REPORT · 한화투자증권
같은 환율, 다른 충격
2026-09-14읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01환율이 1% 상승할 경우 12개월 누적 달러 기준 전체 수출액이 1.45% 감소하는 경향을 나타냄
- 02환율 상승이 수출을 감소시키는 인과관계가 아니라 글로벌 경기 둔화에 따른 결과로 분석됨
- 03환율 변화에 따른 수출물량의 변화는 뚜렷하지 않으나, 달러 수출액은 여러 품목에서 환율과 음의 관계를 보여줌
리스크
- !환율 하락 시에도 대외 수요 개선이 이루어지지 않으면 원화 환산액의 감소가 지속될 수 있음
- !환율 변화가 모든 수출품에 동일하게 작용하지 않음
본문
• 환율 1% 상승 시 전체 수출액 1.45% 감소
• 글로벌 경기 둔화가 수출 악화에 기여
• 수출물량 변화 뚜렷하지 않음
• 환율 변화의 영향 품목별 상이
• 안정적인 매출 차이가 아닐 가능성
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