고영

• ▸목표가 42,000 설정
• ▸투자 의견 매수
• ▸글로벌 1위 3D 광학기술 업체
• ▸AI 혁명으로 존속 가능성 증가

• ▸투자의견을 '매수'로 유지하며 목표주가는 42,000원으로 설정하였다.
• ▸고영은 SMT 공정의 3D SPI와 AOI에서 세계 1위 점유율을 기록하고 있으며, 이는 스마트폰과 자동차 전장화로 인한 성장의 결과이다.
• ▸2026년 이후 AI 혁명으로 인해 원천 3D 기술의 수요가 급증할 것으로 예상된다.
• ▸고집적화된 Application의 출현이 지속적으로 새로운 시장 기회를 창출할 전망이다.

AI 혁명이 가져올 3D 검사장비 수요 급증은 투자자에게 중요한 기회 요소가 될 수 있다.

• ▸2분기 매출 888억원 기록
• ▸영업이익 146억원 증가
• ▸AI 스마트팩토리솔루션 매출 104억원 초과
• ▸3분기에도 성장세 지속 전망
• ▸Physical AI 솔루션 도입 확대

[한국투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연준] 🔔 SK하이닉스 3Q26 실적 공시 - 실적 공시: 매출액 104.6조원 영업이익 83.3조원 - 컨센서스: 매출액 98.2조원 영업이익 77.0조원 ▶️ 공시: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261028800036 📨 한투 반도체 채널: https://t.me/Semi_Ko

**#WesternDigital**** FY1Q27 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 코멘트 및 Q&A 요약 _한투 반도체 고영민, 김연준** Q. HAMR 하이퍼스케일러 2곳 퀄 완료부터 CY27 중반 양산 출하까지 남은 단계와, 이후 램프 속도를 좌우하는 요인은? - 고객 피드백 매우 긍정적, 특히 타사 대비 낮은 고장률 - 1세대 HAMR 고객 2곳 CY1Q27 퀄 완료 확신, 추가 고객 2곳 CY1H27 퀄 시작 - CY1H27 양산 출하 전환에 지연 요인 없음 - CY2H27 2세대 HAMR(11 디스크 플랫폼, 플래터당 5TB) 퀄 시작 Q. FY1Q27 TB당 원가가 약 4~5% 하락해 최근 들어 하락폭이 가장 작았는데 배경과 장기 방향은? - 장기적으로 TB당 원가 연 약 10% 감소 순항, 고용량 전환과 면적 밀도 개선이 동인 - HDD에 쓰이는 DRAM, NAND 등 투입 원가 상승, 공급망 전반 타이트 → 단기적으로는 TB당 원가 하락폭은 YoY 10% 미만이 될 수 있음 - 증분 GPM 80%를 크게 상회, GPM 지속 확대 여건 **Q. 업계 최소 점유 업체(도시바)의 증설 우려와 업계 통합 가능성이 하이퍼스케일 고객과의 중장기 가격 협상에 영향을 주는지?** - 업계와 당사의 장기 펀더멘털 변화 없음. 수요 CAGR 25% 이상, 매우 타이트한 공급 지속 - 헤드, 미디어 기술 기반 면적 밀도 향상으로 수요 대응, CAPA 증설 없을 것 - 자체 헤드, 미디어 역량이 없는 업체는 점유율 유지 위해 증설로 보완해야 할 수 있음 **Q. EB 출하 YoY 22%에서 개선될 FY27 연간 성장률이 장기 범위 수준인지, 제약 없는 수요와 공급 간 격차는?** - FY1Q27이 EB 성장 저점, FY27 남은 기간 가속, FY28 이후도 지속 - HAMR CY1H27 출시, 2세대 HAMR CY2H27 퀄 시작(최고 용량 32TB → 44TB → 55TB 이상으로 빠르게 전환) - 수요 둔화 없음, 현 수급 격차 단기 해소 어려움 Q. 수요

