체 지수도 고점 대비 50% 떨어졌다. 우드는 대안으로 AI 신약 개발 등 헬스케어 테마에 주목할 것을 권고했다. 또 AI 사이클이 급격히 끝날 경우 미 국채는 재정 우위로 인해 안전자산 역할을 하지 못할 것이라

[한투증권 황현정] 건설 안녕하세요 한투증권 황현정입니다. 건설업종에 대해 비중확대 의견으로 커버리지를 개시합니다. 주택사업의 체질 개선을 빠르게 실적으로 연결하면서 비주택 사업도 가시화할 수 있는 기업을 선호합니다. 최근 중간선거로 국내 데이터센터 관련 투심이 환기되고 있는 만큼 Top-pick으로 GS건설을 제시드립니다. ▪️**주택: 이익의 체질이 달라졌다** - 건설사가 공사비에 리스크를 충분히 반영하고 사업을 시작할 수 있는 국면 - 변화는 이미 숫자로 확인. 2023년 이후 평당 공사비 상승률이 원가 상승률을 웃돌고 있음 - 배경은 정비사업의 수급 불균형. 공사비 급등기를 거친 대형사는 선별수주를 이어가는 반면, 금융비용 부담이 커진 조합은 기다릴 여유가 없음 - 대출규제까지 더해져 자금력을 갖춘 대형사 선호가 더 강해졌고, 그 결과 대형사는 수의계약을 중심으로 충분한 공사비를 확보하고 있음 - 서울·수도권 핵심지의 분양 수요도 견조해, 주택 경상이익에 대한 눈높이를 높여야 할 시점 ▪️**비주택: 빠르고 확실한 일감에 주목** - 시장은 신사업에서도 뉴스가 아닌 실적을 기대. 본계약이나 실적으로 이어지지 않는 뉴스에 주가가 더는 반응하지 않는 것이 그 방증 - 실적에 빠르게 반영되는 신사업에 주목해야 하며, 이 조건을 갖춘 일감은 데이터센터라고 판단 - 부지와 전력을 확보한 프로젝트는 곧바로 착공할 수 있고, 공기가 약 24개월로 짧아 빠르게 매출로 이어짐 - 규모도 큼. MW당 공사비가 약 100억원이어서 100MW급 한 곳만 해도 1조원 규모이며, 프로젝트가 대형화되면서 일감은 더 커지는 중 - 대형사와 계열사 중심의 수주 구조여서 저가 수주 위험도 낮음 - AI 수요 확대 속에 데이터센터는 건설사의 외형 성장을 이끄는 핵심 신사업으로 자리 잡을 전망 ▪️**Top-pick: GS건설, 주택 턴어라운드와 실적 가시성 높은 DC 사업 본격화** - 건설업종 Top-pick으로 GS건설 제시. 투자의견 매수, 목표주가 53,000원 **①

2026.11.09 09:50:06 기업명: iM금융지주(시가총액: 2조 3,960억) A139130 보고서명: 기업설명회(IR)개최(안내공시) 개최일자 : 2026-11-11 개최시각 : --:-- *IR 목적 유안타증권 주관 'Corporate Day' 참가 *IR 내용 2026년도 3분기 경영실적 등 주요 관심사항 설명 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261109800146 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/139130

유안타 리서치센터 데일리 섹터 News & Comments(11/09)_05 ■ 금융 우도형(02-3770-5589) ▶글로벌 기업 주가 - 하락: MUFG -6.5%, Swiss Re -4.6%, HSBC -2.6% ▶News & Data 금감원, 내년 1월말까지 증권사 신용공여 담보비율유지의무 면제 - link: https://buly.kr/A48c54y 저축은행 대·중견기업 대출 처음 5조 넘어…1년새 50%↑ - link: https://buly.kr/AwiOzA0 거래대금 급감에 증권사 순익 반토막…증권주 줄줄이 연저점 - link: https://buly.kr/GEB8PdY [이번주 경제] 10월 금융권 가계대출 발표…취업자 증가 폭도 주목 - link: https://buly.kr/3CR3pGm 하나금융, 장기 투자 개인주주 만났다..."매년 배당 10% 이상 확대 목표" - link: https://buly.kr/Csmjm7P 기업은행·코스닥협회, 코스닥시장 활성화 업무협약 - link: https://buly.kr/jcS5pV 美 데이터센터 규제 우려에 코스피 6% 급락…외국인 2.8조 순매도 [fn마감시황] - link: https://buly.kr/CM2Spfw "저탄소 전환 돕는다"...BNK금융, 기후테크 기업 지원 확대 - link: https://buly.kr/4mfseb7 유안타 리서치센터 기업분석팀 채널 https://t.me/yuantaresearch 유안타 리서치센터 투자전략팀 채널 https://t.me/yuantais 유안타 티레이더 인포 채널 www.myasset.com/tradarinfo 자료링크: https://buly.kr/1cCF2Gt [본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다]