REPORT · 유진투자증권
China Focus-정치 사이클의 시작
2026-10-28읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01중국 공산당의 5중전회가 중국 지도부 교체의 준비를 위한 핵심 회의로 기능할 것임
- 026개 성의 지도부가 교체되어 2028년까지 전체 지도부 교체 사이클이 마무리될 전망임
- 03지도부의 교체는 경제에 주기적인 변동을 초래하며, 교체 후 정책 방향이 신속하게 결정됨
- 04과거 교체 사이클 동안 인프라 투자 증가율이 각각 25%, 20%, 12% 이상으로 반등함
- 05현재 중국 인프라 투자는 약화되어 있으며, 2027년 이후에 회복될 가능성이 있음
리스크
- !인프라 투자 확대 강도가 점차 약화되어 가고 있음
- !지방정부의 부채 해소 작업이 진행되고 있어 투자가 제약받고 있음
- !경제성장률 평가 기준이 질적 성장으로 변화하고 있음
본문
• 5중전회가 지도부 교체의 핵심 회의로 기능 예정
• 2028년까지 전체 지도부 변경 과정 마무리 예상
• 정책 변경이 신속하게 이루어질 것으로 예상됨
• 과거 인프라 투자 증가율이 높았음
• 현재 인프라 투자는 약화 상태, 2027년 이후 회복 전망
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