REPORT · 하나증권
HBM 기술 개발 현황과 기업 History
2026-07-06읽는 데 약 1분
요약 · TL;DR
- 01CXMT는 HBM3를 건너뛰고 HBM3E 8단 및 12단 개발에 집중하고 있어 2027년 양산을 목표로 하고 있다고 분석함.
- 022026년 말까지 CXMT의 월 생산능력이 35만장에 도달할 것으로 예상되며, 이는 마이크론의 38.5만장에 비해 약간 낮은 수준이라고 제시함.
- 03CXMT는 HBM 생산량을 증가시키기 위한 압박을 받고 있으며, 앞으로 HBM 생산량이 빠르게 증가할 것으로 예상된다고 분석함.
리스크
- !HBM3 8단 적층 기술 안정화에 어려움을 겪고 있어 수율이 25%에 불과할 것으로 추정됨.
- !HBM3 이상 양산에 필수적인 기술 확보의 어려움이 가격 마진에 부정적 영향을 줄 가능성이 높음.
본문
CXMT는 2026년까지 DRAM 월 생산능력을 35만장으로 확대할 계획이며, HBM3E 개발에 집중하고 있습니다. 2025년 연간 매출액은 618억 위안으로, 향후 폭발적인 성장세가 예상됩니다. 그러나 HBM3의 현재 수율이 낮아 경쟁력 확보에 어려움을 겪고 있습니다.
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