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REPORT · 키움증권

[Digital Issue Focus] SEC, 미국 내 가상자산 발행·..

2026-08-24읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
  • 01SEC는 이번 제안으로 가상자산 발행과 자금조달에 대한 구체적인 기준을 제시함
  • 02등록면제 요건을 통해 발행자는 4년 동안 최대 500만 달러 또는 매 12개월마다 최대 7,500만 달러 조달 가능함
  • 03가상자산과 투자계약을 구분하는 새로운 면책조항과 신고 절차를 제안함
리스크
  • !Howey Test 기준에 부합할 경우 여전히 가상자산 거래가 투자계약으로 간주될 수 있음
  • !SEC의 규정안이 최종 확정되지 않음

본문

• SEC의 가상자산 규정안 발표

• 4년 동안 최대 500만 달러 조달 가능

• 매 12개월마다 최대 7,500만 달러 조달 가능

• 가상자산과 투자계약 구분

• 가상자산 규제 예측력 향상

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이 리포트 관련 질문

Q. 키움증권 리포트 핵심은?

• SEC의 가상자산 규정안 발표 • 4년 동안 최대 500만 달러 조달 가능 • 매 12개월마다 최대 7,500만 달러 조달 가능 • 가상자산과 투자계약 구분 • 가상자산 규제 예측력 향상

Q. 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: SEC는 이번 제안으로 가상자산 발행과 자금조달에 대한 구체적인 기준을 제시함; 등록면제 요건을 통해 발행자는 4년 동안 최대 500만 달러 또는 매 12개월마다 최대 7,500만 달러 조달 가능함; 가상자산과 투자계약을 구분하는 새로운 면책조항과 신고 절차를 제안함. 리스크: Howey Test 기준에 부합할 경우 여전히 가상자산 거래가 투자계약으로 간주될 수 있음; SEC의 규정안이 최종 확정되지 않음.