TARGET LOWERED · 대신증권
분할 회계는 끝났고, 다음 과제는 디레버리징000880
2026-11-05읽는 데 약 1분
등급 BUYTP 110,000원-32.5% vs 이전
요약 · TL;DR
- 01목표주가는 SOTP 방식으로 산출된 NAV에서 할인율을 적용해 결정됨
- 02상장 자회사 3개사의 지분가치가 감소한 것이 목표주가 하향의 주요 원인임
- 03순차입금 증가로 인해 NAV가 줄어들었으나, 디레버리징으로 회복될 가능성이 있음
리스크
- !디레버리징이 예상보다 더딜 경우 NAV 회복이 어려울 수 있음
- !시장 변동성에 따른 지분가치 변동이 리스크로 작용할 수 있음
본문
• 목표주가 110,000원으로 하향
• SOTP 방식으로 NAV 감소 반영
• 상장 자회사 지분가치 16조원으로 감소
• 순차입금 5.1조원으로 증가
• 디레버리징 통해 NAV 회복 전망
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