[7월 4주] 금리 ‘레벨’보다 긴축 ‘추세’에 집중

• 01미국의 CPI와 PPI가 예상보다 낮아 인상 우려가 완화됨
• 02한국은 수요 측 인플레이션 압력을 강화하고 있으며 강력한 긴축 기조 예상됨
• 03연준의 매파적인 입장이 지속되고 있으며 AI 관련 물가 압력을 우려함
• 042분기 GDP 성장률이 전기 대비 0.4% 달성 시 추가 인상 가능성 증가

• !유가 반등이 인플레이션 기대를 높일 수 있음
• !통화정책 긴축 리스크는 해소되기 어려운 상황임

• CPI와 PPI 감소에 따라 인상 우려 완화

• 한국의 긴축 기조 강도 증가

• 연준의 매파적 기조 지속

• 2분기 GDP 성장률 0.4% 달성 시 인상 가능성 높아짐

• 국채 투자의견 '축소' 유지