REPORT · 하나증권
글로벌 아웃라이어, 일본 채권
2026-07-07읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01일본 정부의 370조 엔 규모 초장기 투자 로드맵 발표가 장기 금리 급등의 주요 원인으로 작용한다고 분석함.
- 02다카이치 행정부는 기초재정수지 흑자 목표를 폐기하고 부채 비율 관리 체제로 전환했음을 근거로 제시함.
- 03일본 10년 금리는 3.0%로 전망되며, 엔화 약세와 금리 상승이 동반되는 구조가 형성되고 있다고 주장함.
리스크
- !일본 정부의 부채 비율 안정화 시나리오는 실제로 금리가 낮게 유지될 때만 성립된다고 지적함.
- !재정 리스크가 우려되는 상황에서 BOJ의 통화 정책 정상화 속도가 외환 시장에 큰 영향을 미칠 수 있다고 경고함.
- !시장 반응의 양극화가 심화돼 채권 시장은 추가 지출 규모에 따른 국채 공급 우려로 인해 고전을 면치 못할 것이라고 분석함.
본문
일본 정부의 초장기 투자 로드맵은 장기 금리 급등의 주요 원인으로 작용하고 있으며, 금리는 3.0%로 전망된다. 재정 리스크가 여전히 존재하는 가운데, BOJ의 통화 정책 정상화 속도가 향후 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보인다.
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