[IBKS 전략 In-Depth] 고민은 8월부터

• 01AI 모멘텀 확산과 강화가 코스피 밴드 상향의 배경으로 제시됨
• 02실적 상향과 AI 테마 확산에 따른 밸류에이션 상승 모멘텀이 동시에 작용하는 것으로 언급됨
• 03코스피 밴드는 기존 5,500pt~7,600pt에서 6,500pt~9,000pt로 상향 조정됨
• 0412M F.P/B를 1.5~2.05배로 산출했으며 ROE 23%에 대한 적정 P/B를 약 2.05배 수준으로 계산함
• 05코스피 12M F.P/E가 7.5배로 언급되며 과거 범위(8~12배) 대비 저평가 영역이라고 설명함
• 06하반기 이후 피크아웃 우려 리스크 요인이 제한적으로만 작용할 경우 12M F.P/E 상단 12배를 타깃할 수 있다고 제시함
• 07AI 모멘텀이 반도체에 국한되지 않고 2차전지(ESS), 지주사, 자동차, 산업재, 비 반도체 IT, 전력기기 및 전선 등으로 확산된다고 언급됨
• 08대형주 100종목 중 AI 모멘텀 영향 비중이 지주사를 포함해 약 70%라고 제시됨
• 09반도체 실적 상향과 AI 업종 밸류에이션 상승이 시장 상승 추세를 강화하며 2분기 실적 발표 윤곽 전까지 지속될 것으로 예상함

• !하반기 이후 피크아웃 우려와 관련된 리스크 요인이 부각되거나 크게 영향을 주는 경우 P/E 신뢰도 및 상단 타깃이 제약될 수 있음

AI 모멘텀 확산과 실적 상향이 동시에 밸류에이션 상승 모멘텀으로 작용하며 코스피 밴드가 기존 5,500pt~7,600pt에서 6,500pt~9,000pt로 상향 조정됨다.

12M F.P/B 1.5~2.05배와 12M F.P/E 7.5배가 제시되며, 과거 P/E 범위 대비 저평가 영역으로 설명됨다.