[한국투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연준] **#WesternDigital**** FY1Q27 실적 발표 (현지기준 10/22)** **▶️ 실적 내용 ($Bil, $ / Non-GAAP)** » 실적 공시 - 매출액: 4.38 - GPM: 58.1% - EPS: 4.64 → 컨센서스 및 직전 가이던스 상단 상회 » 컨센서스 - 매출액: 4.15 - GPM: 55.9% - EPS: 4.10 » 직전 가이던스 - 매출액: 4.0~4.2 - GPM: 55~56% - EPS: 3.85~4.15 » 엑사바이트 출하량(EB), 전분기 / 당분기 - 합계: 231 / 248 - Nearline: 209 / 223 - Non-Nearline: 22 / 25 » 수요처별 매출 비중 - Cloud: 88% - Client: 7% - Consumer: 5% **▶️ 가이던스 ($Bil, $ / Non-GAAP)** » FY2Q27 - 매출액: 5.00~5.20 - GPM: 60~61% - EPS: 5.60~6.00 → 기존 컨센서스: 매출액 4.59, GPM 57.8%, EPS 4.82 **▶️ 주요 Comment** » 시장 동향 및 수요 - 전방 시장 전반 수요 강세 지속, HDD 스토리지 수요 지속성 확신 강화 - 수요가 핵심 클라우드, 하이퍼스케일 고객에서 엔터프라이즈, 네오클라우드, 프런티어 AI 연구소로 확대 → 고객 기반 확대 및 다변화 - 고객은 장기 인프라 투자 중, 계획 기간을 2030년대로 연장 → 데이터 대부분은 HDD에 저장 - 추론, Agentic AI가 데이터를 대량 생성 - Physical AI의 생성 콘텐츠, 영상 워크로드가 데이터 생성 및 보존 수요를 촉진 » HDD 기술 및 제품 로드맵 - EB 출하 FY27 이후 지속 증가, FY27~FY28 EB 공급 성장 가속 전망 - ePMR: 최대 40TB 플랫폼 양산 순조, 고객 채택이 이전 전환보다 빠름 - 40TB ePMR의 Nearline 출하 비중: FY2Q27 30% 근접

[한국투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연준] **#WesternDigital**** FY1Q27 실적 발표 (현지기준 10/22)** **▶️ 실적 내용 ($Bil, $ / Non-GAAP)** » 실적 공시 - 매출액: 4.38 - GPM: 58.1% - EPS: 4.64 → 컨센서스 및 직전 가이던스 상단 상회 » 컨센서스 - 매출액: 4.15 - GPM: 55.9% - EPS: 4.10 » 직전 가이던스 - 매출액: 4.0~4.2 - GPM: 55~56% - EPS: 3.85~4.15 » 엑사바이트 출하량(EB), 전분기 / 당분기 - 합계: 231 / 248 - Nearline: 209 / 223 - Non-Nearline: 22 / 25 » 수요처별 매출 비중 - Cloud: 88% - Client: 7% - Consumer: 5% **▶️ 가이던스 ($Bil, $ / Non-GAAP)** » FY2Q27 - 매출액: 5.00~5.20 - GPM: 60~61% - EPS: 5.60~6.00 → 기존 컨센서스: 매출액 4.59, GPM 57.8%, EPS 4.82 **▶️ 주요 Comment** » 시장 동향 및 수요 - 전방 시장 전반 수요 강세 지속, HDD 스토리지 수요 지속성 확신 강화 - 수요가 핵심 클라우드, 하이퍼스케일 고객에서 엔터프라이즈, 네오클라우드, 프런티어 AI 연구소로 확대 → 고객 기반 확대 및 다변화 - 고객은 장기 인프라 투자 중, 계획 기간을 2030년대로 연장 → 데이터 대부분은 HDD에 저장 - 추론, Agentic AI가 데이터를 대량 생성 - Physical AI의 생성 콘텐츠, 영상 워크로드가 데이터 생성 및 보존 수요를 촉진 » HDD 기술 및 제품 로드맵 - EB 출하 FY27 이후 지속 증가, FY27~FY28 EB 공급 성장 가속 전망 - ePMR: 최대 40TB 플랫폼 양산 순조, 고객 채택이 이전 전환보다 빠름 - 40TB ePMR의 Nearline 출하 비중: FY2Q27 30% 근접

