REPORT · iM증권
9월 전망: 반도체와 확산의 티키타카
2026-09-01읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01매크로 경제 환경은 예상보다 양호하나 주식 투자 선호도를 낮출 요인은 보이지 않는다.
- 02반도체 영업이익 추정치는 두 달째 횡보하며 상방 압력이 존재하지 않는다.
- 03AI 수요 증가에도 불구하고 단위 비용이 감소하며 마진 개선이 어려워질 것으로 예상된다.
본문
핵심 주장은 반도체 시황이 안정세를 보이지만 AI 수요 증가가 마진 개선으로 이어지지 않을 것이라는 점이다.
[핵심 포인트]
• 매크로 경제 환경은 예상보다 양호하나 주식 투자 선호도를 낮출 요인은 보이지 않는다.
• 반도체 영업이익 추정치는 두 달째 횡보하며 상방 압력이 존재하지 않는다.
• AI 수요 증가에도 불구하고 단위 비용이 감소하며 마진 개선이 어려워질 것으로 예상된다.
[시사점]
투자자는 지수 베팅보다는 종목 선별을 통해 실익을 추구하는 것이 유효하며, 외국인 선호 주식의 모멘텀에 주목해야 한다.
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