REPORT · 한화투자증권
재정과 채권시장: 성장이 꺾이면 큰일난다
2026-09-07읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 012027년 예산안이 전년 대비 9.0% 증가한 820.9조원으로 전망됨
- 02국고채 순증물량이 세입 호조로 12.1% 감소한 96.2조원으로 예상됨
- 03관리재정수지가 2026년 -3.8%에서 2027년 -0.1%로 개선될 전망임
- 04국가채무비율이 50.6%에서 48.3%로 줄어드는 변화 예상함
- 05국세수입이 2025년 372.1조원에서 2028년 606.7조원으로 증가할 것으로 예상됨
리스크
- !재정 지출 확대가 현재 성장과 세입에 과도하게 의존하고 있음
- !세수 호조가 단기에 그칠 가능성이 큼에도 불구하고 국고채 순증물량이 2020년대 평균치를 상회함
- !반도체 사이클 종료 이후 세수가 감소하면 재정 지출을 국고채 추가 발행으로 메울 수밖에 없음
본문
• 2027년 예산안 820.9조원 예상
• 국고채 순증물량 96.2조원 예상
• 관리재정수지 -0.1% 개선 전망
• 국가채무비율 48.3% 감소
• 국세수입 606.7조원으로 증가 예상
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