**#WesternDigital**** FY1Q27 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 코멘트 및 Q&A 요약 _한투 반도체 고영민, 김연준** Q. HAMR 하이퍼스케일러 2곳 퀄 완료부터 CY27 중반 양산 출하까지 남은 단계와, 이후 램프 속도를 좌우하는 요인은? - 고객 피드백 매우 긍정적, 특히 타사 대비 낮은 고장률 - 1세대 HAMR 고객 2곳 CY1Q27 퀄 완료 확신, 추가 고객 2곳 CY1H27 퀄 시작 - CY1H27 양산 출하 전환에 지연 요인 없음 - CY2H27 2세대 HAMR(11 디스크 플랫폼, 플래터당 5TB) 퀄 시작 Q. FY1Q27 TB당 원가가 약 4~5% 하락해 최근 들어 하락폭이 가장 작았는데 배경과 장기 방향은? - 장기적으로 TB당 원가 연 약 10% 감소 순항, 고용량 전환과 면적 밀도 개선이 동인 - HDD에 쓰이는 DRAM, NAND 등 투입 원가 상승, 공급망 전반 타이트 → 단기적으로는 TB당 원가 하락폭은 YoY 10% 미만이 될 수 있음 - 증분 GPM 80%를 크게 상회, GPM 지속 확대 여건 **Q. 업계 최소 점유 업체(도시바)의 증설 우려와 업계 통합 가능성이 하이퍼스케일 고객과의 중장기 가격 협상에 영향을 주는지?** - 업계와 당사의 장기 펀더멘털 변화 없음. 수요 CAGR 25% 이상, 매우 타이트한 공급 지속 - 헤드, 미디어 기술 기반 면적 밀도 향상으로 수요 대응, CAPA 증설 없을 것 - 자체 헤드, 미디어 역량이 없는 업체는 점유율 유지 위해 증설로 보완해야 할 수 있음 **Q. EB 출하 YoY 22%에서 개선될 FY27 연간 성장률이 장기 범위 수준인지, 제약 없는 수요와 공급 간 격차는?** - FY1Q27이 EB 성장 저점, FY27 남은 기간 가속, FY28 이후도 지속 - HAMR CY1H27 출시, 2세대 HAMR CY2H27 퀄 시작(최고 용량 32TB → 44TB → 55TB 이상으로 빠르게 전환) - 수요 둔화 없음, 현 수급 격차 단기 해소 어려움 Q. 수요

**#WesternDigital**** FY1Q27 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 코멘트 및 Q&A 요약 _한투 반도체 고영민, 김연준** Q. HAMR 하이퍼스케일러 2곳 퀄 완료부터 CY27 중반 양산 출하까지 남은 단계와, 이후 램프 속도를 좌우하는 요인은? - 고객 피드백 매우 긍정적, 특히 타사 대비 낮은 고장률 - 1세대 HAMR 고객 2곳 CY1Q27 퀄 완료 확신, 추가 고객 2곳 CY1H27 퀄 시작 - CY1H27 양산 출하 전환에 지연 요인 없음 - CY2H27 2세대 HAMR(11 디스크 플랫폼, 플래터당 5TB) 퀄 시작 Q. FY1Q27 TB당 원가가 약 4~5% 하락해 최근 들어 하락폭이 가장 작았는데 배경과 장기 방향은? - 장기적으로 TB당 원가 연 약 10% 감소 순항, 고용량 전환과 면적 밀도 개선이 동인 - HDD에 쓰이는 DRAM, NAND 등 투입 원가 상승, 공급망 전반 타이트 → 단기적으로는 TB당 원가 하락폭은 YoY 10% 미만이 될 수 있음 - 증분 GPM 80%를 크게 상회, GPM 지속 확대 여건 **Q. 업계 최소 점유 업체(도시바)의 증설 우려와 업계 통합 가능성이 하이퍼스케일 고객과의 중장기 가격 협상에 영향을 주는지?** - 업계와 당사의 장기 펀더멘털 변화 없음. 수요 CAGR 25% 이상, 매우 타이트한 공급 지속 - 헤드, 미디어 기술 기반 면적 밀도 향상으로 수요 대응, CAPA 증설 없을 것 - 자체 헤드, 미디어 역량이 없는 업체는 점유율 유지 위해 증설로 보완해야 할 수 있음 **Q. EB 출하 YoY 22%에서 개선될 FY27 연간 성장률이 장기 범위 수준인지, 제약 없는 수요와 공급 간 격차는?** - FY1Q27이 EB 성장 저점, FY27 남은 기간 가속, FY28 이후도 지속 - HAMR CY1H27 출시, 2세대 HAMR CY2H27 퀄 시작(최고 용량 32TB → 44TB → 55TB 이상으로 빠르게 전환) - 수요 둔화 없음, 현 수급 격차 단기 해소 어려움 Q. 수요

