REPORT · 하나증권
화수분전략
2026-05-04읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01국제 유가가 배럴당 100달러를 상회하고 미국 가솔린 가격이 갤런당 5달러를 상회하는 상황이라고 언급했다.
- 024월 미국 ISM 제조업 고용지수는 46.4p로 하락했으며 기준금리 인하 국면의 평균 수준에 근접해 있다고 했다.
- 03알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 메타의 2026년 CAPEX 전망치는 6,120억 달러이며 2027년 전망치는 6,900억 달러로 제시했다.
- 04알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 메타의 2026년 CAPEX 전망치는 1월 말 추정치 대비 상향 조정되었고 전년 대비 증가할 것으로 예상된다고 밝혔다.
- 05미국 하이퍼스케일러의 CAPEX 증가율이 WTI 가격 상승률보다 큰 구간에서는 기업 이익과 투자가 지수 상승을 주도할 수 있다고 했다.
리스크
- !2026년 1분기 CAPEX 증가율이 정점을 지난 뒤 4분기에는 낮아질 수 있다고 했다.
- !오는 4분기에도 하이퍼스케일러 CAPEX 증가율이 WTI 가격 상승률보다 높은 수준을 유지하려면 WTI가 배럴당 90달러 이하로는 떨어져야 한다고 제시했다.
- !투자 증가율이 정점 형성 가능하고 국제 유가 상승에 따른 비용 상승 우려가 존재한다고 언급했다.
본문
국제 유가가 배럴당 100달러를 상회하고 미국 가솔린 가격도 갤런당 5달러를 상회하는 가운데, 4월 미국 ISM 제조업 고용지수는 46.4p로 하락해 기준금리 인하 국면 평균 수준에 근접한 것으로 나타났다.
알파벳·마이크로소프트·아마존·메타의 2026년 CAPEX 전망치는 6,120억 달러, 2027년은 6,900억 달러이며 2026년은 1월 말 추정치 대비 상향 조정되었다.
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