REPORT · 신한투자증권
(4분기 주식시장 전망) 고산병
2026-09-30읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01올해 S&P500 상승은 주로 EPS 증가에 기인함
- 02실질금리 상승폭은 약 100bp이며 이 중 92bp가 실질금리 상승에 해당함
- 03현재 이익수익률과 실질금리의 격차는 2000년 이후 하위 9% 수준
리스크
- !실질금리가 추가 상승할 경우 금리 민감도가 높은 시장의 수익성이 저하될 가능성 존재
- !이익 실망을 흡수할 여유가 줄어드는 상황
본문
• S&P500 상승 주도 요인 - EPS 증가
• 실질금리 100bp 상승, 92bp가 실질금리에서 기인
• 이익수익률과 실질금리 격차 2000년 이후 하위 9% 수준
• 실질금리 추가 상승 시 금리 민감도 높은 시장 저조 가능성
• 이익 실망 흡수 여유 감소
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