[한국투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연준] **#WesternDigital**** FY1Q27 실적 발표 (현지기준 10/22)** **▶️ 실적 내용 ($Bil, $ / Non-GAAP)** » 실적 공시 - 매출액: 4.38 - GPM: 58.1% - EPS: 4.64 → 컨센서스 및 직전 가이던스 상단 상회 » 컨센서스 - 매출액: 4.15 - GPM: 55.9% - EPS: 4.10 » 직전 가이던스 - 매출액: 4.0~4.2 - GPM: 55~56% - EPS: 3.85~4.15 » 엑사바이트 출하량(EB), 전분기 / 당분기 - 합계: 231 / 248 - Nearline: 209 / 223 - Non-Nearline: 22 / 25 » 수요처별 매출 비중 - Cloud: 88% - Client: 7% - Consumer: 5% **▶️ 가이던스 ($Bil, $ / Non-GAAP)** » FY2Q27 - 매출액: 5.00~5.20 - GPM: 60~61% - EPS: 5.60~6.00 → 기존 컨센서스: 매출액 4.59, GPM 57.8%, EPS 4.82 **▶️ 주요 Comment** » 시장 동향 및 수요 - 전방 시장 전반 수요 강세 지속, HDD 스토리지 수요 지속성 확신 강화 - 수요가 핵심 클라우드, 하이퍼스케일 고객에서 엔터프라이즈, 네오클라우드, 프런티어 AI 연구소로 확대 → 고객 기반 확대 및 다변화 - 고객은 장기 인프라 투자 중, 계획 기간을 2030년대로 연장 → 데이터 대부분은 HDD에 저장 - 추론, Agentic AI가 데이터를 대량 생성 - Physical AI의 생성 콘텐츠, 영상 워크로드가 데이터 생성 및 보존 수요를 촉진 » HDD 기술 및 제품 로드맵 - EB 출하 FY27 이후 지속 증가, FY27~FY28 EB 공급 성장 가속 전망 - ePMR: 최대 40TB 플랫폼 양산 순조, 고객 채택이 이전 전환보다 빠름 - 40TB ePMR의 Nearline 출하 비중: FY2Q27 30% 근접

**#Meta**** FY3Q26 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 코멘트 및 Q&A 요약** _한투 반도체 고영민, 김연준 **Q. Muse 사용자 증가의 제약 요인은? (역량, 모델 효율, CAPA 등)** - 최대 제약은 컴퓨트 집약적 서비스라 아직 글로벌 출시 X. 지역별 최적화, 커넥터 작업도 필요 → 미국, 캐나다 소수 시장만으로 첫 6주 1,000만명 확보, 확대 출시 시 훨씬 커질 전망 - 효율화 작업이 핵심. 컴퓨트 효율 목표 달성 시 10억명 초과를 서비스할 컴퓨트 구축 계획이나, 향후 1년간 컴퓨트가 제약 요인 중 하나 - 신규 모델로 제품 가치 확대, 무료 티어 기본 모델은 Muse Spark, Muse Wonder는 유료 티어에서 제공 중. 더 효율적인 Muse Wonder 버전을 개발해 확대 적용 예정 Q. Meta Enterprise 비전과 핵심 가치는? - 단기 핵심 엔터프라이즈 상품은 모델 API, Muse Code, 여기에 비즈니스 에이전트까지 3개 모두 빠르게 성장 중 - 장기적으로 Muse 에이전트 비즈니스 네트워크 구축. 소상공인 운영 자동화 에이전트, 기업 환경에서 쓰는 Muse 버전 추진 - AI가 엔터프라이즈 시장을 크게 재편 중, 기존 엔터프라이즈 기업의 우위 확고하지 않음. 모델, 인프라, 글로벌 유통, 기업 관계 등 차별화 자산 보유, 이미 5억개 기업이 메타 제품 사용 - 구독, 사용량 기반 API, 메시징 등 다각화된 반복 매출원 기대. 수년에 걸쳐 성장, 수요, PMF 확인에 맞춰 투자 확대 Q. 에이전트 커머스에 소극적인 플랫폼, 공급자 등 마찰 요인에 대한 대응은? - 대다수 기업은 매출, 신규 고객 확대 기회로 보고 적극적. 먼저 연동을 요청하는 기업이 많아 예상보다 긍정적 - 고객 관계 보호에 집중하는 기업도 존재. 장기적으로 에이전트가 사람처럼 모든 화면을 탐색하는 방식에서 인증 API, 승인된 에이전트 제휴, 에이전트 간 직접 소통 등 허가 기반 구조로 전환 전망 - 이달 초 Muse, Meta 비

