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REPORT · 대신증권

모범답안을 제시한 삼성전자, 끊어지지 않은 악순환의..

2026-07-31읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
  • 013분기 HBM4 매출이 직전 분기 대비 3배 이상 증가
  • 02하반기 HBM4 매출이 전체 HBM 매출의 60% 이상을 차지할 것으로 예상
  • 03전체 메모리 CAPA의 60~70%를 차지하는 LTA 계약 보유
  • 044나노 기반 LPU 양산이 시작된 파운드리 사업부
  • 05주주환원 정책으로 3개년 FCF의 50%를 사용할 계획
리스크
  • !반도체 업종을 중심으로 한 수급 변동성이 지속
  • !국내 증시가 상승폭을 반납하고 약세 전환
  • !레버리지 ETF의 다수 위치로 인한 추가 변동성 우려

본문

• 3분기 HBM4 매출 3배 증가

• 하반기 HBM4 매출 60% 이상 차지

• 메모리 CAPA 60~70%를 차지하는 LTA 계약

• 주주환원 정책으로 3개년 FCF 50% 사용

• 반도체 업종 수급 변동성 지속

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이 리포트 관련 질문

Q. 대신증권 리포트 핵심은?

• 3분기 HBM4 매출 3배 증가 • 하반기 HBM4 매출 60% 이상 차지 • 메모리 CAPA 6070%를 차지하는 LTA 계약 • 주주환원 정책으로 3개년 FCF 50% 사용 • 반도체 업종 수급 변동성 지속

Q. 투자 포인트와 리스크는?

투자 포인트: 3분기 HBM4 매출이 직전 분기 대비 3배 이상 증가; 하반기 HBM4 매출이 전체 HBM 매출의 60% 이상을 차지할 것으로 예상; 전체 메모리 CAPA의 60~70%를 차지하는 LTA 계약 보유. 리스크: 반도체 업종을 중심으로 한 수급 변동성이 지속; 국내 증시가 상승폭을 반납하고 약세 전환.