REPORT · IBK투자증권
[IBKS Economy Monitor] Focus on Week: 경기확장 전..
2026-05-08읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01경기선행지수는 가파르게 상승했지만 경기동행지수는 이를 따라가지 못해 두 지수 간 괴리가 커지고 있다는 관찰이 제시됨
- 02지난 3월 선행지수와 동행지수의 차이는 2009년 12월 이후 16년 만에 최대 폭으로 벌어졌다는 언급이 포함됨
- 03선행지수의 상승은 투자·소비·수출·금융 외에 다른 부문 선행 지표의 상승 모멘텀이 크지 않다는 점을 시사한다는 설명이 제시됨
- 04경기 확장의 확산 정도를 생산확산지수로 보면 광공업과 서비스 모두 생산확산지수가 50을 하회하며 전월 대비 증가 업종 수가 감소 업종보다 적다는 의미로 해석됨
- 05생산확산지수는 지난해 12월 이후 계속 하락하고 있다는 진술이 포함됨
- 06주식시장의 강한 상승은 상장기업 이익의 증가에 기인하지만, 매크로 관점의 이익 모멘텀 지표는 상장기업 영업이익률과 달리 여전히 마이너스 권에 머물러 있다는 설명이 제시됨
- 07비용 모멘텀이 매출 모멘텀을 따라가지 못하고 낙수효과가 발생하지 않는 흐름이라고 판단한다는 내용이 포함됨
리스크
- !지수 간 괴리가 이어지며 실물 부문이 기대를 충족시키지 못하는 상황이 반복될 경우 실망감으로 이어져 경기가 기대와 달리 하락 반전할 수 있다는 우려가 제시됨
- !경기판단에 착시가 발생하면 정책 대응에도 부정적 영향을 줄 수 있다는 언급이 포함됨
본문
경기선행지수는 가파르게 상승했지만 경기동행지수는 이를 따라가지 못해 두 지수 간 괴리가 확대되고 있으며, 지난 3월 격차는 2009년 12월 이후 16년 만에 최대 폭으로 벌어졌다는 관찰이 제시됨.
생산확산지수는 광공업과 서비스 모두 50 미만이며 전월 대비 증가 업종 수가 감소 업종 수보다 적고, 지난해 12월 이후 계속 하락 중이라는 진술이 포함됨.
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