**#Meta**** FY3Q26 실적 발표 컨퍼런스콜 주요 코멘트 및 Q&A 요약** _한투 반도체 고영민, 김연준 **Q. Muse 사용자 증가의 제약 요인은? (역량, 모델 효율, CAPA 등)** - 최대 제약은 컴퓨트 집약적 서비스라 아직 글로벌 출시 X. 지역별 최적화, 커넥터 작업도 필요 → 미국, 캐나다 소수 시장만으로 첫 6주 1,000만명 확보, 확대 출시 시 훨씬 커질 전망 - 효율화 작업이 핵심. 컴퓨트 효율 목표 달성 시 10억명 초과를 서비스할 컴퓨트 구축 계획이나, 향후 1년간 컴퓨트가 제약 요인 중 하나 - 신규 모델로 제품 가치 확대, 무료 티어 기본 모델은 Muse Spark, Muse Wonder는 유료 티어에서 제공 중. 더 효율적인 Muse Wonder 버전을 개발해 확대 적용 예정 Q. Meta Enterprise 비전과 핵심 가치는? - 단기 핵심 엔터프라이즈 상품은 모델 API, Muse Code, 여기에 비즈니스 에이전트까지 3개 모두 빠르게 성장 중 - 장기적으로 Muse 에이전트 비즈니스 네트워크 구축. 소상공인 운영 자동화 에이전트, 기업 환경에서 쓰는 Muse 버전 추진 - AI가 엔터프라이즈 시장을 크게 재편 중, 기존 엔터프라이즈 기업의 우위 확고하지 않음. 모델, 인프라, 글로벌 유통, 기업 관계 등 차별화 자산 보유, 이미 5억개 기업이 메타 제품 사용 - 구독, 사용량 기반 API, 메시징 등 다각화된 반복 매출원 기대. 수년에 걸쳐 성장, 수요, PMF 확인에 맞춰 투자 확대 Q. 에이전트 커머스에 소극적인 플랫폼, 공급자 등 마찰 요인에 대한 대응은? - 대다수 기업은 매출, 신규 고객 확대 기회로 보고 적극적. 먼저 연동을 요청하는 기업이 많아 예상보다 긍정적 - 고객 관계 보호에 집중하는 기업도 존재. 장기적으로 에이전트가 사람처럼 모든 화면을 탐색하는 방식에서 인증 API, 승인된 에이전트 제휴, 에이전트 간 직접 소통 등 허가 기반 구조로 전환 전망 - 이달 초 Muse, Meta 비

