REPORT · 메리츠증권
중간선거 불확실성, Split 의회 기대가 관건
2026-09-11읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01S&P500 Earnings Yield가 개선됐지만 금리 상승으로 Yield Gap이 축소되고 있다.
- 02중간선거 불확실성이 금리 상승에 압박을 가하며, 이에 따라 텀프리미엄이 변동하는 경향이 있다.
- 03분점의회 형성이 발생할 경우, 대통령의 추가 재정입법에 제약을 가하고 S&P500 수익률에도 긍정적인 영향을 미쳤던 과거 사례가 있다.
본문
핵심 주장은 중간선거의 결과에 따라 분점의회 형성이 S&P500의 수익률에 중요한 영향을 미칠 수 있다는 것이다.
[핵심 포인트]
• S&P500 Earnings Yield가 개선됐지만 금리 상승으로 Yield Gap이 축소되고 있다.
• 중간선거 불확실성이 금리 상승에 압박을 가하며, 이에 따라 텀프리미엄이 변동하는 경향이 있다.
• 분점의회 형성이 발생할 경우, 대통령의 추가 재정입법에 제약을 가하고 S&P500 수익률에도 긍정적인 영향을 미쳤던 과거 사례가 있다.
[시사점]
투자자는 중간선거 결과에 따라 생길 수 있는 분점의회 형성이 증시와 금리에 미치는 영향을 주의 깊게 살펴봐야 한다.
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