REPORT · 하나증권
[8월 4주] 바이백 효과는 레벨보다 스프레드에
2026-08-24읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01미국 10년 국채 금리는 4.7%로 적정 레벨로 판단됨
- 028월 한국 수출 증가율이 전년 대비 56% 증가하였으며, 반도체는 198.8% 증가함
- 03금리 방향성을 바꾸기 위해서는 상당한 규모의 조치가 필요하며, 현재의 바이백 조치는 초장기 스프레드 축소에 기여함
리스크
- !인플레이션과 달러 약세가 지속될 경우 금리에 부정적인 영향을 미칠 가능성
- !극단적인 금리 하향 정책은 부작용을 초래할 수 있음
본문
• 10년 금리 4.7% 적정 수준 판단
• 한국 수출 56% 증가, 반도체 198.8% 증가
• 바이백 조치, 초장기 스프레드 축소 기여
• 인플레이션, 달러 약세 지속 리스크
• 극단적 금리 하향 정책 부작용 우려
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