[한국투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연준] #Meta** FY3Q26 실적 발표 (현지기준 10/21)** **▶️ 실적 내용 ($Bil, $)** »실적 공시 - 매출액: 64.60 → 매출액 컨센서스 및 직전 가이던스 상회 - 영업이익(OPM): 12.99 (20%) - EPS: 3.83 → 영업이익 및 EPS 컨센서스 하회 » 컨센서스 - 매출액: 63.33 - 영업이익(OPM): 18.66 (29%) - EPS: 4.98 » 직전 가이던스 - 매출액: 61~64 **▶️ 가이던스 ($Bil) **» FY4Q26 - 매출액: 73~76 → 기존 컨센서스(73.6) 상회 **▶️ 주요 Comment** » CapEx 및 투자 관련 - 26년 CapEx 가이던스(금융리스 원금 포함): 1,300~1,450억달러 → 1,350~1,450억달러(하단 상향) - 3Q26 CapEx 349.1억달러 집행 (26년 1~3Q 누적 858.2억달러) - 26년 총비용 가이던스: 1,650~1,690억달러 → 1,750~1,790억달러(상향) - 3Q26 인식한 법적 비용 98.9억달러 반영, 법적 비용 제외 시 26년 영업이익 증익 전망 유지 → 법적 비용 외 비용 증가 요인은 데이터센터 등 인프라 비용 및 제3자 AI 토큰 사용 비용 - 27년 CAPA 계획은 수립 중이나, 핵심 사업과 신규 AI 사업 지원을 위해 공격적 투자 지속 전망 - 향후 수년간 Muse 사용자 10억명 초과 서비스 가능 CAPA 구축 중 - 투자 재원 3Q26 FCF -21.2억달러, 3Q26 말 장기부채 809.2억달러(25년 말 587.4억달러) → 의결권 없는 Class C 보통주 신설(27년 1월 말 거래 개시 예정): 자본 조달, 임직원 보상, 잠재적 인수 등 성장 재원 확보 목적 (Class A, B 1주당 Class C 1주 배당 예정, Class A 주가에 2:1 주식분할 효과 반영 예상) » AI 사업 및 수익화 - 첫 프런티어 모델 Muse Wonder 출시,

✅ 고영테크놀러지, 中 AI 서버 공급망서 신규 수주… 반도체 검사시장 공략 https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001199401?sid=105

