REPORT · 유안타증권
[일본 금융시장 15문15답] 국채금리·엔화약세·미일..
2026-08-14읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01장기 일본 국채 금리 상승은 BOJ 정책 정상화와 채권 가격 정상화 기능의 회복을 반영함
- 0230년 및 40년물 국채의 금리 변동성이 커지는 원인은 생보사 매수 약화와 안정적인 장기 투자자의 부족함에 기인함
- 03엔화 강세로의 전환이 이루어지지 않는 이유는 일본의 단기 실질금리가 여전히 마이너스여서 구조적 엔 매도 압력이 지속됨
리스크
- !일본 금리 상승이 글로벌 레버리지 투자자들에게 위험 축소를 촉발할 경우 미 국채 수요 감소 가능성이 존재함
- !BOJ의 정책 정상화 과정에서 민간의 국채와 환위험 재배분이 원활하지 않을 경우 금융시장 불안이 심화될 수 있음
본문
• 장기 일본 국채 금리 상승
• 국채 금리 변동성 확대
• 엔화 강세 전환 실패
• 일본 금리 상승에 따른 미 국채 수요 감소 가능성
• BOJ 정상화 과정에서 민간 재배분 필요
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