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REPORT · DS투자증권

[글로벌주식] 2Q26 하이퍼스케일러 실적: FCF 적자에 ..

2026-08-05읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
  • 01Alphabet, Microsoft, Amazon의 클라우드 매출 성장률이 각각 82%, 43%, 37%로 확인됨
  • 02AI 클라우드 수익성 향상에 대한 긍정적 전망이 제시됨
  • 032027년부터 30GW 이상의 데이터센터 신규 가동 예상
리스크
  • !하이퍼스케일러의 FCF 악화가 자본 지출 시기와 매출 인식 시기의 차이에서 발생하는 것으로 언급됨
  • !ASIC의 외부 판매가 매출로 처음 인식되었으나 현재 재고 구축 단계로 FCF에 부정적 영향

본문

• 클라우드 매출 성장률 82%, 43%, 37% 확인

• AI 클라우드 수익성 향상 기대

• 2027년 30GW 신규 가동 예정

• FCF 악화 원인 지적

• ASIC 외부 판매 매출 인식 시작

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이 리포트 관련 질문

Q. DS투자증권 리포트 핵심은?

• 클라우드 매출 성장률 82%, 43%, 37% 확인 • AI 클라우드 수익성 향상 기대 • 2027년 30GW 신규 가동 예정 • FCF 악화 원인 지적 • ASIC 외부 판매 매출 인식 시작

Q. 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: Alphabet, Microsoft, Amazon의 클라우드 매출 성장률이 각각 82%, 43%, 37%로 확인됨; AI 클라우드 수익성 향상에 대한 긍정적 전망이 제시됨; 2027년부터 30GW 이상의 데이터센터 신규 가동 예상. 리스크: 하이퍼스케일러의 FCF 악화가 자본 지출 시기와 매출 인식 시기의 차이에서 발생하는 것으로 언급됨; ASIC의 외부 판매가 매출로 처음 인식되었으나 현재 재고 구축 단계로 FCF에 부정적 영향.