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 허성규, 김유민, 김지영, 이채윤] 변동성에 대응하는 방법 ▶️ 신한생각: 어닝 서프 다수, 다만 변동성 높아진 시장 대응 필요 - 8~9월 코스피(+3.7%) 대비 코스닥(+18.9%) 우위 속 반도체 소부장 기업들의 약진 - 10월 대형 IT 중심 급락 재현되며 중국 메모리 기술 진전 우려, CPI 쇼크, 금리 상승으로 투심 부진 - 실적 성장의 방향성이 양호하더라도 주가에 사전 반영된 기대치의 크기를 살펴봐야 할 시점 ▶️ 3Q26 Preview: 소부장 반등, 숫자로 증명할 시간 - 커버리지 반도체 소부장 기업(예스티, 뉴파워프라즈마, GST, 엑시콘, 고영 등)의 3분기 가파른 이익 성장 전망 - 업황 개선이 실제 실적으로 연결되고 있으며 성장의 시계가 2027년까지 확장 - 고객사(Micron, 삼성전자, SK하이닉스)의 투자가 성장 기반이나 기대감이 주가에 반영된 기업은 밸류에이션 점검 필요 ▶️ Valuation&Risk: 시장 급락 이후, 회복력 좋은 영역에 주목 - 역금융장세 압력 완화 시 소부장과 더불어 우주, 북미 ESS, 디지털헬스케어로 시야 확대 권장 - 우주(에이치브이엠, 스피어)는 중장기 위성망 구축 및 발사 수요 확대를 기반으로 주목 - 북미 ESS(산일전기 수주 호조) 및 디지털헬스케어(씨어스 해외 진출) 등 새로운 투자 기회 존재 ※ 원문 확인: https://file.shinhansec.com/filedoc/research/rsh_202610190036001.pdf 위 내용은 2026년 10월 19일 8시 0분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 허성규, 김유민, 김지영, 이채윤] 변동성에 대응하는 방법 ▶️ 신한생각: 어닝 서프 다수, 다만 변동성 높아진 시장 대응 필요 - 8~9월 코스피(+3.7%) 대비 코스닥(+18.9%) 우위 속 반도체 소부장 기업들의 약진 - 10월 대형 IT 중심 급락 재현되며 중국 메모리 기술 진전 우려, CPI 쇼크, 금리 상승으로 투심 부진 - 실적 성장의 방향성이 양호하더라도 주가에 사전 반영된 기대치의 크기를 살펴봐야 할 시점 ▶️ 3Q26 Preview: 소부장 반등, 숫자로 증명할 시간 - 커버리지 반도체 소부장 기업(예스티, 뉴파워프라즈마, GST, 엑시콘, 고영 등)의 3분기 가파른 이익 성장 전망 - 업황 개선이 실제 실적으로 연결되고 있으며 성장의 시계가 2027년까지 확장 - 고객사(Micron, 삼성전자, SK하이닉스)의 투자가 성장 기반이나 기대감이 주가에 반영된 기업은 밸류에이션 점검 필요 ▶️ Valuation&Risk: 시장 급락 이후, 회복력 좋은 영역에 주목 - 역금융장세 압력 완화 시 소부장과 더불어 우주, 북미 ESS, 디지털헬스케어로 시야 확대 권장 - 우주(에이치브이엠, 스피어)는 중장기 위성망 구축 및 발사 수요 확대를 기반으로 주목 - 북미 ESS(산일전기 수주 호조) 및 디지털헬스케어(씨어스 해외 진출) 등 새로운 투자 기회 존재 ※ 원문 확인: https://file.shinhansec.com/filedoc/research/rsh_202610190036001.pdf 위 내용은 2026년 10월 19일 8시 0분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 허성규, 김유민, 김지영, 이채윤] 변동성에 대응하는 방법 ▶️ 신한생각: 어닝 서프 다수, 다만 변동성 높아진 시장 대응 필요 - 8~9월 코스피(+3.7%) 대비 코스닥(+18.9%) 우위 속 반도체 소부장 기업들의 약진 - 10월 대형 IT 중심 급락 재현되며 중국 메모리 기술 진전 우려, CPI 쇼크, 금리 상승으로 투심 부진 - 실적 성장의 방향성이 양호하더라도 주가에 사전 반영된 기대치의 크기를 살펴봐야 할 시점 ▶️ 3Q26 Preview: 소부장 반등, 숫자로 증명할 시간 - 커버리지 반도체 소부장 기업(예스티, 뉴파워프라즈마, GST, 엑시콘, 고영 등)의 3분기 가파른 이익 성장 전망 - 업황 개선이 실제 실적으로 연결되고 있으며 성장의 시계가 2027년까지 확장 - 고객사(Micron, 삼성전자, SK하이닉스)의 투자가 성장 기반이나 기대감이 주가에 반영된 기업은 밸류에이션 점검 필요 ▶️ Valuation&Risk: 시장 급락 이후, 회복력 좋은 영역에 주목 - 역금융장세 압력 완화 시 소부장과 더불어 우주, 북미 ESS, 디지털헬스케어로 시야 확대 권장 - 우주(에이치브이엠, 스피어)는 중장기 위성망 구축 및 발사 수요 확대를 기반으로 주목 - 북미 ESS(산일전기 수주 호조) 및 디지털헬스케어(씨어스 해외 진출) 등 새로운 투자 기회 존재 ※ 원문 확인: https://file.shinhansec.com/filedoc/research/rsh_202610190036001.pdf 위 내용은 2026년 10월 19일 8시 0분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 허성규, 김유민, 김지영, 이채윤] 변동성에 대응하는 방법 ▶️ 신한생각: 어닝 서프 다수, 다만 변동성 높아진 시장 대응 필요 - 8~9월 코스피(+3.7%) 대비 코스닥(+18.9%) 우위 속 반도체 소부장 기업들의 약진 - 10월 대형 IT 중심 급락 재현되며 중국 메모리 기술 진전 우려, CPI 쇼크, 금리 상승으로 투심 부진 - 실적 성장의 방향성이 양호하더라도 주가에 사전 반영된 기대치의 크기를 살펴봐야 할 시점 ▶️ 3Q26 Preview: 소부장 반등, 숫자로 증명할 시간 - 커버리지 반도체 소부장 기업(예스티, 뉴파워프라즈마, GST, 엑시콘, 고영 등)의 3분기 가파른 이익 성장 전망 - 업황 개선이 실제 실적으로 연결되고 있으며 성장의 시계가 2027년까지 확장 - 고객사(Micron, 삼성전자, SK하이닉스)의 투자가 성장 기반이나 기대감이 주가에 반영된 기업은 밸류에이션 점검 필요 ▶️ Valuation&Risk: 시장 급락 이후, 회복력 좋은 영역에 주목 - 역금융장세 압력 완화 시 소부장과 더불어 우주, 북미 ESS, 디지털헬스케어로 시야 확대 권장 - 우주(에이치브이엠, 스피어)는 중장기 위성망 구축 및 발사 수요 확대를 기반으로 주목 - 북미 ESS(산일전기 수주 호조) 및 디지털헬스케어(씨어스 해외 진출) 등 새로운 투자 기회 존재 ※ 원문 확인: https://file.shinhansec.com/filedoc/research/rsh_202610190036001.pdf 위 내용은 2026년 10월 19일 8시 0분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

