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REPORT · SK증권

[전략 COMMENT] 반도체, 저렴하지만 비싸다

2026-08-03읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
  • 01반도체 지수가 역사적 저점의 PER에 도달했지만 PBR은 여전히 높은 수준임
  • 02코스피 반도체 지수의 2027년 ROE 전망치가 2025년 9월 13%에서 2026년 7월 54%로 상향됨
  • 03ROE의 급등이 PBR과 PER의 방향 차이를 초래함
리스크
  • !AI 수익성 및 투자 지속 가능성에 대한 우려가 있음
  • !높은 ROE의 유지 가능성에 대한 시장의 질문이 증대됨

본문

• 반도체 지수 PER 역사적 저점 도달

• PBR 여전히 과거 대비 높은 수준

• ROE 2027년 54% 전망

• AI 수익성 우려

• ROE 유지 가능성 의문

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이 리포트 관련 질문

Q. SK증권 리포트 핵심은?

• 반도체 지수 PER 역사적 저점 도달 • PBR 여전히 과거 대비 높은 수준 • ROE 2027년 54% 전망 • AI 수익성 우려 • ROE 유지 가능성 의문

Q. 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 반도체 지수가 역사적 저점의 PER에 도달했지만 PBR은 여전히 높은 수준임; 코스피 반도체 지수의 2027년 ROE 전망치가 2025년 9월 13%에서 2026년 7월 54%로 상향됨; ROE의 급등이 PBR과 PER의 방향 차이를 초래함. 리스크: AI 수익성 및 투자 지속 가능성에 대한 우려가 있음; 높은 ROE의 유지 가능성에 대한 시장의 질문이 증대됨.