INITIATE · 유진투자증권
과하게 보수적이었던 가이던스071320
황성현 · 애널리스트2026-05-11읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 120,000원
요약 · TL;DR
- 01LNG 가격 하락의 영향으로 연료금에 반영된 연료비 대비 실제 연료비 부담이 줄어들어 미수금이 전년동기 대비 감소 추세를 보임
- 02열 부문의 적정 투자보수는 고정비 산정에 반영되며 2026년 7월 재산정이 예정되어 있음
- 032024년 7월 이후에는 동일한 기준이 현재까지 적용되고 있음
- 04폐기물 소각장 수열은 열요금 연동 구조라서 수열 단가 변동이 제한적임
- 05발전소 및 연료전지 사업자에서의 수열 단가는 LNG 가격 연동 구조이지만 수열 단가 변동의 영향은 열 부문 비용에만 반영됨
리스크
- !향후 LNG 가격 상승이 지속되고 요금 조정이 지연될 경우 미수금이 다시 증가할 가능성이 있음
- !향후 연료비 조정 여부와 에너지 가격 변동성은 불확실함
- !정부와의 협의 및 출자기관 간 배분 과정에서 최종 배당 산식과 배당금이 조정될 수 있음
본문
LNG 가격 하락으로 실제 연료비 부담이 줄어 미수금이 전년동기 대비 감소 추세를 보이며, 2025 사업연도 목표주가는 120,000원임. 열 부문은 고정비 산정에 적정 투자보수가 반영되고 2026년 7월 재산정이 예정되어 있으며, 수열 단가는 LNG 가격 연동 구조로 수열 단가 변동은 열 부문 비용에만 제한적으로 반영됨. 다만 LNG 가격 상승과 요금 조정 지연 시 미수금이 다시 늘 수 있음.
이 리포트, 어떻게 보세요?
이 요약은 원문 발췌이며, 원문 링크는 위 byline에서 확인할 수 있습니다.
관련 종목
지역난방공사071320
본 내용은 투자 참고용 정보이며 투자 권유·자문이 아닙니다. 요약·분석은 BriefEdge가 자체 작성한 것으로 원문과 차이가 있을 수 있으며, 정확성을 보장하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 이용자 본인에게 있습니다. 원문은 출처 링크에서 확인하세요. 자세히