주요 지분공시 정리(2026년 10월 16일) - 당일 중요한 지분 공시만을 선별해서 회사별로 구분하여 정리했습니다. - 상세보기를 클릭하면 요약내용을 볼 수 있습니다. 삼성전자 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000505) 삼성에스디에스 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000503) 한미사이언스 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000395) 넷마블 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000362) 에이비엘바이오 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000502) 고영 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000117) 디아이 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000123) 제이에스링크 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000141) 부국증권 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000496) 한섬 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000011) 아모텍 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261016000465) 스맥 - 대량보유

📌 고영(시가총액: 2조 2,780억) #A098460 📁 주식등의대량보유상황보고서(약식) 2026.10.16 13:02:31 (현재가 : 33,400원, +5.86%) 대표보고 : 제이.피.모건 시큐리티즈피엘씨/United Kingdom 보유목적 : 단순투자 보고전 : 7.02% 보고후 : 7.61% 보고사유 : 특별관계자 변동 * J.P. Morgan Prime Inc. : 0.0%→0.55% -보고자의 계열회사/투자관리 2026-10-13/기타(+)/보통주/ 373,542주/On-Lend * J.P. Morgan Securities LLC : 0.01%→0.0% -보고자의 계열회사/투자관리 2026-10-13/기타(-)/보통주/ -4,486주/On-Lend Return * J.P. Morgan Securities PLC : 7.01%→7.06% -보고자의 본인/Investment Bank 2026-10-13/장내매수(+)/보통주/ 66,263주/- 2026-10-13/기타(-)/보통주/ -31,856주/On-Lend Return 2026-10-13/기타(-)/보통주/ -399주/차입주식반환: BLACKROCK ADVISORS (UK) LIMITED (AS AGENT) 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261016000117 주요 지분공시(최근1년) : https://www.awakeplus.co.kr/board/notice/098460 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/098460

2026.10.16 13:02:31 기업명: 고영(시가총액: 2조 2,780억) A098460 보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식) 대표보고 : 제이.피.모건 시큐리티즈피엘씨/United Kingdom 보유목적 : 단순투자 보고전 : 7.02% 보고후 : 7.61% 보고사유 : 특별관계자 변동 * J.P. Morgan Prime Inc. 2026-10-13/기타(+)/보통주/ 373,542주/On-Lend * J.P. Morgan Securities LLC 2026-10-13/기타(-)/보통주/ -4,486주/On-Lend Return * J.P. Morgan Securities PLC 2026-10-13/장내매수(+)/보통주/ 66,263주/- 2026-10-13/기타(-)/보통주/ -31,856주/On-Lend Return 2026-10-13/기타(-)/보통주/ -399주/차입주식반환: BLACKROCK ADVISORS (UK) LIMITED (AS AGENT) 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261016000117 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/098460

주요 지분공시 정리(2026년 10월 15일) - 당일 중요한 지분 공시만을 선별해서 회사별로 구분하여 정리했습니다. - 상세보기를 클릭하면 요약내용을 볼 수 있습니다. 고영 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000099) 알지노믹스 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000166) 빛과전자 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000422) 유진로봇 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000100) 신성이엔지 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000257) 아이엘 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000321) 모두투어 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000267) STX - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000359) RF시스템즈 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000083) HLB제넥스 - 대량보유 보고서/ [상세보기](https://www.awakeplus.co.kr/data/view/20261015000055)

2026.10.15 12:19:09 기업명: 고영(시가총액: 2조 1,109억) A098460 보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식) 대표보고 : 제이.피.모건 시큐리티즈피엘씨/United Kingdom 보유목적 : 단순투자 보고전 : 6.93% 보고후 : 7.02% 보고사유 : 특별관계자 변동 * J.P. MorganSecurities LLC 2026-10-12/기타(+)/보통주/ 4,486주/On-Lend * J.P. MorganSecurities PLC 2026-10-12/장내매수(+)/보통주/ 84,612주/- 2026-10-12/기타(-)/보통주/ -33,624주/On-Lend Return 2026-10-12/기타(+)/보통주/ 3,306주/Adjustment 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261015000099 종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/098460